佈局科技創新及產業升級兩大主線 多隻科創主題基金收益超50%

2019年7月22日，科創板開市。一年來，科創板乘風破浪，參與科創板投資的公募基金碩果累累。

2019年4月，第一隻科技創新混合基金成立，目前發行成立的可投科創板的主題基金已達46只；成立滿3個月的科創主題基金全部斬獲正收益，南方科技創新、易方達科技創新、華夏科技創新經過一年運作，收益率超過100％。

16只科創主題基金

收益率超50％

Wind數據顯示，截至7月17日，科創主題基金成立以來平均收益率34.36％，南方科技創新表現最好，收益率達到119.15％；易方達、華夏基金旗下科創主題基金也都斬獲100％以上的收益率。此外，工銀科技創新3年、富國科技創新等13只基金收益率超過50％。

談及過去一年科創主題基金的出色表現，諾德基金的基金經理潘永昌將其歸因為科技產業成長性和週期性的共振。“當前，市場處在科技產業長期趨勢和短期上行週期迭代階段，本輪的科技行情是趨勢性的，會在相當長的一段時間內享受超額收益。一方面，5G開啓了新一輪科技浪潮，基站投資及應用端的爆發將帶來行業的裂變，產生新的需求增量；另一方面，中美貿易摩擦導致科技巨頭產業鏈向國內遷移，將重塑產業格局。科技產業的成長性和週期性形成共振，共同驅動景氣度上行，帶來估值及業績的雙提升。”

在華寶基金副總經理李慧勇看來，科創主題基金的收益來自兩方面：一是打新，另外是二級市場直接投資。

統計顯示，公募基金參與科創板打新非常積極，截至7月16日，2878只權益類基金獲配科創板新股總金額610.5億元，參與科創板打新的基金在權益類基金總數量中佔比超過七成，科創板上市後的漲幅給打新基金帶來不錯的投資收益。

李慧勇具體介紹，基金打新，獲配新股在上市首日賣出，以上市首日的收盤價計算收益；未解禁股票以收盤價計算，得到所有獲配科創股的打新收益。二級市場直接投資的收益來自於兩項相減。部分基金參與科創股公司的戰略配售，獲配金額較高，打新收益貢獻率在5％以上。

銀華科創主題基金經理唐能表示，參與科創板打新使基金獲取了一定的收益。新股上市後，除了計劃長期投資的股票會繼續買入，其他的會在上市之後賣出。旗下基金選擇的是優質的科創板公司，投資上的挑戰主要是科創板新公司較多，覆蓋難度大。

未來將加大配置

科創板優質個股

根據今年一季報數據，公募基金重倉持有80只科創板股票，持倉總市值為94.54億元；金山辦公、祥生醫療、安恆信息為前三大重倉股。

多位基金經理表示，未來將沿着科技創新及產業升級兩大主線，逐步增加對科創板優質公司的配置力度。

博時科創主題3年封閉、博時科技創新混合基金經理肖瑞瑾表示，當前科創板仍處於快速發展期，未來回歸的海外中國科技及互聯網龍頭企業將是科創板的主角，對這些龍頭公司的研究和投資將是博時基金的主要工作，博時科創主題、博時科技創新也將主要配置於其中基本面趨勢向上，具備長期競爭力的核心資產。另一方面，科創板涉及眾多的細分行業，其中不乏掌握核心技術的中小市值行業龍頭。當這些行業進入快速發展階段，其中的領軍企業也將獲得快速發展，並提供較好的投資回報。因此，也將適度投資這些細分賽道龍頭。

回顧過去一年的投資，唐能表示，目前基金投資的科創板公司已經佔到了一些比例，並且還在增加，但總體不是太多，主要是考慮科創板公司上市時間尚短，對新的標的還要有一定的考察期。“在考察期內，公司的戰略發展符合我們的理解，才會逐步增加倉位並長期持有。”

多位基金經理提示了科創板短期溢價風險。中金基金副總經理、投資總監邱延冰表示，科創板將迎來解禁高峯，部分個股在資金面的波動下存在震盪的風險。基金將在這個過程中擇機納入科創板中優質個股的配置。未來的佈局主線將集中在創新藥、半導體、新能源汽車、計算機軟件等板塊。

富國科技創新、富國科創主題3年基金經理李元博指出，科創板一週年，小非的解禁已經開始，可能發生供求的逆轉。所以，科創板投資還是看公司的質地，整體估值會相應回落，但好的公司估值依然很貴，差的公司估值會向主板靠攏。隨着上市標的越來越多，科創板相較主板公司已沒有太大差別。未來將重點關注軟件行業、醫療服務和醫療器械行業。

來源：證券時報