億緯鋰能：9月22日接受機構調研，Ariose Capital、浦銀國際投資等多家機構參與

2023年9月28日億緯鋰能（300014）發佈公告稱公司於2023年9月22日接受機構調研，Ariose Capital、浦銀國際投資、交銀國際資產管理、中銀國際英國保誠資管、Barings、Dymon Asia、Harmolands Capital、HSZ China Fund、Mindhand Capital、Luven Capital、TriTree Capital、Twin Peaks Capital參與。

具體內容如下：

問：公司最近產能利用率情況怎麼樣？

答：公司近半年的產能利用率較為正常；從公司剛披露的 2023 年半年報中可以看到，上半年鋰原電池產品產能利用率在 89.54%，鋰離子電池產能利用率在 78.47%。

問：請公司儲能客户都有哪些？

答：公司戰略性地率先佈局儲能市場，與中國移動、中國鐵塔等電信運營商、通訊設施龍頭企業在通信儲能領域開展業務合作，成為了國家電網、南方電網、華電、國電投、陽光電源、 Powin Energy 等發電側和電網側配套服務的指定供應商，並在家庭儲能、工商業儲能細分領域積累了沃太能源、固德威等一批國內外知名品牌客户；公司是儲能市場最主要的參與者之一，根據 InfoLink 公開數據顯示，2023 年 1-6 月，公司儲能電芯出貨量位列全球第三名。

問：請公司儲能產品毛利率在什麼水平？國內和海外分別是多少？

答：根據公司 2023 年半年度報告披露的數據，公司儲能電池的毛利率為 15.63%。目前國內與海外儲能市場毛利率確實存在差異，海外客户對產品和服務的要求更高，並且考慮運輸成本因素，海外儲能市場毛利率會高於國內市場。

問：請公司消費電池業務發展現狀，以及盈利能力出現變化的原因？

答：消費電池業務板塊中，公司的鋰原電池和消費鋰離子電池均保持着穩定的發展；消費鋰離子電池今年的增長相對更好，特別是一次電子煙電池，預計實現翻倍的增長，而且根據未來市場的預測，不排除會有更大的增長潛力。

毛利率的下降主要受小圓柱電池需求下降的影響。電動工具市場去年發生了巨大變化。在去年之前，電動工具市場較為景氣，廠家備了較多庫存，但是疫情結束以後，電動工具的銷售出現斷崖式的下降。因此電動工具市場積壓了大量的存貨，導致電池需求下降明顯。市場原本預計今年上半年完成去庫存，目前看來，去庫的時間還會延續約一個季度。 對公司而言，由於服務的客户均為行業頭部，已經逐漸從市場困難期走出。小圓柱電池銷售數量也在逐月增長，到今年第四季度，預計產品的毛利率會逐漸升，歸到以往的盈利水平是可以期待的。

問：請公司三元軟包電池是否擴產？

答：目前公司暫時沒有新增三元軟包產能的規劃；三元軟包電池業務比較穩定，產銷量均位於國內前列，主要服務戴姆勒、現代起亞、小鵬汽車等知名客户。

問：動力和儲能利潤率差別大嗎？

答：根據公司 2023 年半年度報告披露的數據，公司動力電池的毛利率為 14.11%，儲能電池的毛利率為 15.63%。儲能電池毛利率相對更高，兩者差別不大。

問：公司海外建廠的產能一般都是動力電池嗎？

答：不一定，公司會進行綜合考慮和佈局。公司秉持全球製造、全球服務的原則，結合客户需求進行合理的產能規劃。

問：請公司大圓柱電池最新進展如何？

答：公司第一條大圓柱產線已在去年年底建成。今年上半年，第 100萬顆電池完成下線。通過這 100 萬顆電池的生產，公司解決了大圓柱電池量產的可生產性的問題，產品順利進入了 C 樣階段，其中一個客户已經完成了 PPP 審核，並進入了量產階段。今年三季度，從 9 月份開始實現批量的生產交付。

問：請公司動力及儲能客户的定價方式？

答：在定價方面,公司已經在運行和運行比較成熟的基本上有三種定價方式第一種是價格聯動模式(即價格與主材聯動)；第二種是定價返利模式(即確定一個價格,年底按照碳酸鋰價格的變動情況進行返利)；第三種是全年鎖價模式(即按照一口價的方式把一年的價格確定下來)。公司會將三種定價模式提供給客户,看客户需求來決定。

問：請介紹一下公司在北美合資建廠的情況？

答：公司與戴姆勒卡車、康明斯、佩卡四方擬合資在美國建設動力電池項目，公司擬出資 5%，持有合資公司 10%的股權。合資公司生產的電池主要應用於北美商用車領域，合作伙伴將成為合資公司的主要客户，並將購買全部或絕大部分產品。佩卡和戴姆勒卡車兩大主機廠在當地具有領先的市場地位，佔據美國 7-8 級重卡市場約 70%的市場份額。 合作伙伴的行業地位及選擇公司作為三方的重要合作伙伴，是對公司技術能力、運營能力的高度認可，利於公司持續鞏固和提升競爭力和國際化水平，是公司完善全球化產業佈局的重要舉措。

億緯鋰能（300014）主營業務：公司主要生產消費電池(包括鋰原電池、小型鋰離子電池、圓柱電池)、動力電池(包括新能源汽車電池及其電池系統)和儲能電池。

億緯鋰能2023中報顯示，公司主營收入229.76億元，同比上升53.93%；歸母淨利潤21.51億元，同比上升58.27%；扣非淨利潤12.56億元，同比上升5.22%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入117.9億元，同比上升43.92%；單季度歸母淨利潤10.11億元，同比上升20.69%；單季度扣非淨利潤6.45億元，同比下降15.08%；負債率60.16%，投資收益3.53億元，財務費用3217.77萬元，毛利率15.93%。

該股最近90天內共有32家機構給出評級，買入評級25家，增持評級7家；過去90天內機構目標均價為77.29。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3855.3萬，融資餘額增加；融券淨流出1.25億，融券餘額減少。

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