穩增長效果顯現 PMI有望繼續回升

國家統計局5月31日發佈數據顯示，5月份，製造業採購經理指數（PMI）為49.6%，雖低於臨界點，但比上月上升2.2個百分點，製造業總體景氣水平有所改善。

業內人士認為，5月製造業PMI回升，表明疫情影響明顯減弱，穩增長、保民生多項政策效果開始顯現。由於部分指標仍處於收縮區間，經濟恢復動力有待增強，穩增長政策還需持續發力，後期PMI有望繼續回升。

經濟景氣水平改善

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，近期疫情形勢和國際局勢變化等因素對經濟運行造成較大沖擊，但隨着高效統籌疫情防控和經濟社會發展成效顯現，我國經濟景氣水平較4月份有所改善。

“5月份，受疫情影響較大的地區復工復產逐步推進，製造業PMI在4月份較低基數水平上回升至49.6%。”趙慶河説，在調查的21個行業中，PMI位於擴張區間的行業由上月的9個增加至12個。

從分項指數看，產需兩端有所恢復。5月生產指數和新訂單指數分別為49.7%和48.2%，比上月回升5.3個百分點和5.6個百分點，表明製造業產需均有不同程度恢復，但恢復動力仍有待增強。

從不同規模企業看，各規模企業PMI同步回升。5月大型企業PMI為51.0%，高於上月2.9個百分點，重回擴張區間。中、小型企業PMI分別為49.4%和46.7%，高於上月1.9個百分點和1.1個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，及時出台的紓困助企措施，疏通物流堵點、暢通供應鏈產業鏈、加大對受困企業支持力度，有力支持了企業復工復產。

“製造業PMI有所回升，經濟景氣水平出現改善，表明宏觀政策進一步發力，效果有所顯現。”民生銀行首席研究員温彬説。

國家統計局調查結果顯示，近期出台的一系列打通物流和產業上下游銜接堵點政策成效有所顯現，5月份反映物流運輸不暢的企業比重較上月下降8.0個百分點，但仍需繼續做好物流保通保暢工作，保障產業鏈供應鏈穩定。

有望重返榮枯線之上

儘管製造業PMI有所回升，但也要看到，部分指標仍處於收縮區間，經濟恢復動力尚待增強，政策還需繼續發力。

“5月製造業PMI回升，表明疫情影響明顯減弱，穩增長、保民生多項政策效果開始顯現。但也要注意到，PMI仍處50%的榮枯線以下，疫情對經濟增長的影響仍不容低估。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立羣表示，要進一步高效統籌疫情防控和經濟社會發展，以更大力度有效應對三重壓力，儘快釋放經濟增長潛力，不斷增強經濟回升向好勢頭。

周茂華同樣認為，5月製造業PMI仍處於收縮區間，行業復甦不平衡問題仍突出，部分服務業、中小企業恢復相對滯後，需落實落細助企紓困政策，適度加大有效投資、加大受困與低收入羣體保障力度，暢通內需循環，推動經濟加快回歸正軌。

伴隨政策持續發力，後期PMI有望繼續回升。英大證券研究所所長鄭後成表示，在全面有序推進復工復產復市、多措並舉穩外資穩外貿、大力促進消費加快恢復、全力發揮投資關鍵性作用等一系列政策推動下，6月製造業PMI大概率重返榮枯線之上。

温彬同樣認為，隨着更多穩增長政策落地實施以及政策效果持續顯現，經濟有望觸底回升。