券商板塊回調，海通證券跌超8%，券商ETF(512000)強勢吸金超6000萬元！

券商早盤迴調，券商指數一度跌近2%。成份股多數下跌，西南證券、國聯證券、錦龍股份等少數券商股上漲。海通證券受監管處罰影響領跌，跌幅超8%，消息面上，海通證券因涉嫌違法違規，證監會決定對公司進行立案並調查相關情況。

市場人氣風向標券商ETF(512000)目前跌近1%，成交額超3.2億元。券商ETF(512000)早盤迴調迎資金踴躍申購，level-2行情顯示，截至10:00，資金淨申購額超6000萬元。

券商ETF(512000)成為資金逢低佈局的有力抓手。近期券商板塊反覆震盪，大量資金流入券商ETF(512000)，上交所數據顯示，8.25-8.30這四個交易日券商板塊連續調整，券商ETF(512000)資金逢跌連續淨流入合計超14億元!

東吳證券指出，市場對宏觀經濟普遍較為擔憂，在此過程券商板塊的自上而下的邏輯愈發明朗且市場逐漸形成“從高打低”共識，券商板塊估值吸引力愈發明顯;目前核心構成券商板塊長期成長α的三個核心：財富管理業務下的細分產業鏈、對標海外有成長空間的衍生品&資本中介和註冊制下的投行業務及資管、併購重組等一系列的拓展業務;中期的景氣度可觀，二季度券商整體中報數據表現良好，三季度市場數據持續驗證，且北交所等政策密集出台，我們看好券商長期配置價值。

市場人士指出，此前數輪的券商股行情往往只有一個主線，比如有的是自營主線，炒自營能力強的券商，有的是小盤彈性主線，炒的是特色中小券商，還有的是次新主線，炒券商次新股，本輪連續36日萬億成交大背景下的券商股行情，罕見出現了雙主線，即財富管理(公募基金為代表的機構投資者大發展)+投行主線(受益北交所催化)，這也為本輪券商行情走得更遠提供了更多的期待。

近期券商行情頻頻異動，券商ETF(512000)基金經理豐晨成指出，券商股Beta屬性可能仍有演繹空間!

9月1日，A股市場上午11點前即成交額超萬億元，各行業板塊走勢分化、波動劇烈顯示多空博弈明顯。券商中午前受到成交額創年內新高預期的刺激明顯上漲，一度漲幅近6%，券商ETF(512000)收於今年2月份以來的最高點。當日收盤，A股兩市成交額1.7萬億元，接近去年7月上旬兩市成交額的高點，目前券商ETF價格較去年7月上旬均價低12%左右，去年7月上旬至今的萬得全A指數上漲7%以上。

券商是非抱團板塊中的高性價比板塊，在A股兩市成交額較8月日均1.31萬億元水平明顯放大的情勢下，基本面具有較大的想象空間。此前雖然A股兩市成交額已連續4個月保持逐月上升(4月：日均0.74萬億元;5月：日均0.88萬億元;6月：日均0.98萬億元;7月：日均1.19萬億元;8月：日均1.31萬億元)，但去年7月上旬的成交額峯值給券商板塊靠市場成交額驅動基本面行情的邏輯帶來了天花板。今年下半年以來，宏觀流動性收緊的擔憂已逐漸緩解，降準打消了投資者對於貨幣政策急轉彎的擔心，自7月初開始股基日均萬億元成交額幾乎已保持了兩個月，持續天數接近2015年二季度水平。券商行情本輪的邏輯是從財富管理賽道長期景氣給大資管條線佔比較高的券商帶來的長期內生成長性起步，隨着兩市交易額迭創新高，券商板塊受益於板塊的beta屬性，傳統的經紀、信用等業務彈性提升，券商三季度乃至下半年業績的基礎逐漸夯實。9月1日的上漲，我們歸結為券商板塊beta屬性的量變到質變。

賽道股波動加劇預示着抱團板塊鬆動的可能，價值股、金融股的崛起顯示非抱團板塊開始有新增資金關注，在此背景下，我們認為如果市場風格在成長-價值的天平上有所轉變的話，券商板塊一方面受益於價值股、金融股配置比例的提升，堅實的業績帶來較好的估值基礎疊加政策市場雙週期景氣;另一方面，市場風格轉變走向的深入帶來兩市成交額保持高位甚至繼續創新高，券商板塊的beta屬性可能仍有演繹空間。

【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975)，中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發佈於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同於銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。