大參林：最能賺錢的藥店，近九成收入來自華南

在4家醫藥連鎖上市企業裏，大參林（603233，SH）上市最晚，但市值排在第一位，也是最能賺錢的藥店。

大參林在2019年實現營業收入111.41億元，同比增長25.76%，歸屬於上市公司股東的淨利潤7.03億元，同比增長32.17%，淨利潤排在4家公司之首。

《每日經濟新聞》記者進一步計算發現，大參林的淨利率為6.25%，在4家上市企業中最高。有業內人士分析稱，蔘茸滋補藥材、保健品的貢獻較高，是維持較高淨利率的重要支撐。

與其他3家有些不同，大參林來自蔘茸滋補藥材和中藥飲片的收入達到16.5億元，接近總營收的15%，其中蔘茸滋補藥材的毛利率達到40.97%，營收貢獻超過一成。

目前來看，大參林在大本營華南地區的市場地位較強勢。年報顯示，2019年大參林在華南地區的收入達到94.63億元，佔總營收的87.0%。而老百姓在華南地區的收入為8.72億元，益豐藥房在中南地區（包含湖南、湖北和廣東）的收入為43.3億元，都與大參林有較大差距。

早在十年前，大參林就在計劃走出華南，但從年報來看效果還不明顯。大參林董事長柯雲峯曾表示，按照公司戰略，進入一個省份就做精一個省份，有利於採購議價與管理成本降低。佈局全國是公司的發展策略，未來進軍其他省份是肯定的。

今年大參林的併購步伐也相對加快。2020年1-3月，大參林共發生5起同行業投資併購業務，其中，上年度併購項目待交割3起，新籤併購項目2起，涉及門店數為166家。