歷史並未重演！第三次減半後比特幣不漲反跌，背後存在哪三個原因？
北京時間5月12日7:45，比特幣在區塊高度630000處完成誕生以來第三次“減半”。上兩次“減半”後比特幣價格出現暴漲，但這次“減半”之前就開始下滑，“減半”完成後短線下挫近500美元。許多投資者對“減半”事件帶來的比特幣價格上漲已經有了充分的預期，疫情危機放緩打壓比特幣避險功能，以及陰謀論可能是此次比特幣意外不漲反跌的原因。
比特幣此前的兩次減半分別出現在2012年11月和2016年7月，當時比特幣區塊獎勵分別從50枚下降到25枚，從25枚下降到12.5枚。此次減半將下降至6.25枚比特幣。
數據顯示，比特幣減半時價格達8541美元，目前待開採比特幣數量僅剩約262萬。
減半是什麼意思？在加密貨幣中，挖礦是用來記錄和驗證被稱為區塊的數字記錄的信息。 每當解決了一個數學難題後，就會創建一個新區塊並將其添加到區塊鏈中，新的加密貨幣獎勵將會在區塊鏈網絡確認後交給解決該數學難題的計算機。比特幣主鏈網絡大約會在每10分鐘產生一個新的區塊。在比特幣剛剛面世的頭四年，每10分鐘產生新區塊的獎勵為50個比特幣。每開採210000個區塊其減半，其週期為四年，稱之為減半。實際上，挖礦獎勵只是比特幣平衡通貨膨脹風險與分發新幣的一種方式。
減半前夕，比特幣上演閃崩大戲。在上兩次減半後，比特幣價格分別在之後的18個月裏上漲了81倍和30倍。而這次，“減半”還沒到來，比特幣價格就開始“泄氣”，上演飛流直下的“瀑布行情”。最近2個多月，比特幣接連暴漲160%，5月8日重新站上10000美元高點。但是，隨着比特幣獎勵減半時間節點的臨近，5月10日，比特幣一度暴跌1400美元，在半個小時內直線下挫14%，當日更是有4萬多人合計爆倉60億美金。
據媒體報道，5月10日那次比特幣暴跌為數月來加密市場下跌最快的一次。壓力如此之大，導致加密貨幣交易所Coinbase的網頁也“崩潰”了。
在比特幣進行第三次減半的前24小時，比特幣價格一直表現為劇烈波動狀態。第三次減半完成後 ，交易平台Bitfinex報價顯示，比特幣短線一度下挫近500美元，日內跌逾3%，刷新4月29日以來低點至8366美元/枚。
比特幣此次減半後並未暴漲，背後可能存在三大原因前兩次“減半”後，比特幣均開啓了牛市，一度出現暴漲。而這次，“減半”還沒到來，比特幣價格就開始“泄氣”，究竟是為什麼呢？
2012年11月28日，比特幣完成首次減半，當時價格達到12.4美元，至次年11月30日，比特幣升至1175美元，漲幅高達9375%。2016年7月10日，比特幣完成第二次減半，價格達652.29美元，至在2017年12月17日，比特幣價格突破2萬美元，刷新歷史最高紀錄，漲幅直逼3000%。不過，需要注意的是，儘管比特幣價格在前兩輪減半後大幅上漲，但其上行勢未能在高點處繼續蓄力。例如，比特幣在達到2萬美元峯值後，其價格開始下跌，於2018年12月跌至4000美元附近。
在前兩次減半帶來暴漲後，許多投資者對減半事件帶來的比特幣價格上漲已經有了充分的預期，這可能是第三次減半後下滑的一個重要因素。許多投資者在之前就開始建倉，據CoinTelegraph，近日芝商所未平倉合約創紀錄高位，現貨交易所在過去三週內表現出了2017年的最高水平。2020年5月3日，比特幣最新一次難度調整數據公佈，比特幣全網算力大幅上漲，超過120EH/s。在第三次減半行情來臨之前，比特幣已經在兩個月內出現了接近160%的漲幅。減半前如此大幅的上漲，在前兩次都沒有出現。對於前期佈局的投資者，減半正式實行之時便是利好預期兑現之時，在前期漲幅足夠的情況下反而可以進行拋售。
簡單來説，雖然説比特幣突然的暴跌很多人都是猝不及防，但也可能是意料之外，情理之中，其背後可能存在三個原因：
①比特幣實際上之前的暴漲有些過度透支了市場潛能。在第三次減半行情來臨之前，比特幣已經在兩個月內出現了接近160% 的漲幅，這在前兩次都沒有出現。過早的大漲必然會導致供需的失衡，這是大跌的前兆。
②當前比特幣已經成為一種避險資產。最近世界各國的經濟波動開始減弱，疫情在全世界傳播所帶來的黑天鵝預期開始被市場消化，所以避險資產的回落也就變得情理之中。
③略帶陰謀論的一種説法。如果這個説法靠譜的話，那麼比特幣的各種急漲暴跌就有了理由。莊家在比特幣減半之前大規模打壓市場價格，逢低吸納，從而獲得更多的籌碼，最終藉助減半攫取更加高額的收益的話，那麼當前的各種急漲暴跌就非常容易理解了。
（比特幣價格日線圖）