資金借道ETF抄底五大板塊，國泰基金券商ETF流入近10億
受國際情勢影響，A股市場近期出現大幅度震盪波動，資金避險情緒高漲，大量資金流入股票交易型開放式指數基金(ETF)開啓避險模式。以區間成交價均值估算，今年以來，ETF資金淨流入985.10億元。截至3月7日，一週以來ETF資金淨流入額為182.80億元，總成交額約為2359.31億元。
其中，資金特別青睞於五大板塊，分別是“雙創”類、軍工、券商、白酒、芯片，紛紛借道ETF大舉抄底，呈現“越跌越買”的現象。滬上一位公募基金經理坦言，ETF基金往往有“反向操作”的情況出現，即指數越跌越買，越漲越賣，其背後主要原因即在於攤薄成本。
資金持續搶籌“雙創”ETF”
過去一週， A股市場出現大幅波動，創業板指數在震盪回調，僅一週內，其跌幅已達8.05%，上證指數、深證成指分別下跌2.28%、3.63%。
在此背景下，市場避險情緒升温，資金借道ETF大舉抄底，其中，大額資金流向創業板類指數、科創50指數的“雙創”類ETF。上週，大部分“雙創”類ETF繼續出現資金淨流入。具體來看，3月以來的一週內，“雙創”類ETF資金淨流入達26.07億元，其中，華安創業板50ETF淨流入達10.34億元，創業板ETF淨流入7.76億元，天弘創業板ETF、華夏創業板ETF淨流入超過1億元。今年以來，“雙創”類ETF資金淨流入已高達178.09億元。
對於“雙創”ETF持續得到淨申購現象，滬上一大型公募基金研究員表示，由於機構資金具有期限長、資金體量大的特點，通常會在市場環境不好的情況下利用流動性較好的ETF進行抄底，意在獲得長期收益。
“雙創”類ETF資金流入情況 數據來源：Wind
招商基金認為，創業板等指數自去年年底以來，調整近兩個月時間，累計跌幅較大，指數風險釋放相對充分，各板塊相繼震盪回調，個股的短期殺跌基本到位。總體來看，目前投資情緒達到極端低迷，意味着已到達市場階段性底部，新一輪投資機會或將到達。
俄烏局勢升級，40.3億資金湧入軍工主題ETF
近日，受到俄烏形勢的影響，軍工主題ETF交投活躍，從數據上不難發現，早有資金提前“埋伏”軍工板塊。年初以來至3月7日期間，申萬國防軍工板塊跌幅超過17%，在申萬31個行業指數中跌幅墊底，然而。在回調期間，資金持續逢跌佈局國防軍工板塊，軍工類ETF呈現“越跌越買”之勢，全部獲得資金淨流入。
按照區間成交均價統計，今年以來，這6只國防軍工主題ETF共計獲得40.37億元資金淨申購；作為其中規模最大的主題基金，國泰中證軍工ETF吸金16.7億元；富國中證軍工龍頭ETF獲得7.8億元資金淨流入，也是較受資金追捧的產品；廣發中證軍工ETF基金、廣發中證國防ETF分別淨流入資金6.32億元、6.45億元。
但值得注意的是，3月以來一週內，軍工主題ETF似乎出現了“畏高情緒”，呈資金小幅淨流出。
軍工主題ETF資金流入情況 數據來源：wind
對於軍工板塊，中泰證券表示，近期俄烏局勢持續緊張，近年全球局部衝突不斷，疊加宏觀經濟下行，國防軍工行業逆週期屬性凸顯。近期板塊出現大幅調整，目前申萬國防軍工指數過去十年的PE（TTM）分位數為27.39％，板塊現已進入高性價比區域，建議重點關注市場情緒導致被錯殺的優質標的。銀河證券表示，軍工板塊投資價值進一步凸顯，操作上可以時間換空間。短期看，軍工板塊經過前期大幅回調，估值風險得到較為充分地釋放，當前板塊PE回落至53.4x（中樞為57x），安全邊際較高，後期有望逐步企穩。
年內淨流入達133億元，券商ETF再獲資金大幅抄底
資金持續“買買買”之勢，“越跌越買”的還有券商ETF。3月以來，國泰中證全指證券公司ETF淨流入9.75億元，國聯安中證全指半導體ETF淨流入3.08億元。值得關注的是，今年以來券商類ETF資金淨流入達133億元。
券商ETF資金流入情況 數據來源：wind
申港證券研報指出，證券板塊將呈現震盪向上走勢。多數證券公司2021年業績預喜，同時呈現“強者恆強”態勢，其中，中信證券(600030)收入高達766億的同時淨利潤同比增長54％。全面註冊制將帶來業務量與效率的雙提升，助力證券投行業務發展，疊加全面降準提升證券板塊整體估值水平。
高景氣度賽道仍受資金追捧
除此之外，高景氣賽道板塊近期“萎靡不振”，但仍有大量資金注入。Wind數據顯示，上週，以區間成交價估算，鵬華中證酒ETF淨流入7.56億元，國聯安中證全指半導體ETF淨流入3.08億元，華夏國證半導體芯片ETF、國泰CES半導體芯片ETF淨流入超過1億。拉長時間來看，鵬華中證酒ETF今年以來資金淨流入為14.50億元，半導體類ETF總資金淨流入額為42.85億元。
白酒ETF資金流入情況 數據來源：wind
半導體類ETF資金流入情況 數據來源：wind
對於接下來的投資，蜂巢基金認為，今年高估值板塊大概率會繼續壓縮估值，需要有超預期的業績增速才能抵禦估值收縮，所以需要仔細挑選成長性和估值均衡的板塊。除此之外，白酒和新能源、半導體行業中的景氣度延續、競爭力強的細分行業仍然能夠獲得高增速，也有望帶來較好回報，是可以繼續配置的方向。
博時基金表示，未來國內經濟轉型升級過程仍在推進，科技、新能源等板塊龍頭企業仍將受益，中長期來看，依然具備不錯的投資價值。長城基金楊建華表示，今年看好相關消費領域和成長型賽道的優質板塊，整個來講彈性較大。從當前時間點來看，消費這個板塊從估值上、從業績增長的預期來看，都是比較有性價比的。
華南一家大型公募基金經理坦言，近日市場震盪，部分公司和板塊估值已經回到歷史相對低位，這一輪也許是佈局優質公司的新機會，後續具備反彈。