紐交所中國區首代楊旭：今年中概股募資佔美股市場10%-12%

　　近日，紐約證券交易所中國區首席代表楊旭在接受媒體專訪時透露，今年迄今，赴美上市中概股募資總額佔據整個美股市場10%-12%，是2019年4倍。

　　在這些中國企業赴美上市的背後，華爾街投資者是如何看待中概股?赴美上市能為中概股帶來什麼?中概股在美股市場前景如何?圍繞這些問題，紐交所紐約證券交易所中國區首席代表楊旭進行了分享。

　　楊旭表示，今年的中概股市場，無論是從上市公司數量、募集資金、還是上市後表現都非常強勁，尤其是對比去年，有很大很明顯的提升。

　　據綠專資本統計，截至11月27日，今年已有31家中國公司(僅指以 IPO 方式，下同)在美國上市，募集總額超過120億美元，平均每家公司募資3.9億美元。相比之下，2019年全年共有32家公司赴美上市，募資總額約為35億美元，平均每家公司募資1.1億美元。

　　此外，今年募資額超過五億的公司有8家，這其中，有4家超過十億美元，依次是陸金所(24億美元)、貝殼(21.2億美元)、小鵬汽車(14.96億美元)、理想汽車(11億美元)。而2019年，僅有2家超過5億，全年募資額最高的是鬥魚，為7.75億美元。

　　“今年的募集不管是從數量上，還是從金額上，基本上中概股佔據整個美股市場10%到12%的份額，可以説有非常重要的一席之地。” 楊旭説。

　　談及赴美上市對中概股的好處時，楊旭概括為四點。

　　第一，資金。楊旭表示，赴美上市最直觀的是可以為企業帶來更多的資金，這些資金可以進一步推動企業發展，如招募優秀人才、增加研發、科技等投入。

　　第二，更多融資方式。除了IPO這一次募資的資金，企業後續還有更多、更流動的未來融資方式，如可轉債、增發等。楊旭表示，截至目前，美股仍然是全球資本市場上資本化率最高、資金池最深的股票市場，且專業的機構投資人居多。

　　今年大多赴美上市的中概股的超額認購倍數非常強勁，國際投資人非常喜歡追捧中概股。楊旭稱，在這個過程中，中國企業就有機會挑選他們的投資人，能夠建立一份非常好的投資人基礎，這對於公司來説，可以長期獲得一個更穩定的資金支持。

　　第三，相對更加可持續的、更為準確的估值體系。企業估值是否合理不是指定價高，而是可持續性。上市不是一錘子的買賣，更重要的是獲得一個公開市場融資的途徑。

　　第四，迅速提升企業管理和治理結構。楊旭表示，一家公司從私人到公有，雖然有了更多的披露要求和監管的責任，但從另一個角度上來説，這些企業監管的架構是非常先進的，是基於多年來在資本市場總結而來。她認為，一家建立百年基業的企業應該去遵守這樣一個管理模式。

　　企業上市後，從自發變成一個必須的管理要求，可以幫助迅速提升企業的管理和治理結構。

　　在被問到華爾街投資者是如何看待中概股時，楊旭表示，今年赴美上市的整體情況中，大多數的IPO項目都獲得了10-20倍的超額認購，有些項目甚至在提前一天關閉的情況下，也獲得了逾超30倍的超額認購，反映了全球頂尖的這些投資人對於中國企業的看好和支持。

　　她強調，以前可能是買方市場，但今年中概股絕對是一個強勢的賣方市場，中國企業有機會去挑選市場最懂企業、最願意長期支持企業的機構投資人。