券商併購大戲懵圈：股價降至跌幅榜第一，6月如何突圍？
華夏時報記者 王兆寰 北京報道
6月初的A股延續了反彈的態勢，3100點站的穩穩的。先鋒隊券商板塊表現有佳，中小券商成為最靚的仔。
據同花順(85.110, 0.75, 0.89%)iFinD統計顯示，一週來（5月30日至6月2日）僅有4家券商股價出現下跌。漲幅榜上，山西證券(5.530, 0.30, 5.74%)上漲8.4%，中金證券上漲4.5%，華林證券(14.500, 0.17, 1.19%)上漲4.3%，漲幅位居前三名。
形成對比的是，近期被大股東成功拍賣的太平洋(2.740, 0.01, 0.37%)證券，華創證券勝出並有望成為新的大股東。然而，呼之欲出“華太證券”似乎並沒有給太平洋的表現加分，其一週來股價下跌3.52%，位居跌幅榜第一，被市場期待的中小券商併購利好似乎只是一廂情願。
有投資者笑言，即將“易主”且有望重組的太平洋似乎給其他中小券商帶來了春風。未來，一季度業績暴增的太平洋能否成功易主？其未來的發展無不成為投資者們關心的焦點。
“很忙”的太平洋
近日，太平洋一邊被大股東成功完成公開拍賣，另一邊則忙着召開線上業績説明會，投資者們紛紛就大股東易主後的公司動向進行火力發問。
5月27日下午，太平洋證券發佈公告稱，公司第一大股東嘉裕投資持有的公司股份7.4億股（佔公司總股本的10.92%）在北京產權交易所網絡司法拍賣平台進行公開拍賣。華創證券有限責任公司在本次拍賣中以最高應價勝出。若本次拍賣股份最終過户完成，華創證券有限責任公司將成為公司第一大股東。
太平洋公告指出，此次拍賣尚涉及競拍人繳納拍賣餘款、證監會核准行政許可申請、法院出具裁定、股份變更過户等後續事項，最終是否過户成功存在不確定性。
同日，華創證券股東華創陽安(7.790, 0.05, 0.65%)第一時間發佈公告指出，本次交易將有助於進一步提高華創證券在西南區域的影響力和資源整合能力，深化西南區域資本市場的互聯互通，實現業務高效協同，資源與優勢互補，提升華創證券的市場競爭力和盈利能力，有利於公司和投資者利益。
在市場分析人士看來，隨後不排除華創證券與太平洋證券進行重組，在目前底部位置，未來中小券商的合併重組有望拉開序幕。
“2019年以來，併購重組成為不少券商積極探索快速做大資產規模的重要手段，併購重組仍是當前中小券商進入行業前列梯隊的最快選擇，在併購事件催化下一般會帶來相關個股行情。”一位上市券商非銀行業研究員向《華夏時報》記者如是説。
不過，太平洋的股價表現似乎並不搶眼，除了拍賣當日的股價衝高回落外，一週來的二級市場表現更是出現調整，佔據一週跌幅榜第一位置。
業績説明會“問不停”
2021年，太平洋實現營收16.3億元，同比增長39.16%；歸母淨利潤實現扭虧為盈至1.21億元。
2022年一季度，太平洋成為全行業業績增長的佼佼者，實現營收2.47億元，同比增長94.04%；實現歸母淨利潤924.32萬元，同比增長97.73%。
此次大股東的股份被華創證券拍下，未來兩家券商會不會實現合併？
2022年5月31日，太平洋舉辦的線上2021年業績説明會上，投資者們拋出了一連串的問題：華創證券拍了公司的股權將成第一大股東，大股東有權對董事提名，從表決權數量上看，公司董事會是否被改組？被改組的可能性有多大？鄭董事長若離任，對公司經營穩定有沒有影響？
同時，公司架構會不會調整？現在持股比例較高的股東是什麼意見？以後會不會還有股權變更？
對此，太平洋回應稱，本次拍賣尚涉及證監會核准行政許可申請、法院出具裁定、股份變更過户等後續事項，最終是否過户成功存在不確定性。關於相關問題，需根據監管核准及公司實際情況而定。如有涉及信息披露事項，公司將按照相關法律法規及時履行信息披露義務。
此外，面對公司對業務發展有什麼計劃？太平洋指出，2022年，公司將實施增收節支，在負債和經營槓桿不斷降低的基礎上，繼續大力發展經紀、投行、資管等輕資產類業務；加強研究院與其他條線的協作，以創造綜合效益；發揮經紀業務的核心樞紐作用，帶動整個公司業務發展；保持固定收益投資的規模和盈利能力，穩妥做好權益類投資。具體的業務開展情況將視外部及市場因素進行調整。公司爭取在2022年取得良好的經營業績。
“監管層支持券商併購的背景下，券商的合併既有強強聯合、強並弱、也會有中小券商之間的抱團。除了股東層面推進的整合，市場化併購中民營系券商會成為重要的合併標的。”一位券商內部人士向《華夏時報》記者直言。
《華夏時報》記者注意到，華創證券官網顯示，公司投資銀行業務圍繞重點產業佈局和核心客户，打通產業服務鏈條，實現快速增長；資產管理業務結構持續優化，主動管理能力不斷增強；經紀業務區域優勢明顯，貴州省內市場佔有率超過50%。
華創陽安公佈的2021年華創證券年報顯示，公司累計實現營業收入37.48億元，同比增長16.34%，較行業平均增速高4.31個百分點；淨利潤11.83億元，同比增長66.07%，較行業平均增速高出3.10倍。
2021年末，華創證券總資產453.80億元，淨資產130.95億元，兩項指標在140家券商中均排49位。連續四年獲評A類A級證券公司。
財富管理仍是重頭
一邊是中小券商們通過併購尋求發展，一邊則是整個行業財富管理的再發力。
6月2日晚，東方財富(22.830, 0.09, 0.40%)發佈公告稱，子公司東方財富證券股份有限公司（下稱“東方財富證券”）於近日取得中國證券監督管理委員會《關於核准東方財富證券股份有限公司證券投資基金託管資格的批覆》（證監許可〔2022〕1134號）。根據該批覆，東方財富證券的證券投資基金託管資格已獲核准。
據統計，目前，擁有基金託管資格的券商增至29家，數量上與銀行持平。根據證監會6月2日更新後的機構申請基金託管資格情況，申請基金託管資格的券商和銀行共有10家。其中，包括西部證券(6.330, 0.16, 2.59%)、財信證券、第一創業(5.640, 0.08, 1.44%)證券、天風證券(3.070, 0.03, 0.99%)等4家券商仍在排隊申請基金託管業務資格。
在東興證券(8.230, 0.09, 1.11%)非銀行業首席分析師劉嘉瑋看來，在政策支持市場做大的情況下，券商有望在財富管理領域實現規模和業務結構的雙重優化，進而改善業績和轉型預期。整體上看，在監管層穩定政策預期、穩定市場、穩定經濟的大環境下，近期市場對內外部風險事件的反應已趨於鈍化，“政策底”後“信心底”或將到來，“市場底”也有望不斷夯實。
同時，隨着資本市場改革的持續推進，證券行業在金融體系內的地位有望不斷提升，經營能力乃至估值水平都有較大上升空間。且經過較長時間調整後，板塊核心價值標的估值已進入低估區域，投資價值凸顯。
劉嘉瑋認為，當前行業核心關注點仍在財富管理主線，市場企穩後金融產品代銷&投顧業務的邊際改善和控/參股基金公司業績提升將助力龍頭標的估值修復。而全面註冊制預期推動下的投行業務“井噴”將成為證券板塊中長期最具確定性的增長機會。項目供給一定程度上超過投行的承載能力，有望推動券商定價能力提升。故中長期建議繼續關注大財富管理和“泛投行”共振的“成長性”機會。
來源：華夏時報