近九成私募機構將持股過節

春節假期臨近，A股市場近期持續橫盤震盪。一份最新問卷調查顯示，對於今年春節“持幣還是持股”的問題，目前有將近九成的私募機構表示將持股過節。從縱向對比來看，做出持股過節選擇的私募比例較2021年元旦假期前，以及2020年國慶長假、五一長假前，均有明顯上升。與此同時，對於春節長假前後A股的階段性走勢，目前私募業內整體研判仍定調於“震盪行情”。

持股過節比例創新高

來自國內某三方機構的一份股票私募最新問卷調查顯示，在近期金融市場短期流動性出現波動、A股市場個股繼續大幅分化的背景下，有高達89%的私募機構表示當前A股市場並不存在系統性風險，將更傾向於持股度過春節長假；而選擇持幣過節的私募佔比僅為11%。

值得注意的是，對比A股市場此前三次法定節假日時點（2021年元旦前、2020年國慶前及2020年五一長假前），當前選擇持股過節的私募比例為近四次假期時點的最高水平。由該機構此前進行的調查結果顯示，2020年五一長假前，僅有38%的私募贊成持股過節，建議減倉應對假期不確定因素的私募比例高達62%；2020年國慶前，有49%的私募傾向於重倉或滿倉過節，其餘51%的私募表示將輕倉、空倉或減倉過節；而在2021年元旦前，則有76%的私募表示將持股過節。整體來看，相對於前三次長假時點，對於本次春節長假，私募持股過節意願已創出新高。

領睿資產表示，近期A股市場有所調整，主要源於市場對於流動性的擔憂。儘管貨幣政策正常化是必然的趨勢，但並不會出現類似2018年那樣流動性快速收緊的情況，近期相關擾動所導致的市場走弱正在帶來良好的買入機會，該機構將選擇持股過節。

將延續震盪格局

對於A股市場節前及節後一段時間的表現，目前私募業內對於股指的整體研判大體仍定調於“震盪行情”。相關問卷調查顯示，有71%的私募表示更傾向於市場將在節前延續寬幅震盪格局。而在私募機構最新A股策略觀點方面，目前對於A股節前及節後開局的表現，多傢俬募均表示，市場在指數層面預計仍將表現為震盪格局。

對於節前最後兩個交易日的市場運行，名禹資產2月8日表示，隨着春節假期時點的臨近，上週以來市場成交量有所萎縮，節前部分投資者謹慎心態有所顯現。除了最核心的“抱團股”及最低估值的順週期板塊，不少個股流動性狀況依舊疲弱。在此背景下，節前流動性調控略微寬鬆，但並沒有帶來流動性的樂觀預期。預計節前最後兩個交易日A股市場大概率表現相對平淡。

冬拓投資稱，目前A股核心資產估值偏高，需要時間來消化高估值。受益於經濟復甦的強週期板塊行情此起彼伏，熱點不斷湧現，對指數有很好的支撐作用。預計春節前後主要股指很難向上突破，也很難出現大幅度破位下跌，大概率維持寬幅震盪的格局。

對於A股優質權益資產投資機會的研判方面，目前私募業內整體依舊偏向樂觀。景領投資表示，前期央行收緊短期流動性投放，旨在引導市場對流動性的預期迴歸常態，節前大概率會繼續維護流動性穩定。而在經濟增長和信用回落的環境下，目前權益類資產配置的吸引力仍然高於其他資產，盈利增長的確定性和持續性是支撐權益資產估值的核心。中睿合銀認為，2021年宏觀槓桿率的控制已是市場共識，股指趨勢性大幅上漲的空間相對有限。當前，該機構將持續通過對行業和公司的深度研究，重點關注中長期高成長賽道和確定性足夠強的消費類優質個股，同時在傳統行業中尋找更多具備自下而上成長邏輯的投資機會。