機構論市：低位藍籌股走強 9月A股有望延續結構性行情

　　容維證券：兩市股指走勢分化 低位藍籌股走強

　　今日兩市股指集體低開，隨後兩市股指走勢有所分化，盤中芯片、半導體、集成電路等科技股板塊大幅調整，創業板指承壓大幅調整，而中字頭個股逆勢走強，滬指維持震盪調整走勢，午後三大股指下探後快速反彈，銀行、券商發力助力滬指翻紅，最終滬指報3543.94點，漲幅0.45%，深成指報14328.38點，跌幅0.66%，創業板指數報3214.12點，跌幅1.76%。

　　技術上看，滬指反彈至3550點附近再次遇阻回落，20日均線面臨考驗，短期有蓄勢走勢跡象；創業板指目前已至調整前低，而且有加速跡象，後市走勢風險較大。

　　總的來看，滬深兩市股指走勢分化，個股表現一半是海水一般是火焰，去年大漲的抱團基金股其中包括白酒、醫藥，有持續調整風險，以中字頭為代表的低位線藍籌近期表現活躍，應當予以關注。

　　源達：九月市場有望延續結構性行情 繼續關注賽道股

　　今日盤面

　　今日大盤走出先抑後揚之勢，而創業板指則表現弱勢，各大指數分化嚴重。盤面上看，早盤受中順潔柔、海天味業等大白馬業績不及預期的影響顯著影響市場情緒，午後伴隨券商、煤炭的發力賺錢效應有所回暖。整體看環保、煤炭、鋼鐵等週期股漲幅居前，3D攝像頭、汽車芯片等跌幅居前，個股漲跌比接近1:1，個股分化之勢依舊凸顯。

　　目前指數所處位置分析

　　今日八月收官，各大指數分化嚴重，上證指數收出中陽線，而創業板指、深證成指則是收陰，典型的滬強深弱格局，另外中證500指數和中證1000指數強勢上攻，創下歷史新高。市場在八月進行了明顯的風格切換，有大白馬權重股切換至中小市值、具備高成長性的品種。接下來，隨着流動性預期進一步轉好，市場在九月份和四季度大概率會延續結構性行情。

　　操作策略

　　今日指數分化明顯，呈現滬強深弱的格局，上證指數走出先抑後揚的走勢。盤面上看，週期品種持續發力，而大白馬類則繼續調整。策略上，市場將延續震盪盤整結構走勢，上證短期依舊要注意3550-3600的壓力；創業板指相對偏弱，一度跌漏3200，後續還有關注創藍籌的表現。整體倉位上依舊要做好控制，建議控制在五成以下，結構性行情下建議重點圍繞四大核心賽道的補漲機會以及上游資源品種等進行挖掘。

　　巨豐投顧：券商股猛拉 割裂下A股何去何從？

　　觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，雖然經濟復甦仍然在進行中，但數據顯示覆蘇已經開始放緩。與此同時，全球流動性拐點已經確立，國內流動性相比此前仍處於整體邊際收緊趨勢，這對於市場來説並不是太好的消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯，注意整體性風險的同時，可適當博弈結構性機會。

　　今日，滬深兩市雙雙低開，開盤小幅上行後迎來走低，滬指盤中一路下行，而創業板盤中跌破3200點。不過午後，市場風雲突變，證券板塊突然拉昇下，指數全線回升，滬指隨後強勢翻紅走強，而深成指小幅回升，創業板低位徘徊。盤面上看，採掘領漲，鋼鐵、房地產以及建築裝飾等漲幅居前，而休閒服務領跌，電子、食品飲料以及電氣設備等走低。

　　全天市場，上下午可謂是走出截然相反的行情。整個上午，半導體等板塊大跌以及各類“茅族”走低拖累下，指數一度快速走低，大有延續調整的趨勢。

　　在下跌的過程中，海天味業跌停。8月30日盤後，海天味業披露中報，公司上半年實現營收約123.32億元，同比增長6.36%，歸母淨利潤約33.53億元，同比增長3.07%，不及預期。顯然，從預期的角度，股價下跌已經是板上釘釘的。而不僅僅是海天味業，“掃地茅”石頭科技也跌停，愛爾眼科大跌超8%、科沃斯昨日跌停下今日盤中繼續大跌超8%……行業龍頭的大跌，對板塊形成壓制，同樣也對指數形成拖累；

　　午後，市場風雲突變。券商以及銀行“奮起拼搏”，尤其是中信證券、中信建投等大券商的啓動，有效帶動板塊以及指數，也成功刺激指數翻紅以及上行，避免了指數的下殺。不過，對於券商來説，持續性能否延續是市場關注的焦點，當前具備業績和估值的優勢，但在並非全面寬鬆的前提下，趨勢性行情還是有待觀望。

　　總結一下，全天市場上午以各類“茅族”以及半導體的殺跌為拖累，指數幾乎單邊下跌，而午後，煤炭等資源股以及證券等金融股為首，週期板塊的拉昇有效帶動指數上行。兩市成交再次突破萬億下，行情整體表現割裂。

　　對於A股來説，伴隨着8月最後一個成交日的落幕，中報行情基本告一段落。沒有了業績的提振，很多依然處於估值高位的品種，還能否得到支撐仍需觀察，但至少分化是免不了的；而今日上午也公佈了最新的PMI數據，儘管經濟仍處於擴張區間，但趨勢上看，經濟下行的壓力較大，這些擔憂也可能是接下來縈繞市場的核心因素之一。此外，流動性保持相對穩定，但寬鬆預期何時提升仍是未知數。市場短期不確定性增加，建議保持觀望為主。

　　總體看，經濟保持穩定下，市場短期存在種種的不確定性，尤其是最近結構性行情下的無主線、無熱點，市場階段性還是需要謹慎一些。對於持倉較重的投資者，不妨適當減持觀望，等待市場新的方向明確之後再做新的定奪。而對於倉位不高的投資者，可適當進行個股博弈，整體倉位也需等待新的時機。總之，經濟復甦以及流動性穩定下，市場結構性行情依舊。但目前不確定性在增加，短期需要保持一份觀望。

　　百瑞贏：股指小“V” 量能創出近期新高

　　週二，三大指數漲跌不一。上證指數低開下挫，午後震盪拉昇翻紅。板塊漲跌各半，園區開發、煤炭開採、環保工程、石油、鋼鐵、有色等漲幅居前。半導體、儀器儀表、通用設備等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數報收3543.94點，上漲15.79點，漲幅0.45%。成交額7035億。深證成指報收14328.38點，下跌94.99點，跌幅0.66%，成交額7786億。創業板指報收3214.12點，下跌57.68點，跌幅1.76%，成交額2850億。滬深兩市，個股上漲2125只，下跌2304只，漲停108只，跌停28 只。

　　後市展望：

　　早盤，A股三大指數開盤漲跌不一，隨後分化走弱，創指一度跌超2.5%。午後券商板塊發力，滬指回升翻紅，深成指、創業板指小幅回升後震盪整理。總體而言，市場情緒仍在修復，個股跌多漲少，賺錢效應一般。截止收盤，滬指報3543.94點，深成指報14328.38點，創指報3214.12點。

　　盤面上，鋼鐵、煤炭、有色、水泥、化工等週期股全天大漲，鋰礦、鐵礦、磷礦、稀土等資源股更是上演漲停潮，北方稀土尾盤封板，市值衝破2000億元。另外，受消息刺激，環保股開盤走強，午後銀行股企穩，券商股拉昇，創投股衝高，國投資本、中信證券相繼異動，而半導體芯片、食品飲料、醫療保健等成為今日殺跌主力。

　　技術面上，滬指探底回升説明在3500點附近資金承接力度較強，同時反彈也收於關鍵壓力帶附近。從上週三開始，指數就因為受阻而在3500-3550之間橫盤震盪，今天有券商助力，接下來就要看指數能否藉助大金融的力量成功打破桎梏。

　　策略上，今天市場進一步放量，是比較積極的表現，為接下來市場進一步上攻增添砝碼，但是個股最終漲少跌多，説明個股情緒和活躍度還有待進一步激活，因此接下來大家注意關注個股的風口趨勢，如果與股指形成較大程度的背離的話，那對於散户投資者來説，也只是賺指數不賺錢。

　　中證投資：滬指探底回升收漲0.45% 兩市成交額連續三十個交易日突破1萬億元

　　8月31日，A股三大指數早盤集體走低，午後表現分化，上證指數強勢拉昇轉漲。

　　據數據顯示，截至收盤，上證指數漲0.45%，報3543.94點；深證成指跌0.66%，報14328.38點；創業板指跌1.76%，報3214.12點。兩市成交額收盤時達1.48萬億元，為連續三十個交易日突破1萬億元。

　　申萬一級28個行業板塊收盤多數上漲。其中採掘、鋼鐵、房地產板塊漲幅居前；休閒服務、食品飲料、電子板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，截至收盤，磷化工、稀土、鈦白粉概念板塊漲幅居前；服務機器人、光伏逆變器、半導體硅片概念板塊跌幅居前。

　　展望後市，安信證券認為，未來半年到一年，中國貨幣寬鬆加碼程度有望超預期，在股市中尋找結構性機會是理性選擇。同時，股市中的一些方向因為基本面或政策擔憂阻力較大，在這種環境下結構牛的基礎不但沒有削弱，反而正在增強。

　　配置方面，安信證券表示，在當下政策與基本面環境下，配置“寧組合”的資金在年內再切回白酒、醫療板塊的難度較大，金融、地產等低位板塊可能階段補漲，但因長期邏輯本質難成機構配置的主戰場。因此，建議投資者堅持“寧組合+中小盤”的配置。中期來看，大眾消費在機構中的配置比例會上升，但景氣恢復需要一個過程。

　　德訊證顧：權重維穩 大盤或蓄勢待攻

　　摘要：由於量能始終維持高位，繼續產生大量增援資金的可能性不大，因此市場分化或是後期的主要癥結所在。全面上漲的可能性較小，更多的是單一市場的突擊或部分板塊突圍。

　　以銀行、證券為代表的權重類個股發力，大盤迴踩半年線後反彈。滬強深弱，大小指數有分化。早盤的恐慌時刻有抄底資金耐心部署，隨着週期類品種上揚，市場情緒午後持續好轉。因此，我們一再強調下跌空間有限，及時調倉換股。

　　成交量再破萬億，若量能持續釋放，短期突破的可能性較大。強分化的市場風格也使場內主力資金的分歧較明顯，若短期內形成有效上攻合力，大盤或在近期突破3550點。由於量能始終維持高位，繼續產生大量增援資金的可能性不大，因此市場分化或是後期的主要癥結所在。全面上漲的可能性較小，更多的是單一市場的突擊或部分板塊突圍。總之結構性行情下，緊跟市場節奏，及時調倉換股。

　　錢坤投資：券商再次單騎救主市場再放天量 牛市還是退潮馬上就有答案

　　大盤分析

　　3500點就是支撐位，哪怕這個支撐是人為的，盤中市場情緒和指數一度岌岌可危崩盤就在眼前，想不到下午券商單騎救主直接帶起了指數，然後指數沒有跌破3500點市場情緒開始回暖。可見當前指數對於人心的影響是很直接的，舞台不穩則人心不穩，人心不穩則手上發抖就隨時想着核按鈕。

　　資金流向

　　兩市成交額14821億，比昨天略少，但也是接近15000億，還是不同尋常的數字，這兩天市場的大放量結合當前的行情來看，從中期的視角來看，市場接下來一定會走出一箇中期的方向，要麼大牛市近在眼前要麼主線大退潮就此開始，我們能做的就是靜靜等待。

　　資金風格方面，依然是極為強烈的主線風格市場，題材之間輪動着在走，譬如板塊來説今天鋰電池下午反彈而工業母機則弱勢調整，而板塊內部也是分化嚴重，鋰電池漲停一堆但下跌的也有，工業母機大部分在跌但機牀個股連續漲停，這種分化與輪動的節奏對於選股的要求極高。

　　而最近的趨勢線板塊連續向上加速又讓上車變得非常困難。不想做這些高位的？想要抄底白酒？那恐怕會“死的”更慘。

　　板塊熱點：幾條主線目前是市場的焦點，到了這個階段波動每天都很大：

　　1、非主線：在下午市場快要崩盤的時候，券商再次立下了救市的功勞，直接帶領指數翻紅，是下午反彈的第一大功臣。但是這個作為板塊來説能不能做？不好意思，依然是不推薦，因為起到了搭台的作用而唱戲的註定不會是它，就是個反抽加上持續性一向不好。

　　而其他的呢，在下午市場反彈的時候，你看看白酒有沒有動哪怕一下？還是跌跌不休，穩如死狗，這不是我喜不喜歡白酒，而是當前無奈的事實，無論是外部的政策監管還是市場內部的風格撕裂都註定了白酒板塊當前短期碰都不要碰。

　　2、主線：還是重點講鋰電池和工業母機。先説鋰電池，臨近尾盤再次拉高，這表現真是YYDS，依然延續了之前弱而不崩必有新高的強力表現，炒作鋰礦的邏輯都懂，但這絕對不是無腦上的理由，尤其是當前的這個位置，分化也是很嚴重的，看得出來一些活躍的大資金就是在輪動着做，手裏沒一個鋰電池都不好意思見人，“既要做又要防”就是最好的策略，在要死不死的時候才是最佳的上車時機，只能低吸不能追高，寧可錯過不可做錯。

　　再説説工業母機，昨天就説了短期是要注意下風險的，因為已經連續衝高回落了好幾天了，積累了相當部分的獲利盤與套牢盤，接下來短期如果調整劇烈反而會是機會，因為中期來看這個題材沒有問題，各方面都符合主線的要求，最重要的是機牀行業有實實在在的驅動邏輯。

　　後市展望

　　下午券商突然異動救市，這種非比尋常的行為説明顯然有一股力量在維持着指數不希望市場發生崩盤的局面，但這種救市不會改變市場根本的趨勢走向，尤其是昨天的放量之後，不是説樂觀或者悲觀，到了這個階段就是要貪婪與小心並存。

　　因為這段時間好多趨勢板塊跟趨勢個股都在連續的加速。如果接下來是連續的暴跌，那説明這段時間就是在出貨，而接下來如果沒有發生暴跌，那説明整個的行情還得以持續。

　　今天下午反彈的板塊依然是鋰電池跟有色稀土，這個階段彈性非常大，大賺跟大虧的兩撥人做的是同一個東西，對於節奏對於技術買點的要求非常高，大家量力而行。

　　今天的反彈短期是好事，但從交易的角度來説到了這個階段要隨時保持警惕不可大意。非主線的東西不要腦補輕易抄底，主線的東西也要等最合適的買點才能出手。

（文章來源：東方財富研究中心）