“王一博股”樂華娛樂上市！近6成收入來自一個藝人，募資縮水一半…

對登上資本市場念念不忘的樂華娛樂，即將於1月19日正式在港交所上市。

1月18日，樂華娛樂發佈公告確定了發售價為每股發售股份4.08港元，全球發售所得款項淨額估計約為3.913億港元。儘管這將讓樂華娛樂坐實“藝人經紀第一股”，但娛樂業監管趨嚴的現狀，以及該公司旗下藝人王一博貢獻超半數營收而被質疑存在“王一博依賴症”等情況，也證明着樂華娛樂登上資本市場後發展機遇與挑戰並存。

每股發售股份4.08港元

募資約3.913億港元

1月19日，樂華娛樂將正式在港交所掛牌上市。據樂華娛樂公告，該公司全球發行1.2006億股，其中香港發售3601.8萬股，國際發售8404.2萬股，發售價則確定為每股發售股份4.08港元，全球發售所得款項淨額估計約為3.913億港元。

圖片來源：東方財富截圖

上市一直是樂華娛樂的發展目標之一。公開資料顯示，早在2015年9月，樂華娛樂便在新三板掛牌，隨後在2018年3月選擇從新三板退市。而在新三板退市後一個月，樂華娛樂則開啓尋求A股上市，並於2018年4月開始接受招商證券股份有限公司上市輔導，但A股上市夢並未如預期般順利實現，在2021年5月，樂華娛樂自願終止上市輔導。

此後，樂華娛樂便將目光鎖定在赴港上市，但中間也經歷一番波折。2022年3月，樂華娛樂首次向港交所遞交上市申請，並於當年8月通過上市聆訊。然而，2022年9月，已經進入上市倒計時的樂華娛樂，卻選擇延遲全球發售，暫緩港股IPO計劃，對外原因則稱“面對國際地緣政治、全球性通貨膨脹反噬經濟及疫情多發散發等因素影響，資本市場持續低迷，加之恆指持續下挫、新股大量破發，樂華娛樂經過慎重考慮，決定暫緩本次港股IPO”。直至3個月後的2022年11月，樂華娛樂才再次遞表，重啓赴港上市。

對比這兩次樂華娛樂在港交所的招股計劃可以發現，該公司的募資金額大幅縮水。2022年9月欲在港交所上市時，樂華娛樂原計劃全球發售股份1.3256億股，發行價6.80-8.50港元，按此計算，募資金額約為9億-11.27億港元，而此次發行募資則不到4億港元，較前者縮水超一半。

行業監管趨嚴

“王一博依賴症”質疑未消

樂華娛樂在上市後，將正式成為“藝人經紀第一股”。據弗若斯特沙利文，以2021年藝人管理收入計算，旗下藝人涵蓋韓庚、王一博、李汶翰等明星的樂華娛樂，在中國藝人管理公司之中排名第一。同時，該公司的主要營收也來自於藝人運營。

據招股書，2019年、2020年、2021年，樂華娛樂的營收分別為6.31億元、9.22億元、12.9億元，其中，藝人管理帶來的收入分別佔同期總收入的84%、87.7%、91%。在所有藝人中，王一博則為樂華娛樂貢獻不菲，不僅2019-2021年王一博應占收入分別佔同期總收入的16.8%、36.7%、49.5%，在2022年前三季度樂華娛樂實現的7.53億元營收中，王一博的佔比則進一步上升至59%，這也使得樂華娛樂陷入“王一博依賴症”的質疑中。

對於公司的未來發展規劃，北京商報記者聯繫樂華娛樂方面，截至發稿時暫未得到回應。而關於此次募集資金的用途，樂華娛樂方面則已明確，藝人運營仍佔大頭，將用本次發售所得款項的約60%，其餘約15%用於擴大公司音樂IP庫，約15%用於擴展泛娛樂業務，約5%用於海外擴展，約5%用於補充營運資金。

現如今，國內對於娛樂行業的監管也趨於嚴格，中宣部則於2021年印發《關於開展文娛領域綜合治理工作的通知》，整治流量至上、“飯圈”亂象、違法失德等問題。“目前國家正在破除唯流量化的現象，因此對藝人運營提出新的要求，優質作品的產出更為關鍵。”數字文創產業智庫研究員李傑認為，明星的星光本身是一把雙刃劍，既能給相關公司帶來利好，在出現問題時所產生的負面影響也會加倍，對公司的經營業績也會產生重大不利影響，因此需要平衡旗下藝人與公司各項業務以尋求穩定發展。

記者丨鄭蕊

編輯丨汪乃馨

圖片丨新浪微博@UNIQ-王一博、東方財富截圖、視覺中國、壹圖網