旺季來臨疊加雙控限產 廢紙系價格站上年內高位 四季度景氣有望向好

財聯社（濟南，記者 方彥博）訊，隨着雙十一的臨近，國內包裝材料市場即將迎來年內高峯，以瓦楞紙、箱板紙為主的包裝紙在需求提振和供給受限的夾擊下開啓旺季行情。

卓創資訊分析師張巖告訴財聯社記者，近期玖龍紙業（02689.HK）、山鷹國際（600567.SH）等頭部企業再度提價，當前瓦楞紙和箱板紙價格已達年內最高水平，在需求旺季和雙控政策影響的下，廢紙系的瓦楞紙和箱板紙有望在四季度維持高景氣度。

記者瞭解到，目前包裝紙的一輪新的漲價正在發酵，除頭部企業發佈多份漲價函外，各地中小紙廠隨之跟漲。山東棗莊地區2家中小紙企同時宣佈對箱瓦紙提價100/噸，華東和華南地區的其他中小紙企也在近期宣佈了100-150元/噸不等的提價計劃。

旺季來臨，價格升至年內高位

箱瓦紙的漲價起始於今年8月，山東某瓦楞紙生產企業相關人員表示，受到原材料及能源成本的上漲的影響，公司在八月份單月提價4次，瓦楞紙的出廠價從3700元/噸左右上漲至4000元/噸，進入9月下旬，玖龍紙業和山鷹國際等紙企再度提價100-200元/噸。

業內人士指出，8、9月紙企密集發佈漲價函，一方面是希望通過提價來緩解成本壓力，另一方面也是旺季來臨前的試探。

由於箱瓦紙以廢紙漿為原材料，隨着我國全面禁廢令的施行，各大紙企的廢紙進口配額也已清零，國內廢紙缺口愈發緊張。當前，華東地區黃板廢紙收購價超2500元/噸，年初至今均價較去年同期漲超20%。

與前期漲價有所不同的是，此番瓦楞和箱板紙的價格提漲則更多受到旺季下游需求的拉動。張巖表示，當前的瓦楞、箱板紙市場已進入旺季，行業庫存去化明顯。經過此次提價後，瓦楞紙市場價格已達4400元/噸，箱板紙市場價格約5060元/噸，雙雙攀上年內高位。

山東某造紙企業相關負責人的説法也印證了上述人士的觀點，該企業負責人表示，平時工廠會有1個月左右的瓦楞紙庫存，目前公司庫存期僅有10余天。

開工受限，箱瓦紙Q4盈利向好

需求回升的同時，箱瓦紙在供給端卻受到了雙控政策的較大影響。

9月份以來，包括浙江、江蘇、廣東、山東等造紙行業較為集中的省份均開始啓動限電政策。受此影響，東莞金州、廣東理文、玖龍、山鷹等企業陸續發佈限產停機公告，僅上述企業就將預計減產箱瓦紙約37萬噸。

卓創資訊調研顯示，當前，受雙控政策的影響啊，箱瓦紙行業整體開工率約60%，較正常年份減少了10%左右。

山鷹國際相關負責人表示，此番多省份的能耗雙控政策雖然並未給公司的生產帶來太大影響，但政策確實波及了華東和華南地區的造紙企業，不少企業接到停機限產要求，箱瓦紙供給端的減少將會持續。

有分析人士認為，目前來看，入冬後北方供暖和用電需求加大、南方進入枯水季節，雲南送電量或將繼續減少，預計限電措施在11-12月份仍將偏緊，限電範圍和措施力度可能會繼續趨嚴。

張巖表示，在供給端的產能受限和雙十一臨近、今年春節較早等因素的作用下，瓦楞紙的供需在4季度或將出現一定程度的錯配，箱瓦紙的價格有望進一步走高。

山鷹國際日前公佈的9月份經營數據顯示，公司9月份國內箱瓦紙銷售均價達4002元/噸，同比增長13.37%。公司相關負責人表示，在成本居高不下的情況下公司三季度毛利率受到了一定影響，不過隨着能耗雙控趨緊和行業旺季的來臨，行業的盈利水平有望迎來回升。