孫正義，一年狂賺3000億
今年63歲的孫正義，依舊書寫着驚心動魄的風投人生。
作者 I 劉博 李彤煒
報道 I 投資界PEdaily
孫正義鬆了一口氣。
昨天（5月12日），軟銀集團2020財年年度報告出爐，截至2021年3月底，歸屬於軟銀母公司股東的淨利潤為4.9879萬億日元(約合人民幣2948億元)，一舉創下日企上市公司最高紀錄，堪稱“印鈔機”。
至此，軟銀願景基金投資組合全面復甦。2019年，孫正義釀成風投史上最大窟窿，一下虧掉880億元人民幣。挺過2020年，孫正義斬獲了一筆鉅額回報——來自於韓國電商巨頭Coupang，賬面回報高達245億美元（1580億人民幣）。讓孫正義賺得盆滿缽滿的，還有Uber和貝殼找房。
不過，孫正義再度罕見地低頭認錯。在昨天財報會上，他公開承認對格林希爾資本（Greensill）的投資是個錯誤。後者於今年初宣告破產，一舉讓孫正義投的15億美元打了水漂。而他上一次低頭認錯，是因為重金投了WeWork，致使軟銀願景鉅虧。
大開大合，氣象萬千。今年63歲的孫正義，依舊書寫着驚心動魄的風投人生。
一年狂賺3000億！
孫正義滿血復活：我熬過來了
這一次，孫正義創下了逆天回報。
5月12日，軟銀集團2020財報出爐：截至2021年3月31日，軟銀在該財年淨銷售額為5.6282萬億日元（約合人民幣3326億元），較上年同期的5.2389萬億日元增長7.4%；歸屬於軟銀母公司股東的淨利潤為4.9879萬億日元(約合人民幣2948億元)。
這意味着，軟銀將成為蘋果和沙特阿美公司之後，全球第三大賺錢的公司。
形成鮮明對比的是，就在一年之前，彼時孫正義剛剛釀成全球風投史上的最大窟窿——軟銀經營虧損達1.365萬億日元。沒想到，孫正義僅用了一年的時間就從谷底一躍再度登頂。
投資界梳理發現，這份逆天成績單背後離不開最大的功臣——軟銀願景基金。財報顯示，軟銀願景基金一期、二期共投資了125家公司，並與其它投資合計創造了約6.29萬億日元的年度投資收益。
其中，最大一筆回報來自於韓國版阿里巴巴Coupang。軟銀持股近40%，斬獲了245億美元的投資收益。
Coupang和孫正義的緣分始於2015年。軟銀先是給Coupang投資了10億美元，又在2018年再度加註，兩次投資累計金額達到27億美元。而在上市之前，Coupang的IPO融資就達到了30億美元，市場估值為490億美元，成為孫正義押中的又一個“超級獨角獸”。
今年3月11日，Coupang在紐交所成功上市，上市首日股價大漲40%。軟銀作為Coupang的最大股東自然賺得盆滿缽滿，這是孫正義繼阿里巴巴之後又一筆經典投資。
此外，今年1月12日，軟銀願景基金以大約20億美元的價格轉讓了所持有Uber股份的17%，剩餘持股市值為100億美元。目前，軟銀願景基金已經實現了49億美元的Uber投資賬面盈利。緊接着，德國二手車批發平台Auto1 Group SE成功上市，同樣為軟銀願景基金貢獻了18億美元的回報。
可以發現，軟銀願景基金已經一改此前的頹勢，實現全面復甦，而這也極大地激發了孫正義的信心。在財報中，軟銀表示會將願景基金二期的承諾資本，從200億美元增加到300億美元。
與此同時，軟銀在去年3月公佈了一項4.5萬億日元的籌資計劃，以回購股票和減少債務。如今這項計劃已宣告完成，使得軟銀能夠實現快速回血。軟銀表示，公司通過部分出售或貨幣化T-Mobile、阿里巴巴和軟銀公司的股份，在2020年4月至9月的6個月內完成了總計5.6萬億元的資產出售或貨幣化。
有意思的是，在財報電話會議上被問到大火的比特幣時，曾因投資比特幣損失1.3億美元的孫正義並未直接表態。他表示：“這是一件好事還是壞事，它的真正價值是什麼，或者它是否處於泡沫狀態，有很多討論。老實説，我不知道。”
孫正義的身家繼續水漲船高。福布斯實時富豪榜顯示，孫正義最新身家達到416億美元，位於全球第31位，牢牢穩固着日本首富之位。
玩的就是心跳，剛剛100億打水漂
孫正義又公開認錯
罕見的是，狂人孫正義又一次低頭認錯了。
在昨天的財報電話會議上，孫正義公開承認，對於格林希爾資本（Greensill）的投資是個錯誤。今年年初，格林希爾資本剛剛宣告破產，而孫正義在前者重注的15億美元（約合人民幣100億元）也徹底打了水漂。
這曾是孫正義寄予厚望的一筆投資。2011年，格林希爾資本的前身——北芬納茲（NordFinanz）銀行股份公司由金融學家萊克斯·格林希爾創立，總部位於英國。隨後在2014年，格林希爾資本將其收購，聚焦於供應鏈金融領域。
格林希爾資本和孫正義的相識，源於願景基金的一名管理人員的引薦。彼時，孫正義發現如果軟銀投資了格林希爾資本，那麼後者可以為軟銀所投的初創企業提供融資渠道。因此，孫正義決定出手投資格林希爾資本。2019年5月，軟銀向格林希爾資本投資了8億美元；同年10月，又加註6.55億美元，兩次合計投資約15億美元。
此後，格林希爾資本與軟銀的關係變得盤根錯節：軟銀購買格林希爾資本的類債券證券，格林希爾資本則為軟銀願景基金投資組合中的兩家公司Fair Financial和View提供融資。
然而好景不長。2020年爆發疫情，並開始擠壓供應鏈，投資者從格林希爾資本公司最大的資金來源瑞士信貸基金撤出了數十億美元。為此，格林希爾資本不得不收回向軟銀投資組合公司提供的融資。去年12月，格林希爾資本撇除了建築初創公司Katerra 4.35億美元的融資。無奈之下，願景基金只得向Katerra追加了2億美元救命。
為了盈利，格林希爾資本還向願意支付更高利息的不太知名的公司提供融資，包括小型初創企業和被視為高風險借款人的公司，這也為日後申請破產埋下了伏筆。
想當初，格林希爾資本和WeWork一樣被孫正義看重，不僅在軟銀的活動中吹捧格林希爾資本公司，還稱這正是他所期待的投資目標。最終，格林希爾資本卻走向申請破產保護，這是自WeWork以來孫正義遭遇的第二次重挫，投出的15億美元（約合人民幣98億元）或將全部打了水漂。
而孫正義上一次公開認錯，恰恰正是因為WeWork。在去年6月的軟銀集團年度股東大會上，孫正義反思了造成2019財年鉅虧的的投資案例——WeWork。當時，他誠懇地向股東們致歉，“主要責任在於我，這筆投資從最初開始就遭到了內部的反對，是我把反對聲壓了下去。我將採取降薪的懲罰，我告訴公司人事，無論是1億日元還是2億日元，即使零報酬也沒關係。”
這樣一幕，是以往不可能在孫正義身上看到的。
即將坐享一波中國公司IPO，
孫正義還是那個孫正義
一半海水，一半火焰，孫正義依舊是風投界的傳奇。繞過了那些失敗的案例，這位狂人正步入下一個IPO豐收季。
而中國，再次成為孫正義的福地。從軟銀願景基金一期投資對象的地區分佈來看，美洲佔比為36%，以中國為中心的亞洲則佔比高達46%，成為孫正義重倉的區域。
2019年11月，軟銀向貝殼找房重注13.5億美元。去年8月，貝殼找房成功赴美IPO，股價一路飆升。截至去年9月底，軟銀在貝殼找房的持股價值已達到約64億美元，這意味着孫正義這筆投資輕鬆賺了300億人民幣。
昨天，願景基金財務長Navneet Govil在財報會上也重點提到了軟銀押中的那些中國超級獨角獸，例如滴滴出行、字節跳動和滿幫集團。用他的話來説，這些都是“巨大價值有待釋放的大手筆投資”。
而在出手這些超級獨角獸的過程中，孫正義強勢的投資風格體現的淋漓盡致。
圈內流傳着當時投資滴滴的交易細節：2017年年初，滴滴創始人程維收到了軟銀的投資要約，他起初的態度是拒絕的，因為滴滴當時已經融到了100億美元，並不需要現金。然而孫正義直接表示，如果滴滴不接受投資，那軟銀就投資滴滴的競爭對手。於是，並不差錢的滴滴只好收下了來自軟銀的數十億美元。
從2020年至今，軟銀願景基金在中國的出手越來越密集，投了自如、滴滴自動駕駛、滿幫、北森等超級獨角獸。而且每一次都是大手筆，資金體量遠遠超過國內大部分VC/PE。
就在昨日，叮咚買菜剛剛官宣完成3.3億美元D+輪融資，由軟銀願景基金領投。據悉，叮咚買菜考慮最快於今年內赴美IPO。
可以預見的是，孫正義的IPO盛宴即將大規模地在中國上演。