本文來源：時代財經 作者：幸雯雯
12月8日，是微博回港上市的大日子。
新浪總部歡呼雀躍，為表示慶祝，新浪總部給員工發放“雞腿”福利，寓意“大吉大利”。微博首席執行官王高飛也表示，“我們對公司發展非常有信心，也更關注長期價值。”
不過，受綜合因素影響，微博-WB（09898.HK）“開局不利”，首日破發，截至12月8日收盤報253.2港元/股，市值為593.99億港元（約合人民幣483.92億元）。
有資深業內人士對時代財經表示，微博廣告低迷，流量見頂，屬於微博的高光時刻已經結束，微博股價短期內難有出色表現。
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回港首日“開局不利”
上市的大好日子，新浪給全體員工加雞腿。
為了慶祝回港上市，12月8日，有新浪員工在社交媒體上曬出新浪總部發放的特別福利——“雞腿套餐一份”。
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不過，雞腿“大吉大利”的寓意感染不了二級市場的情緒。
受近日港股市場持續低迷影響，掛牌當天，微博低開6.09%，最低探至248元/股，盤中微弱拉昇。
但最終漲勢未能守住，截至12月8日收盤，微博下跌7.04%，報253.2港元/股，較發行價272.8港元/股下跌19.6港元/股，最新市值為593.99億港元（約合人民幣483.92億元）。
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儘管破發，但上市首日的氣勢還是得穩住。
上市當天，微博首席執行官王高飛未被市場情緒影響，表示“我們對公司發展非常有信心，也更關注長期價值”。
12月8日，有微博員工在接受時代財經採訪時表示，公司內部員工不可以參與破發相關話題的討論。不過，“微博上市破發”話題還是短暫衝上熱搜，有網友還調侃道“這説明我們微博是不撤熱搜的呀”，也有網友鼓勵道“夾總的福報在後頭呢”。
近期中概股遭遇多重利空消息，12月2日網易雲音樂上市首日也不幸破發，報收於199.9港元/股，跌破發行價205港元/股。在此背景下，微博首日破發並非意料之外，從前一天的暗盤也可探得先兆。
12月7日，微博暗盤破發一度跌超過7%，截至收盤跌5.43%，報258港元/股。
此情景似曾相識。
2014年4月17日，微博（WB）正式在納斯達克掛牌上市，美股首發價17美元/股，上市首日盤中破發，最低跌至16.26美元/股，最終收盤報20.24美元/股。
對於微博上市首日破發表現，12月8日，深度科技研究院院長張孝榮在接受時代財經採訪時表示，屬於微博的高光時刻已經結束，微博破發也是可以理解的。
“微博現在屬於夕陽產業，收入來源單一，廣告低迷，流量見頂，商業模式扛風險比較弱，加上監管壓力日益增加，運行方應對乏力，用户口碑變差。沒有利好刺激，也沒有前景激勵。”張孝榮表示。
而對於微博港股的後續表現，張孝榮認為，港股市場整體處於震盪過程中，交易體量見小，微博資本方或許會進行市值管理，但是下行趨勢不變，股價短期內難有出色表現。
張孝榮還指出，中概股面臨全面從美股撤退的風險，退回來後將有一大批湧入港股，因而也會稀釋香港股市資金，有概率進一步造成微博股價的下滑。
阿里是最大“金主”，也是第二大股東
今年微博在美上市的第7年，也是微博誕生的第12個年頭。
2009年6月的一個下午，在北京理想國際大廈20層的會議室裏，新浪董事長兼首席執行官曹國偉把名為“朋友”的社交產品的其中一部分功能拎出來做，微博的雛形就此誕生。
據媒體報道，僅僅用了1年半的時間，微博用户突破1.4億，成為中國版Twitter，一度稱霸社交媒體。
2014年3月，新浪微博正式改名為“微博”，一個月後，成功登陸納斯納克，成為全球範圍內首家上市的中文社交媒體。不過，截至12月8日，微博美股市值為76.28億美元（約合人民幣484.68億元），而推特（TWITTER）市值355.51億美元（約合人民幣2258.88億元），前者市值僅有後者的五分之一。
在日新月異的科技行業，社交媒體的領導地位不可能一勞永逸。
2011年1月，騰訊推出微信，勢頭迅猛，明顯吸去了部分微博用户的流量。微博也對症下藥，加速業務變革，逐漸形成“熱點+社交”的模式，並向三四線城市發展。
內容輸出方面，微博擁有名人、明星與娛樂、幽默、媒體、綜藝與電視節目、時尚、美妝、金融和遊戲等46個垂直領域內容。招股書顯示，遊戲、體育等領域也逐漸打開微博新的增長空間。
作為中國三大社交媒體平台之一，近年來微博的用户數規模保持增長。財報顯示，截至三季度，微博月活躍用户達5.73億，日活躍用户達到2.48億，日活躍用户規模同比淨增2300萬，同比增量是最近6個季度最高。
雖然在資本市場表現不佳，但從業績來看，微博營收方面在保持穩健增長。財報數據顯示，2018年、2019年微博的營收分別為17.19億美元（約合人民幣109億元）、17.67億美元（約合人民幣113億元），但在2020年略微下降至16.9億美元（約合人民幣108億元），主要是受新冠疫情影響。
今年三季度單季，微博實現營收6.07億美元（約合38.59億元人民幣），同比大漲30%，運營利潤達2.13億美元（約合13.53億元人民幣），同比增長32%，歸屬於微博股東的淨利潤為1.82億美元（約合11.6億元人民幣）。
其中，廣告及營銷服務產生的收入佔微博的收入的“大頭”。2020年及今年上半年，廣告及營銷服務產生的收入佔微博收入總額的比例分別為88%及86%。而阿里巴巴更是最大的“金主”。2018年至2020年以及2021年上半年，在微博的廣告及營銷服務收入中，來自阿里巴巴的金額分別為1.18億美元、9777.2萬美元、1.89億美元、1.1億美元。
而更為人熟知的是，阿里也是微博背後的重要投資方之一。招股書顯示，截至9月30日，微博的董事和高級管理人員持股1.2%，新浪公司持股44.4%（投票權70.6%），第二大股東阿里持股29.6%（投票權15.7%），其他股東持股24.8%。