政策壓制，煤炭“三劍客”跌勢不止；“醇醇”欲動，甲醇反彈能否持續？

10月29日，國內商品期市收盤漲跌互現。漲幅方面，紅棗漲超5%，甲醇、錳硅、硅鐵漲超4%，粳稻、棕櫚油漲超3%，苯乙烯、紙漿、豆油、燃油、菜油漲超2%；跌幅方面，焦煤跌超10%，動力煤跌超8%，焦炭跌超7%，鐵礦跌超5%，玻璃、生豬跌超3%，乙二醇、菜籽跌超2%。

消息快訊

1、生態環境部週五表示，將積極穩妥實施散煤治理，加大燃煤鍋爐、爐窯淘汰整治力度，基本淘汰35蒸噸以下燃煤鍋爐。對採用低效治理工藝的鍋爐、爐窯進行升級治理。同時還將加快推進柴油貨車污染治理，加快推進鐵路專用線和聯運轉運裝卸銜接設施建設，加快推進沿海港口礦石疏港“公轉鐵”，提升現有專用線運輸能力。

2、生態環境部週五表示，將做好鋼鐵去產能“回頭看”工作。抓好鋼鐵行業採暖季期間錯峯生產工作，指導相關城市制定鋼鐵錯峯生產方案，統籌謀劃、周密部署，對鋼鐵壓產量和錯峯生產措施逐一進行檢查，督促落實。

3、據Mysteel調研結果顯示，本週121家獨立硅錳樣本企業開工率續增1.33%至52.56%，連增三週刷新兩個月高位，不過增幅顯著放緩，日均產量小增229噸至21963噸創7周新高。

4、倫敦金屬交易所(LME)：鋁庫存減少8550噸，銅庫存減少3475噸，鎳庫存減少312噸，鉛庫存減少200噸，錫庫存減少285噸，鋅庫存減少325噸。

重點品種分析

動力煤

日內煤炭“三劍客”繼續走低，盤中雙焦及動力煤期貨主力合約一度跌停。截止收盤，動力煤期貨主力合約收跌8.64%報973元/噸，本月以來已下跌超50%。

消息面上，日內發改委官方微信消息稱，近日對全國所有產煤省份和重點煤炭企業的煤炭生產成本情況進行了調查。初步彙總結果顯示，煤炭生產成本大幅低於目前煤炭現貨價格，煤炭價格存在繼續回調空間。另外針對昨日傳出的動力煤價格由發改委統一制定基準價每噸440元含税，最高上浮幅度20%的消息，經相關媒體求證，該意見還處於討論階段，並未否決。不過多部門認為，可以有理有據有節奏的下調價格，但不能突然大幅降價。由此可以看出，政策段調控力度依舊，對煤炭價格將持續產生壓制。

基本面來看，保供穩價政策主導市場情緒，產地坑口煤炭價格持續下跌，電廠的供煤、庫存等提升較為明顯。下游需求方面，買漲不買跌的心態使得近期一直觀望之中。不過隨着天氣逐步變冷，用煤需求將逐步增加；11月份北方全面供暖開啓後，用煤需求將增加較大。

國貿期貨表示，情緒和政策依然主導市場，風險不可控，加上限倉提保後盤面流動性枯竭，建議投資者回避相關品種。

甲醇

截止今日收盤，甲醇主力合約收漲4.81%報2853元/噸，領漲能化板塊。周內甲醇下跌主要因成本端動力煤受到政策管控，預期動力煤價格將被統一制定基準價。不過今日傳出消息，多部門認為煤價不能突然大幅降價，但可以有理有據有節奏的下調價格。市場恐慌情緒得以緩和，甲醇得以大幅反彈。

基本面來看，下週暫無甲醇裝置計劃停車，但需要關注限氣對西南等地氣頭裝置的開工影響。往年冬季“限工業保民用”國家政策的實施，中國氣頭甲醇裝置可能會陸續停車，目前看約有400萬噸左右的產能。需求方面，隨着甲醇大幅回落後，下游利潤逐漸回升也將帶動甲醇下游接貨意願的上升，甲醇需求存在回升可能。港口方面，本週甲醇港口庫存整體去庫，華東地區主流區域到船量尚可，但提貨大幅增量，庫存有所下降；華南地區無進口船隻卸貨，但國產船貨大量補充，整體窄幅累庫。

金信期貨認為，後續隨着國內限氣導致甲醇供應縮減、甲醇需求回升預期以及低庫存的刺激下，甲醇價格仍存在上行動力。但短期煤價仍受政策擾動暫未企穩，謹防煤價繼續下行的風險。

紅棗

週五紅棗主力合約強勢上漲，收漲5.36%報14340元/噸，領漲期市。不過從本週來看，紅棗主力合約2201仍大幅下行，周度跌幅超6%。

南華期貨分析稱，目前灰棗已進入下樹期，多數地區已開始下樹，預計集中下樹時間將維持在20天左右，目前產區報價顯亂，由於棗農預期較高，價格較前期小幅上調，但實際成交少量，目前仍是買賣雙方博弈階段，當下樹進行過半時候價格或逐漸明朗化。需要重點關注的是疫情的控制，中高風險區客商進疆以及物流車輛出入疆關卡升級。今年新季紅棗減產不及預期，市場收購主體將陸續入疆採購新季紅棗，現在市場對新季紅棗開秤價的討論較為熱烈，期貨市場波動也較大，短期建議主力合約暫時觀望為宜。

重點事件關注

1、20:30 美國9月核心PCE物價指數年率及月率

2、20:30 美國9月個人支出月率

3、20:30 加拿大8月GDP月率

4、21:45 美國10月芝加哥PMI

5、22:00 美國10月密歇根大學消費者信心指數終值