美國針對華為實施新一輪限制的消息引發A股科技股震盪。
5月15日，美國商務部宣佈計劃修訂“外國直接產品規則”和“實體清單”，限制華為使用美國技術和軟件在國外設計、生產半導體的能力。
受此影響，5月18日，半導體、芯片產業鏈板塊震盪，部分個股依舊漲停，但分化也十分明顯，還有部分個股上漲後即轉為回落下行。
事實上，據21世紀經濟報道記者瞭解，為應對這一消息帶來的市場影響，多家機構在上週末即火速反應，進行針對性研究。但從市場表現來看，分歧依舊存在。
“更重要的是後續實際許可證的發放和更新情況。從2019年5月之後的情況看，相當多的針對華為的出口管制都在持續給九十天一次更新的臨時許可證。”5月18日，華南一家公募基金投資總監告訴21世紀經濟報道記者。
北京某公募基金經理則認為，“這次修改後相當於‘一事一批’，也不能簡單界定為‘限制升級’，總體上二季度還是科技股的加倉點，所以在下跌過程中，仍有一些比較好的買入時點。”
科技股受挫
當日半導體高開但尾盤跳水，科技股全面下挫，市場兩極分化。
早盤衝高的科技股午後跌幅擴大，包括TWS耳機、半導體封測、消費電子、蘋果、華為等多個概念指數跌幅靠前，其中卓勝微、常山北明、華正新材等多隻概念股跌停。
“跌幅榜上，一方面是華為產業鏈，但也有蘋果產業鏈。這説明市場預期中國未來會出台對美反制措施。而華為產業鏈和蘋果產業鏈如果都受到打擊，會影響包括手機、無線耳機等消費電子的供給和需求，以及通信建設的進度和上游半導體等產業，影響將進一步擴展至整個電子、通信、計算機等泛科技板塊。”5月18日，方正富邦基金權益研究部副總經理孫祺表示。
而這種不確定性正是市場擔憂的重點。
“在國際抗疫進程尚在持續推進，全球經濟急速下行趨勢仍未實質扭轉的困難形勢下，大國間爭執和博弈的顯著加劇，無疑將令全球政治經濟的走向呈現更多的不確定性。”金鷹基金研究指出。
在其看來，與2018年中美經貿摩擦爆發時相比，過去2年的時間客觀上為華為提供了積極應對的一定準備和更大回旋空間，國產替代則更迅速成為國內相關企業的重要選擇並帶來了顯著的產業發展機會。
正如買方機構提到的國產替代投資邏輯，在當前華為事件的背景下也更加凸顯。有券商研報亦認為， “2019年是國產供應鏈重塑第一年，2020年將進入加速階段。”
“自主創新和科技自強是當下我們必須要走的道路，儘管短期需要承受部分領域技術短板帶來的衝擊，但這是走向科技大國和科技強國的必經之路。”前述華南公募基金投資總監指出。
“從A股這期間表現看，一些國內半導體企業比大盤提前見底，並走出了持續上行的行情，反映出投資者主流情緒由悲觀轉向積極的明顯變化。”前述公募基金人士表示。
相對於科技股的下挫，5月18日，代表避險的黃金概念股則全天強勢，此外農林牧漁、釀酒、食品飲料等板塊以及炒作反制預期的稀土板塊走強。譬如赤峯黃金、金田銅業、五礦稀土等個股漲停。
“漲幅榜上，黃金板塊、農業板塊的逆勢上漲都表明資金避險需求，特別是稀土板塊的上漲是對中國反制的其他手段的預期。”孫祺表示。
350億資金流出
“美國對華為的進一步限制計劃短期看實質影響不大，一方面是因為條例生效後上遊供應商仍有120天緩衝期；另一方面，華為也早做了應對全球供應鏈脱鈎的準備，包括加大國際採購和國內自主供應等。”孫祺認為。
在其看來，2018年4月自制裁中興開始的中美摩擦已經發展了兩年，無論是從資本市場角度還是相關企業的實業角度，均有較充分的心理準備和相應措施準備，本次事件不會成為左右A股的關鍵因素。當前市場最大的關注點還是國內經濟走勢。
而從盤後資金走向來看，機構對相關個股的判斷依舊存在分歧。
Wind數據顯示，5月18日，分行業看的主力資金淨流出超過 460 億元，其中信息技術行業資金淨流出超過350億元，位居首位，佔當天淨流出金額的70%以上，而除了日常消費板塊為淨流入外，其他行業板塊亦均表現為小幅淨流出。
具體到個股，譬如當日跌停的半導體龍頭個股卓勝微，其背後的資金配置態度亦有明顯差異。
龍虎榜顯示，5月18日卓勝微淨賣出9771.61萬元，其買入席位前五位均為機構席位，合計買入金額為1.18億元，而其賣出席位中亦有三個席位為機構席位，合計賣出金額超過9700萬元。
還有同為華為概念的華正新材當日跌停。龍虎榜數據顯示，5月18日，華正新材淨賣出5596.3萬元，其中買入席位中有一個機構專用席位，賣出席位中有三個機構專用席位。
“考慮後續實際許可證的發放和更新情況以及半導體流片需要數十天的時間，在一到兩個月內即可對寬限期之後的情況做一定的跟蹤和判斷。”前述華南公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者，“預計近期半導體設備相關的標的，在後續有衝高的可能，建議藉此機會調低在該類標的上的暴露，等待回調後的機會。”
而從5月18日科技類ETF基金的交易情況來看，資金炒作或更加激烈。華夏芯片ETF、華夏5G ETF以及國泰半導體 50ETF 三隻科技類ETF，在時隔多日後再度登上股票型ETF成交額排行榜的前三位。
這三隻ETF當日的成交額分別為30.72億元、22.74億元、20.54億元，較前一交易日的成交額分別增加7.19億元、10.98億元、2.4億元。而當日，三隻ETF均表現為下跌，跌幅均超過4%。 （來源：21世紀經濟報道）