行業動態｜小鑽石成大賽道？人工培育鑽石正當“風口”廠商普遍供不應求

財聯社（鄭州，記者 王平安 張晨靜）訊，1948年，戴比爾斯“鑽石恆久遠，一顆永流傳”廣告語風靡整個世界，鑽石從此成為愛情的象徵，不過，隨着技術不斷進步，另外一種人工培育鑽石正悄然升温，成為消費者、投資人的“新寵”。

多位業內人士和分析人士表示，人工培育鑽石帶來的新消費賽道才剛剛開始。自今年4月到現在，A股人造鑽石板塊一路走高，黃河旋風（600172，SH）漲幅已近100%，中兵紅箭(000519,SZ)漲幅接近50%。

據悉，培育鑽石具有與天然鑽石相同的物理、化學性能和認證標準，但價格約為天然鑽石三分之一。業內人士認為，全球鑽石市場龐大，滲透率低，目前多家培育鑽石廠商供不應求。加之越來越多珠寶品牌商佈局宣傳，消費者接受度不斷提升，培育鑽石迎來行業春天。

培育鑽石供不應求

培育鑽石指的是採用人工的方法模擬天然鑽石結晶特點生成並製造的鑽石。據公開消息，中國作為世界第一大培育鑽石生產國，產能約在300萬克拉左右，佔比約50%，其中，國內產能80%來源於河南。產業聚集之下，在河南誕生了黃河旋風、中南鑽石（中兵紅箭子公司）、*ST金剛（300064,SZ）等上市公司。

雖然這幾年培育鑽石才走入大眾視野，但其由來已久，黃河旋風內部人員表示：“培育鑽石現在基本屬於供不應求狀態，主要是從去年下半年開始火了起來，因為發生了幾件大事，一是國內最大寶石協會承認培育鑽石的地位，另一個是潘多拉宣佈棄用天然鑽石，轉而全面使用培育鑽石。”

行業內部人士也表示，現在市場需求很大，所有的廠商加起來也都滿足不了市場需求，這個行業至少三年內沒有太大問題，各家的重點都放在擴充產能上。

近期，在互動平台上，黃河旋風回覆投資者：“隨着培育鑽石市場接受度的逐步提高，公司培育鑽石銷售情況非常好。”半年報業績預報顯示，中兵紅箭預計盈利3億-3.35億，同比增長64.25%-83.41%。

除了前三大頭部企業，5月，位於河南商丘的力量鑽石也成功過會，力量鑽石表示，培育鑽石市場需求處於快速崛起階段，銷售數量穩步上升。記者留意到，去年力量鑽石培育鑽石平均毛利高達67.05%。

值得注意的是，在人造金剛石領域，各家廠商競合關係微妙，存在客户與供應商、客户與競爭對手重疊等現象。力量鑽石在招股書解釋：“由於金剛石單晶可分為上百種規格型號的細分產品，下游客户需求多種多樣，在單個企業不能滿足客户需求時，行業內企業之間存在合理的調貨需求，符合業務發展實際情況和行業慣例。”

技術提升推動消費觀念改變

目前生產培育鑽石主要有兩種方法：高温高壓法（HPHT）和化學氣相沉積法（CVD），中信證券新材料分析師黃耀庭接受財聯社記者採訪表示：“這是兩種工藝路徑，目前國內最普遍的方法還是HPHT法,技術上也相對成熟，可以生產高淨高色的鑽石。目前也有使用CVD法的，產能相對不高，生產1克拉左右裸鑽的經濟性較低，未來CVD更加適合做大於2克拉的裸鑽。不過兩種技術都有進步空間，未來可以共存。”

如果説天然鑽石是大自然的饋贈，那麼培育鑽石更像是人類智慧的結晶。不同於天然鑽石需要在地球深處經歷數百萬甚至數十億年，實驗室裏製造培育鑽石通常只需要幾周時間，而且價格約為天然鑽石三分之一。

對此，黃河旋風內部人員表示：“隨着技術提升，培育鑽石物理、化學特性與天然鑽石別無二致，細微差別只有通過光譜儀才能鑑別，肉眼上基本看不出差別。”甚至有相關人士戲稱：“和天然鑽石相比，培育鑽石不能説毫無關係，只能説是一模一樣。”

消費趨勢也在發生改變，行業人士表示，目前培育鑽石針對客户主要是90後和00後，他們接受新鮮事物的程度會比較高，同樣的價格，如果買人造鑽石的話，要比天然鑽石大得多，畢竟現在二者價格差異較大。

有90後女性消費者向記者表示：“在這種價格優勢下，對於人造鑽石，還是比較動心的。”

前景廣闊 培育鑽石能否顛覆鑽石行業？

全球人造鑽石增速快，滲透率低，安信證券分析師指出， 2020年，疫情中培育鑽石複合平均增速仍較 2019增長16.7%，增速明顯高於天然鑽石。2019 年寶石級培育鑽石在行業中的滲透率為 6.3%，雖然較 2018 年大幅提升，但仍處低位，經預估測算， 2025 年全球培育鑽石原石規模將達到 389 億元，2020-2025 年複合平均增速達13%；零售端規模將達到 952 億元，2020-2025 年複合平均增速達 15%，行業有望實現快速增長。

事實上，培育鑽石並非一開始就是“順風局”，培育鑽石剛問世時，曾遭到天然鑽石商家聯合抵制，但是隨着海外年輕人對培育鑽石的認可度逐漸變高，越來越多知名品牌“打不過就加入”，轉而投入培育鑽石懷抱。2018年，施華洛世奇、戴比爾斯推出自己培育鑽石品牌，今年5月，珠寶商潘多拉宣佈將不再出售天然開採的鑽石，完全轉向培育鑽石。

市場規模在擴大，品牌商宣傳以及消費者對待培育鑽石的態度三者間形成了良性循環，預計消費者對其接受度還會持續提升,那麼，培育鑽石能否顛覆整個鑽石行業？

在周大生（002867，SZ）看來，人造鑽石就現有邏輯而言很難顛覆行業，該公司近期投資者關係活動中表示，第一，從婚戀屬性看，天然鑽石更有意義，第二，黃金產品很難替代，第三，從歷史數據看，人造紅藍寶石的出現並沒有妨礙天然紅藍寶石的市場。

多家券商研報也指出，培育鑽石與天然鑽石是不同的產品，而非替代關係。培育鑽石是一種新的時尚消費品，千禧一代正在崛起，購買鑽石動機中犒勞自己、答謝贈禮等非婚戀需求佔比明顯提升。

上述90後女性消費者表示，在結婚這類正式場合可能更傾向於天然鑽石，但是日常活動、節日贈禮中，人造鑽石可能對她更有吸引力。

“目前培育鑽石最大的市場仍在國外，培育鑽石在國內正處於萌芽階段，很多消費者還並不清楚培育鑽石的情況。但是中國的新生代消費者的消費認知和接受新事物的能力都遠超從前，培育鑽石可以憑藉時尚、環保、科技等不同於天然鑽石的屬性吸引消費者，給消費者提供多元、自由的消費體驗，我認為未來的首飾行業應該是包容的，每種品類都會有自己的細分消費羣體，個人很看好培育鑽石這個新消費賽道。” 黃耀庭如此表示。