什麼信號？但斌等私募大V相繼迴歸，更有基金經理押注煤炭力爭上游

上週A股市場先抑後揚，受假期利空因素影響，前半周大幅調整，周初上證指數年內再度失守3000點。在隨後的四個交易日裏，A股見底回升，指數企穩展開快速修復。

指數方面，上證指數週度漲幅1.57％，深成指周度漲幅3.18％，創業板更是大漲6.35％，滬深300與上證50反彈乏力。儘管指數明顯回暖，不過投資者情緒並未同步走高，成交金額依然維持在日均7000億以下水平。

另從行業來看，由於國慶期間消費數據相對一般，加之疫情多點散發、防疫政策趨嚴，食品飲料、出行服務等相關板塊跌幅居前。以醫藥、信創、糧食安全、新能源為主的板塊漲幅領先，其中以醫療器械為首的醫藥板塊更是出現了長期調整之後的見底反轉。

但斌、吳悦風等私募大V相繼“迴歸”，押注煤炭力爭上游

10月份以來不少此前被封號的私募大V也是相繼迴歸，恢復在社交平台的活躍互動，其中就包括東方港灣創始人但斌，原灃京資本合夥人、基金經理吳悦風，梅山保税港區盛麒資產創始人曾文凱等。

在今年的4月5日，東方港灣董事長但斌的微博“因違反相關法律法規”被禁言。對於但斌來説，身份除了是私募基金經理，更是名副其實的千萬級別大v。在此之前，但斌在微博已經擁有近1300萬粉絲，更是以較高頻率在社交平台進行更新。

在多個社交賬號被禁言後，但斌也是多次登上熱搜，包括“空倉”、淨值1以下產品免管理費。在10月份，但斌再度活躍在微博平台，即便在假期，但斌也因闢謠網絡上流傳的“會議記錄”，以及“人在國外，月底回國”再度登上熱搜。

此前choice數據顯示，東方港灣旗下多隻產品均有持倉貴州茅台。在白酒板塊中，貴州茅台也是率先發布三季報，季報成績單極其亮眼。數據顯示，今年前三季度，貴州茅台實現營收871.6億元，同比增長16.77％；實現淨利潤443.99億元，同比增長19.14％。

對於東方港灣的投資邏輯，在但斌的《時間的玫瑰》中可以窺探一二。此前但斌在做客私募排排網會客廳時也提出，東方港灣主要投資兩類公司，一類是世界改變不了的，一類是改變世界的。並表示看好新能源汽車的商業模式，也是東方港灣在海外的投資板塊之一。

自10月份以來，但斌在社交平台上表示，電動汽車的顛覆性技術還是無人駕駛，誰能在這方面有重大突破併產業化，誰才是最後的王者，這就像智能手機對功能機的迭代一樣！未來5年應該會見分曉。

從業績表現來看，雖然東方港灣成立於2004年，成立時間也早已超過十年，但是由於目前公司展示收益的產品中成立時間最早的為2015年2月的“利得漢景1期”，因此東方港灣與但斌本人也是錯失十年期私募基金經理業績排名。

原灃京資本合夥人、基金經理吳悦風在離任之後加入新私募平台—嘉越投資。

吳悦風直言，對於基金經理來説，如果五年業績依舊拉胯，就不能標榜自己為價值投資。

理由是一輪牛熊基本上所有風格都會輪動一遍，“比如2012-2015年，前半場是創業板，但是後面券商一帶一路也有行情；2018-2020年這輪牛市，前半場是白馬價值，後半場是新半軍成長；只有少數的2016-2017年這一輪行情是隻有白馬沒有成長的。”在吳悦風看來，一輪完整牛熊考驗下來，如果一個機會都沒把握住，確實會讓人擔心。

從歷史業績來看，吳悦風本人則交出了一份不錯的答卷。

梅山保税港區盛麒資產創始人曾文凱因押注煤炭，在今年也是取得正收益

私募看市：如何跟上A股全面修復行情？

復勝資產：

上週的上漲預示着風險釋放進入了尾聲。總體來説，經濟的復甦可能是一個緩慢又曲折的過程，但邊際的增量會在市場預期調整到位後開始逐漸對股價產生正向的影響。我們認為在經濟復甦過程中，能源問題是一個無法逃避且需要重視的核心，公司也將繼續圍繞這個核心問題結合最新的季報結果去尋找投資機會。

磐耀資產：

伴隨着國內重要會議的召開，以及美國通脹超預期和美聯儲加息超預期持續落地，之前一些干擾市場不確定性的主要因素將陸續完成出清，從長週期的角度來看，市場整體向下的系統性風險已經不大，對於市場可以更加樂觀，也可以更加積極主動地去把握部分結構性機會。但是需要注意的是，市場上漲肯定也不是一蹴而就的，如果短期指數反彈過快過多，也不排除階段反彈完成之後還會有來回反覆的風險，因此，在積極樂觀的大方向下也要注意預防這種潛在反覆回調帶來的風險。

汐泰投資：

近期醫藥行業的連續幾次集採都較為温和，基本可以確立行業大的底部。上週股價反應比較激烈的後續仍將有比較大的機會，但預計會嚴重分化。從邊際變化的角度來看，市場底部企穩，但後續需要等待邊際變好，即國內外經濟和政策基本面的變化；風格上，中期看好成長，主要包括軍工、新能源、醫藥等板塊，消費和科技可能需要等待的時間更長一些。

名禹資產：

A股的修復行情已經開始，反彈或非一帆風順，但市場底部區間明確，已經開始步入積極可為的階段。市場風格上，我們認為“高低切換”的風格特徵還在繼續，前期下跌較多的行業個股或有更多機會。行業投資機會上，關注前期跌幅較大、目前性價比突出的醫藥生物，關注報告重點強調的軍工、教育，關注行業景氣的光伏、風電、新能源車、儲能。主題投資上，關注面臨政策支持、需求釋放、供給配套機遇的信創產業，關注供需矛盾階段突出的TDI、維生素，以及其他三季報預期較好的公司。

久期投資：

國內債券市場前期對政策發力的擔憂有所被證偽，地產政策力度不夠且疫情政策延續之前的收緊態勢。雖然海外美聯儲加息尚未結束，美債收益率尚未見頂，但國內貨幣政策以內為主，匯率不是主要的制約因素。

對債券市場維持震盪偏多的看法。當前的國內基本面並沒有明確的見底信號，但是，央行態度階段性轉向寬信用，目前短債賠率不高，疊加前期地產政策放鬆的效果仍需在10月觀察，以及近期大會召開，政策不確定性增大，供給在起來等因素均需納入考慮。

本文源自私募排排網