“業績眼”：醫藥生物行業細分賽道誰在收復失地，誰在拖後腿？

記者 | 侯純

據萬得數據統計，截至三季度末，申萬醫藥生物行業共有358家公司，今年前三季度營業總收入合計為13537.45億元，比去年同期增加379.66億元，增幅2.89%。相比中期下降1.53%，三季度醫藥行業整體收入大幅回升，醫藥行業的生產銷售基本恢復常態。營業利潤合計為1716.47億元，比去年上半年增加了330.1億元，增幅23.81%；歸母淨利潤合計為1318.3億元，比去年上半年增加264.94億元，增幅25.15%。

表1 醫藥生物行業子行業前三季度業績增長情況

中報時，醫藥生物下屬只有醫療器械一個子行業實現營收正增長，而三季度生物製品、醫療服務與醫藥商業均由降轉增，只有化學制藥與中藥兩個子行業營收低於去年同期。醫療器械行業前三季度營收同比增幅52.57%，歸母淨利潤增幅134.39%，營業淨利潤同比增幅133.3%，三項指標遠超其他子行業。醫療服務以7.99%的營收增幅排在第二位。中藥行業營收較去年同期下降7.05%，歸母淨利潤降幅15.97%，歸母淨利潤降幅13.71%，三項指標排名倒數第一。

由於上半年防疫產品供不應求，其他行業長時間處於停工狀態，6月以後生產快速回復，防疫產品需求趨緩，所以三季度單季的業績情況更能體現企業的真實情況。

醫療器械前三：英科醫療、振德醫療、達安基因

表2 醫療器械子行業第三季度ROE前十位

在醫療器械行業中，第三季度ROE最高的是英科醫療，單季營收同比增長730.87%，較二季度增長22.27%；歸母淨利潤較二季度增長36.78%。公司主營一次性醫用手套，並大量出口，目前歐美疫情仍在持續增長中，公司產銷兩旺，三季度ROE高達50.38%。

第二名是振德醫療，公司主營手術感控產品，產品以外銷為主。前三季度公司境內銷售20.11億元，較上年同期增長370.03%，公司實現境外銷售60.98億元，較上年同期增長612.14%。公司第三季度營收同比增長721.27%，較二季度增長38.13%；歸母淨利潤比二季度增長22.88%；三季度ROE高達37.76%。

第三名是達安基因，今年1月份公司研製出新型冠狀病毒2019-nCoV核酸檢測試劑盒，成為全國首批進入國家藥監局快速審批通道的七家企業之一，試劑盒生產能力達到每天50萬人份。公司三季度單季營收同比增長465.77%，較二季度下降7.56%；歸母淨利潤比二季度增長28.14%；三季度ROE為25.46%。

醫療服務前三：金域醫學、通策醫療、愛爾眼科

表3 醫療服務子行業第三季度ROE前十位

在醫療服務行業中，第三季度ROE排名第一的是金域醫學，公司主營醫學檢驗，前三季度核酸檢測業務為公司帶來不菲的營收增量。第三季度營收同比增長70.85%，較二季度增長2.12%；歸母淨利潤較二季度略降1.76%；三季度ROE為16.45%。

排名第二的是通策醫療，公司主營是民營口腔醫院。上半年營收同比下降12.87%，第三季度營收同比增長24.49%，較二季度增長31.08%；歸母淨利潤較二季度增長53.34%；三季度ROE為12.16%。

排名第三的是愛爾眼科，公司主營眼科疾病治療與驗光配鏡。上半年營收同比下降12.32%，第三季度營收同比增長47.55%，較二季度增長74.5%；歸母淨利潤較二季度增長45.77%；三季度ROE為10.37%。

醫療商業前三：大參林、中國醫藥、柳藥股份

表4 醫藥商業子行業第三季度ROE前五位

在醫療商業子行業中，第三季度ROE排名第一的是大參林。公司上半年營收同比增長32.14%，第三季度營收同比增長27.39%，較二季度略降0.73%；歸母淨利潤較二季度下降13.4%；三季度ROE為5.6%。

排名第二的是中國醫藥，公司上半年營收同比下增長11.56%，第三季度營收同比增長25.01%，較二季度增長1.18%；歸母淨利潤較二季度下降10.3%；三季度ROE為4.74%。

排名第三的是柳藥股份，公司上半年營收同比增長5.22%，第三季度營收同比增長6.91%，較二季度增長5.66%；歸母淨利潤較二季度增長1.78%；三季度ROE為4.4%。

生物製品前三：智飛生物、長春高新、我武生物

表5 生物製品子行業第三季度ROE前五位

在生物製品行業中，第三季度ROE排名第一的是智飛生物，公司主營疫苗生產。公司上半年營收同比增長38.8%，第三季度營收同比增長54.37%，較二季度下降6.95%；歸母淨利潤較二季度下降1.43%；三季度ROE為13.27%。

排名第二的是長春高新，公司主營生長激素與疫苗生產。上半年營收同比增長15.48%，第三季度營收同比增長20.96%，較二季度增長10.04%；歸母淨利潤較二季度增長23.83%；三季度ROE為9.83%。

排名第三的是我武生物，公司主營粉塵蟎滴劑。公司上半年營收同比下降5.43%，第三季度營收同比增長2.64%，較二季度大幅增長55.3%；歸母淨利潤較二季度大增85.85%；三季度ROE為9.08%。

化學制藥前三：貝達藥業、金達威、奧賽康

表6 化學制藥子行業第三季度ROE前五位

在化學制藥行業中，第三季度ROE排名第一的是貝達藥業，公司主營西藥鹽酸埃克替尼生產。上半年營收同比增長24.92%。第三季度營收同比增長15.45%，較二季度大幅增長82.36%，歸母淨利潤較二季度大增2676%，三季度ROE為13.33%。

排名第二的是金達威，公司主營維生素A生產。上半年營收同比增長3.5%，第三季度營收同比增長29.34%，較二季度增長18.86%；歸母淨利潤較二季度增長7.83%；三季度ROE為9.46%。

排名第三的是奧賽康，公司主營PPI注射劑。公司上半年營收同比下降34.72%，第三季度營收同比下降1.87%，較二季度大幅增長52.77%；歸母淨利潤較二季度大增106.68%；三季度ROE為9.43%。

中藥前三：沃華醫藥、片仔癀、雲南白藥

表7 中藥子行業第三季度ROE前五位

在排名墊底的中藥子行業中，第三季度ROE排名第一的是沃華醫藥，公司主營心腦血管中成藥的生產。公司上半年營收同比增長15.77%，第三季度營收同比增長19.01%，較二季度微增0.36%；歸母淨利潤較二季度增7.37%；三季度ROE為6.72%。

排名第二的是片仔癀，公司主營片仔癀系列中成藥生產。公司上半年營收同比增長12.16%，第三季度營收同比增長26.01%，較二季度增長19.05%；歸母淨利潤較二季度增長16.94%；三季度ROE為6.4%。

排名第三的是雲南白藥，公司主營藥品、健康品、中藥資源和醫藥物流等。公司上半年營收同比增長11.48%，第三季度營收同比增長8.89%，較二季度增長8.87%；歸母淨利潤較二季度增加53.57%；三季度ROE為4.83%。

（文中提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）