漲勢臨近尾聲 鐵礦石價格拐點隱現

近日鐵礦石期貨價格連續走弱，截至2月18日收盤，鐵礦石期貨主力合約全周累計下跌14.91%。

分析人士表示，在未來供需趨於寬鬆的預期下，鐵礦石價格可能迎來歷史性拐點，預計後市或延續震盪偏弱走勢。

需求將逐年下降

鐵礦石期貨價格近日不斷走弱。文華財經數據顯示，截至2月18日收盤，鐵礦石期貨主力合約報685元/噸。自2月11日高點以來，跌幅累計達19.36%。

此前在海外鐵礦石資源供應出現缺口的背景下，全球鐵礦石供需結構趨緊，加之疫情因素，鐵礦石價格一度快速上行，在2021年二季度創出歷史新高。2021年5月中旬以來，鐵礦石期貨價格便進入震盪下跌通道。

方正中期期貨研究指出，中長期來看，在“房住不炒”和“雙碳”的大背景下，我國粗鋼產量已經見頂，未來對鐵礦石的總需求將呈逐年下降趨勢。而海外礦山在未來幾年將迎來產量的新一輪集中釋放，同時國內鐵礦石資源的開發力度將明顯增強，疊加廢鋼將逐步替代鐵水，我國未來的鐵礦石供需將持續寬鬆，對外礦的議價能力將逐步增強。鐵礦石價格將結束自2016年以來的中長期上行趨勢，迎來歷史性拐點。

東證衍生品研究院黑色資深分析師許惠敏分析稱，從基本面來看，春節假期後，下游尚未完全復工，真實需求仍處於真空階段。春節期間鐵水產量大幅回落，預計完全恢復仍要等到3月中旬之後。考慮當前鋼材供應端、庫存都處在低位，黑色系整體的共振性下跌行情暫難看到。鐵礦石價格政策頂部或比基本面頂部提前，後續走勢需關注3月中旬後終端需求啓動情況。

延續震盪偏弱格局

多位接受採訪的分析人士認為，由於當前鐵礦石市場自身基本面偏弱，同時政策調節尚未結束，後期期價震盪偏弱格局將延續。

“短期來看，鐵礦石價格預計將呈現震盪偏弱格局。”銀河期貨大宗商品研究所研究員白淨表示。

徽商期貨研究所工業品分析師張璽認為，目前鋼鐵生產仍受限制，使得鐵礦石需求處於低位。後期鐵水產量回升有望提振鐵礦石需求，但考慮到當前鐵礦石庫存維持高位，政策面關注鐵礦石價格過快上漲問題，因此鐵礦石期價短期將以承壓回落為主，應注意市場風險。

據市場人士透露，春節前後，鐵礦石價格波動較大，有關鋼鐵企業適當加大期貨套保比例，有效平抑了現貨價格波動帶來的經營風險。白淨表示，目前已有生產企業與貿易商逐步採用“期貨+基差”的交易方式確定鐵礦石現貨貿易價格。相對現貨指數而言，期貨市場提供的價格參考更加公開、透明、連續，並且對企業風控和定價方面意義重大，真正實現了期貨保護現貨、現貨促進期貨的良性循環。