2021年12月1日沃爾德（688028）發佈公告稱：人保養老薑春曦、嘉實基金謝澤林 顏偉鵬、彤源投資劉顏、興業基金陳楷月、大成基金朱倩、中銀資管戴曉楓、富安達基金欒慶帥、華泰資產朱南鈺、太平洋證券王希 崔文娟 劉國清 張鳳琳、平安張蔭先、匯添富蔡志文、同犇投資劉慧萍、東證自營沈昊、禾永投資馬健 顧義河 馬哲峯 焦雲 馬正南、華銀基金何靜、建信基金朱林浩、恆越基金汪坤榮、國泰基金何偉、金信基金孫磊、安信基金曾博文、銀河基金神玉飛、農銀匯理基金劉蔭澤、信達澳銀張明燁、光大保德信林曉楓、長城基金周詩博、富國基金吳棟棟 厲葉淼、華寶基金張金濤、盤京投資石堅、華安基金楊明 高毅 龐韜、平安基金王修寶 區少萍 丁琳、汐泰投資張傑敏、新華基金周曉東、展博投資陳俊斌、國鳴投資管理有限公司李長天、玖歌投資李禕諾 宋巖峯、中庚基金季國峯、夢晗投資毛澗萍、龍龜投資陶維宏、寶弘景資管趙濤、碩明投資陳金仁、兆天投資蔡仁飛、國信證券餘方升、信達證券羅政 劉俊奇、東北證券韋松嶺 許光坦、韶夏資本潘旭虹、國聯商社顧熹閩、華泰證券孫丹陽、譚石資本王東軍 餘君華、上海環懿私募基金管理有限公司李海立、浙江韶夏投資管理有限公司李林於2021年11月8日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司刀具產品品類劃分及市場空間
答：高端定製品牌:沃爾德（Worldia）針對客户需求進行產品定製，以山特維克和肯納金屬等作為對標產品；中高端標準品牌:刃我行（ManaNova）分析和總結出定製化下同類用户或使用場景的共性，進行標準化生產，實現對客户“易購、速達”，以京瓷、住友等作為對標產品；經濟型品牌:優易切（YouEcuT）公司自制的全系列自動化生產設備和公司自制或採購國內PCD、PCBN材料進行標準化生產，通過經銷商方式服務國內中小企業客户，以國內企業作為對標產品。全球切削刀具市場大概在2000億人民幣，國內切削刀具市場大約430億人民幣。
問：公司微鑽刀具情況及未來市場的空間和增長幅度
答：微鑽刀具是公司新研發的產品之一，主要用於半導體配套部件、新一代5G基站高端陶瓷、高晶玻璃及碳化硅等部件精密精微的深孔加工，已成功研發、測試並生產金剛石直徑0.45mm-0.9mm系列微鑽產品，2021年底前完成第一階段產線設備擴充，初步具備小批量化生產，滿足客户一部分需求。公司微鑽刀具是適應半導體制程新工藝而研製開發的一種超高精密精微金剛石刀具產品，目前僅有國外少數企業能有此技術生產，市場空間要隨着其所應用的半導體制程新工藝的普及程度。
問：公司超硬刀具的使用壽命及與國外產品的差異
答：公司為客户進行非標定製刀具+標準刀具一體化供應，由於產品的加工場景、加工領域不一樣，產品壽命和產品更換週期也不一樣。公司部分產品在質量與性能方面可媲美歐美、日本等國際知名企業的產品。
問：公司自主研發的精密自動化專業設備
答：“自動化設備研製技術”一直是公司核心技術之一，公司研製了自動化激光磨刀機、激光車牀、激光雕刻機、激光深雕機、激光切割機、自動化超硬刀具刃磨機、真空焊接爐、金剛石鏡面拋光機等，用於超硬刀具、超硬材料製品的加工，上述設備優先滿足公司內部需求，在保障公司核心產品核心競爭力的前提下可對外銷售。
問：公司刀具產品與國內其他廠商的優勢
答：公司刀具產品的優勢主要在於品質，從產品的角度來説，我們的競爭對手主要是日系、歐系、美系，更多的是日系的住友、京瓷等企業；和歐美企業，像山特維克、肯納金屬、瓦爾特等屬於合作大於競爭。
問：公司刀具產品的未來發展
答：未來若干年之內，刀具都會是公司的主營業務，當然培育鑽石也會成為公司的主營業務之一。公司的刀具產品在未來兩三年之內會進入一個發展的快車道，刀具業務有階梯式發展的特性，往往是快三年慢三年這種狀態。快三年的話，可能在某些大客户的銷售獲得一些突破或者某些新產品獲得突破；慢三年就是對這個客户不斷的深挖，過程會比較慢的一個速度。
問：公司刀具業務的客户儲備情況
答：目前全球有21家汽車零部件製造商，公司客户已有4~5家左右，我們的刀具產品現已進入他們的供應體系，未來實現逐步替代。
問：公司刀具市場的突破
答：一個是汽車行業，還有一個是風能發電行業，風能方面主要是軸承和葉片。汽車行業，我們重點佈局新能源汽車。從營收方面來講，汽車行業是主要的，風能行業增速很快。目前我們的產品在幾個大的客户的個別工廠在使用，客户也在積極推進全球所有的工廠都要用我們的產品。[硬質刀具及硬質材料]
問：公司進軍硬質合金數控刀片,金屬陶瓷數控刀片的緣由
答：主要是基於國內刀具企業在切削刀具材料較為單一，像國際領先刀具企業，在刀具材料方面涉及高速鋼、硬質合金、陶瓷及超硬材料等新興材料，引領全球切削刀具行業的發展，為用户企業提供個性化的切削加工整體解決方案。公司通過引入整體經營管理團隊模式，成立合資公司，充分發揮團隊的積極性，已完成部分生產設備購置工作，生產設備陸續交付驗收，預計明年能夠實現一定規模的生產和銷售。
問：公司超硬刀具和硬質合金刀具客户是否存在重疊
答：客户在需要超硬刀具的同時，也需要硬質合金刀具，因此部分客户存在重疊。由於公司超硬刀具在客户層面具有一定的知名度和認知度，因此硬質合金刀具的拓展也比較容易。
問：硬質合金刀具的預計何時能正常生產
答：公司硬質合金刀具分為兩類產品，一類是數控刀片，另一類是整硬圓柄刀具，整硬圓柄刀具我們已經投入了兩年多的時間，現在開始要量產；數控刀片的設備現在已陸續到位，預計年底之前能夠開始小規模投產，明年能實現一定產能。[培育鑽石及金剛石功能材料]
問：公司在培育鑽石技術的發展歷程.
答：公司在CVD金剛石的製備及應用方面已有超過15年的研發和技術儲備，是少數能夠掌握三大CVD金剛石生長技術（熱絲CVD、直流CVD、微波CVD）的公司之一，並取得相關的技術專利和研發成果。公司在CVD金剛石生長技術方面，2019年之前主要集中在熱絲CVD、直流CVD方面，通過自主研發CVD真空生長設備，利用先進的生產工藝，可以規模化製造成品直徑達200毫米的大尺寸CVD金剛石厚膜材料，通過與國際醫療器械公司數十年的合作研發，金剛石產品作為醫療器件已成功運用到用於治療房顫，目前正在合作糖尿病檢測的醫療器件的研發；摻硼CVD金剛石用於污水處理也實現部分收入。2019年重點進行微波CVD技術的研發，2020上半年利用超募資金2500萬元加大這方面的投入力度，在今年上半年，公司培育技術和生產工藝基本成熟，可以進行小批量生產。首批購置20多台生長設備預計年底試生產，並根據市場需求明年加大生長設備的採購數量。
問：公司培育鑽石的品牌銷售與毛石兩部分業務的定位
答：毛石和品牌銷售是作為兩塊業務，毛石基本上將來是在嘉興沃爾德進行大規模的投產；品牌銷售是從嘉興沃爾德買進加工好的裸石，再做成品的首飾加工，為客户提供最終的飾品服務，兩塊業務是相輔相成的。
問：培育鑽石的未來前景
答：培育鑽石作為全球鑽石消費的新興選擇之一，在品質、價格、環保和科技等方面具有一定的競爭優勢。隨着培育鑽石合成技術不斷提高、市場消費理念和消費習慣的改變，培育鑽石的市場關注度和市場需求顯著提升。
問：做培育鑽石的高温高壓與CVD兩種技術的區別
答：根據目前行業技術狀況，高温高壓法（HTHP）合成培育鑽石以塔狀為主，生長速度快、成本低、純淨度稍差，但綜合效益具有優勢，特別是在1-5ct培育鑽石合成方面具有明顯優勢；化學氣相沉積法（CVD）合成培育鑽石呈板狀，顏色不易控制、培育週期長、成本較高，但純淨度高，較適宜5ct以上培育鑽石合成。高温高壓法（HTHP）和化學氣相沉積法（CVD）將保持共同發展的態勢。
問：公司CVD培育鑽石的量產水平,產品的品質及未來的年產值計劃
答：目前，我們的規模還屬於實驗室規模，新添置的20多台設備到年底之前才能真正到位並且投入運營，我們正在進行潔淨室、氫氣間及甲烷氣體防爆間建設，也為下一步設備增加奠定基礎。預計明年初會有小規模的銷售，比如每台設備可能有100多萬的產出。具體明年我們會投入多少台生產設備，我們要依據市場的發展情況進行再投資。公司培育鑽石的未來發展主要取決於市場的發展、市場的變化情況，我們對培育鑽石是非常有信心的。
問：如何看CVD鑽石生產中的改色
答：從營銷方面來講，改色的技術只是把鑽石變得更完美、更好。從培育鑽石的結構上，內部的晶體的缺陷變得更少、錯位變得更少，實際上讓產品的性能，無論是物理性能等各個方面的性能都變得更完美、更好，所以這是一種優化。
問：CVD和高温高壓兩個技術路徑的培育鑽石的價格差異
答：主要看消費者的接受程度，還有鑽石的大小、設計、純淨度等因素。我們線下體驗店所遇到的情況是消費者在經過比較之後更願意接受CVD鑽石，原因就在於CVD鑽石給客户一種真而優的感覺。
問：公司培育鑽石及刀具未來怎樣平衡
答：目前刀具是公司的核心業務，包括超硬刀具及新增的硬質合金刀具。培育鑽石是公司金剛石功能材料的一部分，隨着培育鑽石市場空間逐漸增大，也將慢慢成為公司核心業務之一。
問：公司培育鑽石線下體驗門店的經營狀況如何
答：首先，公司在上海的線下體驗店目前是處於試營業階段，其次，公司通過線下體驗店瞭解到很多消費者的想法和需求，為公司在培育鑽石方面的經營決策提供參考依據。
沃爾德主營業務：超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料製品的研發、生產和銷售業務
沃爾德2021三季報顯示，公司主營收入2.33億元，同比上升36.65%；歸母淨利潤4961.18萬元，同比上升20.05%；扣非淨利潤4345.73萬元，同比上升11.5%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8234.94萬元，同比上升28.3%；單季度歸母淨利潤1892.32萬元，同比上升30.45%；單季度扣非淨利潤1411.95萬元，同比上升2.91%；負債率6.05%，投資收益-19.87萬元，財務費用-346.7萬元，毛利率50.43%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為52.5；近3個月融資淨流入860.48萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，沃爾德（688028）好公司評級為2.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)