2023年8月31日兔 寶 寶（002043）發佈公告稱公司於2023年8月29日接受機構調研，國泰君安證券、朱雀基金管理有限公司、匯豐晉信基金管理有限公司、國盛證券、西部證券、上海海通證券資產管理有限公司、中海基金管理有限公司、天治基金管理有限公司、廈門中略投資管理有限公司、長城基金管理有限公司、浦銀理財有限責任公司、廣發證券、長江養老保險股份有限公司、圓信永豐基金管理有限公司、國泰證券投資信託股份有限公司、北京聯創投資集團股份有限公司、長江證券、華泰證券、華西證券、銀華基金管理股份有限公司、全國社會保障基金理事會、富國基金管理有限公司、國新證券股份有限公司參與。
具體內容如下：
問：公司裝飾材料業務渠道的佔比和增長情況？以及全年預計情況。
答：公司上半年裝飾材料業務分銷零售渠道佔比約 56%，傢俱廠佔比約 28%， 裝飾公司佔比約 11%，工程渠道佔比約 5%。按銷量增速來看，傢俱廠業務是增量重 點，增幅達 15%。初步統計，全國傢俱廠數量達 8 萬多家，目前公司合作數量達到 14,000 多家，公司通過組織傢俱廠商遊學、參觀等活動，增加客户黏性，持續為家 具廠商賦能，預計合作數量未來可以達到 2-3 萬家，渠道佔比也會相應增長。零售 分銷渠道業務上，公司大力開發鄉鎮空白市場，上半年完成鄉鎮店招商 400 餘家， 完成鄉鎮店建設 186 家。同時為了迎合消費者消費習慣的變化，門店導入新零售業 務模式，通過抖音、小紅書等平台實現線上引流線下成交。近兩年通過分公司運營 及渠道模式的探索，家裝公司和傢俱廠渠道總量也有所上升。
問：如何看待目前板材市場的家居化，裝修市場趨於小 B 端業務？公司會如何應 對？
答：近年來隨着板材定製化加工的提速，消費形式有所變化，家裝公司、家 具廠等逐漸成為重要的渠道，小 B 業務的發展對經銷商的服務能力提出了更高的要 求。在這個市場環境下，公司也在積極調整經營結構以及豐富產品結構。 公司通過加強分公司運營，目前已成立 19 大分公司進行屬地化辦公，組建專業 化服務團隊，賦能經銷商，協助其開展小 B 端業務。傢俱廠渠道方面，公司在原有 板材經銷商的基礎上，積極開發獨立的傢俱廠代理商，依託產品優異的環保性能和 品牌影響力，不斷擴大與地方定製傢俱工廠合作的數量，通過完善渠道專供產品體 系和服務標準，根據不同區域的市場需求在原有膠合板、細木工板的基礎上，導入 刨花板基材的傢俱板材和門板板材產品，提升產品的供應速度和服務支持，持續提 升傢俱廠的合作力度和黏性。針對家裝公司渠道，公司推出板材材料包、易企裝服 務模式以及易裝成品定製多種合作模式。工程渠道方面，公司內部成立工程專業團 隊，對外吸納服務能力強的工程代理商。在渠道探索發展的過程中，通過試點建立 標杆，快速推進至其他城市，公司板材業務還是有很大的發展空間。
問：上半年公司品牌使用費佔比速較快，原因是什麼？
答：品牌使用費以傢俱板為主，基礎板材如石膏板和 OSB 板都計入裝飾材料 收入，近年來公司佈局分公司開展多渠道運營效果顯著，零售業務加速推進渠道下 沉和密集分銷，外圍區域銷量逐步提升，小 B 端業務傢俱廠、家裝公司、工程業務 等渠道銷量也快速增長。外圍區域市場及小 B 端業務中傢俱板佔比較高，加速了品 牌使用費的增長。從實際業務推進情況來看，公司裝飾材料業務的運營規模保持了 穩步的增長態勢。
問：公司定製家居業務這幾年發展較快，和其他定製家居品牌相比，核心優勢是 什麼？
答：公司定製家居產品涵蓋全屋定製、地板、木門，產品品類齊全。近幾年， 公司以華東市場為核心，一二線城市為重點，開展定製家居渠道建設工作，目前擁 有定製家居門店 773 家，其中全屋定製門店 434 家。公司全屋定製業務的核心優勢 主要還是體現在材料端，市面上大多一線定製品牌板材以顆粒板為主，公司堅持產 品中高端的定位，以兔寶寶優選膠合板、細木工板、OSB 板為基材，全面升級 ENF 級新產品，獲得消費者的認可。
問：裕豐漢唐上半年的客户結構以及今年對於裕豐漢唐的展望？
答：裕豐漢唐客户主要還是以萬科為主，其他客户還在持續調整中，考慮到 房地產市場還是面臨較大的調整壓力，資金鍊緊張，今年主要還是以控規模、降風 險為主，對新籤項目風險把控及利潤要求較高，預計全年簽約量會有小比例下降。
兔 寶 寶（002043）主營業務：從事室內裝飾材料的研發、生產和銷售。
兔寶寶2023中報顯示，公司主營收入32.63億元，同比下降12.58%；歸母淨利潤2.89億元，同比上升8.27%；扣非淨利潤2.18億元，同比上升1.86%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入21.51億元，同比上升2.15%；單季度歸母淨利潤2.14億元，同比上升24.7%；單季度扣非淨利潤1.6億元，同比上升16.98%；負債率46.78%，投資收益4792.32萬元，財務費用-286.58萬元，毛利率20.35%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級8家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為12.99。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入6886.78萬，融資餘額增加；融券淨流入636.16萬，融券餘額增加。
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