老周侃股:年報季應關注業績預期提升的股票
年報期間,業績預期提高的股票會得到更多資金關照,業績預期下降的股票存在價值迴歸的風險,同樣業績意外變化的公司也會帶來投資機會。例如垃圾股的利潤大幅提升或者績優股的利潤超預期滑坡,都將影響個股定價的重構。
目前的股市,政策呵護跡象明顯,今後還有很大概率的巨大利好預期,比如降準、降息。國際上的不利因素也沒有對A股市場帶來太大不利的影響,此種情形之下,大的投資環境基本明朗,年報期間對於個股的甄選顯得尤為重要。
不過,雖然大環境穩定,但現階段卻是投資者最難操作的一段時期。因為到了年報時間,上市公司的股價關係將會重構,原本預期業績很好的有可能不及預期,原本預期會退市的公司説不定會因為耍了什麼財技而免於退市。
對於多數上市公司而言,年報時間可能是變化很大的時間。投資者做對了可能會收益巨大,如果做錯了也可能會被深度套牢,所以投資者在選股的時候要注意年報預期的變化,而非年報本身。
此時最常出現的預期變化,一是績優股出現不再績優的隱患。對於績優股而言,投資者的正常預期是穩定高速增長。如果臨近年報公司出現任何業績增速不及預期甚至下滑的跡象,例如業績快報出現增長乏力,那麼投資者對公司的年報預期就會產生很大的負面看法,消極的投資情緒會直接傳導在公司股價上,結果就是績優公司的股價可能在年報期間突然承壓,公司的估值定位也可能持續被投資者下調。
另一個則是垃圾股忽然拋出了超預期的利好。預期變化有壞當然也有好。諸如,前三季度業績虧損的公司,在四季度突然經營業績超預期,公司全年的業績有望好轉,甚至盈虧性質發生變化,那麼這樣的利好消息將直接改變投資者對公司的年報預期,如果上市公司原來的市值為30億元,那麼可能受年報預期向好因素的影響,機構或者投資者會把公司市值看高到40億元或者更高。
對於投資者而言,年報預期是必須要重視的一個投資因素。因為每年的年報行情已經展開,敏感資金已經在暗中進行調倉佈局,對於年報預期較差的上市公司進行減倉操作,對於那些年報預期較好的上市公司,則可能重金佈局。如果調倉策略合適的話,投資者有望在年報行情中獲得不錯的投資收益。
此外,投資者還要注意原始股東的動向,如果出現控股股東減持股份或者諸多原始小非股東集體減持,那麼投資者也要注意公司的業績可能會出現問題,因為大股東們對於上市公司的瞭解一定比普通投資者更加深入,如果他們不斷減持股份或者大比例減持股份,投資者要小心公司基本面發生變化。
北京商報評論員 周科競