處境非常悲觀！美元“四面楚歌”，本季度以來在全球主要貨幣中表現墊底

美元的處境非常悲觀……

美聯儲鴿派立場和海外經濟增長加速正打壓美元，這可能利好股市和其他資產。

美元指數成為本季度迄今為止全球主要貨幣中表現最差的貨幣，較3月底的峯值下跌了4%。相比之下，二季度以來，歐元兑美元升值4%，巴西雷亞爾升值6%，人民幣升值約3%。

美元期貨市場的淨空頭倉位已連續五週增加，為158.6億美元，是3月初以來的最高水平。

摩根士丹利財富管理（Morgan Stanley Wealth Management）首席投資官Lisa Shalett表示：

一些投資者表示，量化寬鬆和通貨膨脹對美元形成了雙重打壓。美聯儲的量化寬鬆政策相當於印美元，而通脹侵蝕了貨幣的購買力。

他們認為，美聯儲堅稱即使通脹升温，也不會在短期內縮減購債規模，美元吸引力會因此大大削弱。

Advisor Capital Management首席投資官Chuck Lieberman表示，市場關注的焦點在於，美聯儲是否會在應對通脹方面落後。

儘管美聯儲重申了其鴿派立場，但包括巴西、俄羅斯和土耳其在內的一些國家已提高了利率，增加了本幣對追求收益率投資者的吸引力。

美國10年期國債收益率已從2021年的峯值下降了約17個基點。

投資者表示，在歐洲和其他地區經濟剛剛開始反彈的時候，美國經濟增長可能見頂，美元會因此受到打擊。

根據牛津經濟研究院（Oxford Economics）的預測，在第一季度經濟出現收縮後，歐元區國內生產總值預計將在今年下半年加速增長，第三季度摺合成年率將增長9.2%。與此同時，他們還預計，第二季度美國GDP增速將達到13.3%的峯值。

摩根士丹利的Shalett認為，隨着美元走軟，歐元、英鎊和人民幣受益最大。

由於美元在全球經濟中占主導地位，其波動容易對各種資產產生影響。

若原材料以美元計價，當美元下跌時，外國投資者更負擔得起生產成本。由於銅、石油和其他原材料價格今年大幅上漲，標普/高盛商品指數（S&P/Goldman Sachs Commodity Index）較近期高點下跌了約3%。

美元走軟對美國跨國公司來説也是一件好事，因為他們可以藉此將海外收益兑換回本國貨幣。

Bespoke Investment Group對羅素1000公司的一項分析顯示，科技行業受匯率波動影響最大，近54%的科技行業總收入來自海外。其次是原材料行業，該行業近48%的總收入來自海外。

有跡象表明，通脹壓力可能迫使美聯儲軟化其在利率方面的立場，幫助美元扭轉下跌的趨勢。

美聯儲4月會議紀要顯示，由於美國經濟持續強勁復甦，多名美聯儲官員或將考慮調整貨幣政策。然而，當月疲弱的就業數據或許令他們的想法有所動搖。

美國銀行全球研究的分析師寫道：

股市的回落也可能提振美元，因為美元是不少投資者在市場動盪時期的最佳選擇。

Amundi Pioneer Asset Management的外匯策略主管和投資組合經理帕雷什•烏帕德哈亞（Paresh Upadhyaya）則認為，這些風險可能使一些投資者不再押注美元進一步走軟。

不過，他認為，全球經濟增長加速將繼續提振澳元、新西蘭元和加元，削弱美元。他表示：

來源：金十數據