看好內在價值 385家公司發佈回購方案

新華社北京7月9日電 《中國證券報》9日刊發文章《看好內在價值 385家公司發佈回購方案》。文章稱，Wind數據顯示，截至7月8日17時，今年以來A股共有385家上市公司發佈回購方案，其中84家回購金額逾億元。從回購目的看，實施股權激勵或員工持股計劃佔比超過七成。部分上市公司將回購期限設置為3個月，回購熱情較高。上市公司通過積極回購，增強投資者信心，向市場傳遞看好企業內在價值的信號。

資料圖，新華社發

行業頭部公司積極出手

上述385家上市公司中，74家已經實施了回購計劃，68家處於董事會預案階段，15家處於股東大會階段，其餘228家處於正在實施階段。從行業看，材料、技術硬件與設備、醫療醫藥類上市公司數量較多。

今年以來，不少行業頭部公司發佈大額回購方案。比如，房地產行業頭部企業萬科A，新能源汽車行業頭部企業比亞迪，家電行業頭部企業海爾智家、美的集團，防水建材行業頭部企業東方雨虹，醫療行業頭部企業邁瑞醫療等。

今年以來84家上市公司已回購金額超過1億元，19家上市公司已回購金額超過5億元，順豐控股、比亞迪、海爾智家、萬科A、美的集團、榮盛石化、恆力石化已回購金額分別超過10億元。在已回購金額超過10億元的上市公司中，有3家上市公司完成了回購方案。

值得注意的是，今年以來，部分上市公司回購期限設置較短，以萬科A為代表的上市公司將回購期限設置為3個月，以順豐控股為代表的上市公司將回購期限設置為6個月，短期內回購意願較強。此前，回購期限設置為12個月較為常見。

有的公司發佈大額回購方案後，股價出現明顯上漲，為順利完成回購，不得不調高回購方案價格上限。比亞迪4月22日發佈關於2022年回購公司股份的方案，擬回購金額不超過18.5億元（含），不低於18億元（含），回購價格不超過300元/股，回購期限為自公司股東大會審議通過回購方案之日起不超過12個月。此後，股價一路上漲，比亞迪不得不將回購價格上限調整為不超過400元/股。調整方案發布後不久，公司宣佈完成回購方案。

回購股份兩大用途

將回購股份用於實施股權激勵或員工持股計劃的上市公司有271家，用於市值管理有32家，其他目的有82家。回購股份用於股權激勵、員工持股計劃的上市公司數量佔比達到70.39%。

上市公司普遍在公告中表示，回購股份將用於實施股權激勵或員工持股計劃，但如果未能在股份回購完成之後36個月內將回購的股份全部用於這些用途，未使用部分將予以註銷。

上海交通大學上海高級金融學院會計學教授陳欣對中國證券報記者表示，上市公司將回購股份用於股權激勵、員工持股計劃，可以避免增發新股。對於普通股東來説，避免了股權被稀釋的問題。回購後的股份，上市公司通常會以“折扣價”授予高管或員工，並設置與業績掛鈎的解鎖期和解鎖條件，這種操作對普通股東的影響是正面的。

部分公司出於增強投資者信心等目的，將回購股份註銷並減少註冊資本，這在大市值公司中較為常見。1月13日，邁瑞醫療發佈回購公司股份的方案，此次回購股份將依法註銷並減少註冊資本，回購資金總額10億元。3月7日，該公司發佈回購股份註銷完成的公告。截至7月8日收盤，邁瑞醫療市值為3839億元。

提振投資者信心

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，今年以來選擇回購和增持的A股上市公司數量較去年有所增加，主要原因是公司現金流充裕、股價較低，尤其是生物醫藥、電子、化工等行業，利潤情況良好且現金流充裕，在上半年股價回落幅度較大，同時公司短期無擴產計劃，將資金用於回購股份有助於穩定股價，增強投資者信心。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對中國證券報記者表示，註銷回購股份可提升財務報表上的每股淨資產、每股淨利潤，有利於支持股價。（完）