券商晨會精華：市場延續震盪走勢，靜待一季報業績驗證

昨日指數午後橫盤震盪，黃白兩線分割，個股延續普跌格局，漲幅超9%個股近70家。盤面上，新疆、醫美、軍工等板塊漲幅居前，碳中和、環保、旅遊等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.62%，深成指漲0.85%，創業板指漲1.37%。滬股通淨買入43.33億元，深股通淨賣出5.25億元。

美東時間週二，美股三大股指均小幅收跌，道指跌落紀錄高位，10年期美債收益率創14個月新高一度拖累納指跌逾1%，蘋果、微軟領跌大型科技股，Archegos爆倉概念股大跌後普遍反彈。週二公佈的消費者信心指數好於預期，郵輪股、航空股等經濟重啓概念股普遍攀升，新能源車股亦普遍上漲。

今日券商晨會上，西部證券表示大盤大概率將維持震盪趨勢，保持分化結構行情，而消費板塊以及醫藥板塊雖然回調較多，從長期維度依然值得配置。

中泰證券表示對二季度權益市場整體維持穩中向上的判斷不變，緊緊圍繞分子端業績超預期的板塊進行配置。

銀河證券指出，預計2021年油價中樞向上，考慮到影響石油加工行業的主要不利因素有望在2021年“由負轉正”，石油加工行業存在業績週期改善的預期。

西部證券：市場延續震盪走勢，靜待一季報業績驗證

西部證券表示，情緒面指標來看，我們認為A股市場短期仍將維持震盪走勢，且中期權益市場將繼續保持穩中上行趨勢，結構性分化行情持續。上週A股市場綜合情緒因子出現回升，處於相對高位指標數量有所增加，具體來看A股估值保持近一年、近三年估值高位，股指期貨成交量數據下滑較大，融資餘額近一年以及三年數據仍保持高位，A股波動率有所上升，近期北向資金增長率數據略有回落，而市場漲跌家數佔比出現較為顯著的抬升。

國內債券近期表現持續震盪，我們認為債券資產今年受制於流動性邊際收緊的影響，整體收益表現將會偏保守，短期國內權益市場，大概率將維持震盪趨勢，保持分化結構行情，而消費板塊以及醫藥板塊雖然回調較多，從長期維度依然值得配置，中長期把握十四五投資規劃主線板塊，例如清潔能源板塊，半導體為代表科技板塊以及新能源汽車板塊雖波動偏大但仍是中長期比較明確的主線機會，長期我們對中國經濟充滿信心。

中泰證券：緊緊圍繞分子端業績超預期的板塊進行配置

中泰證券表示，市場在經濟復甦與政策收緊之間預期平衡，而我們認為二季度全球經濟復甦將超預期。流動性表面邊際從緊，實則邊際穩定寬鬆。宏觀流動性最寬鬆的階段已經過去，銀行間市場在信用危機化解後也逐步迴歸中性。儘管如此，與往年不同的是在出口持續高增長背後外匯佔款有望攜手央行主動投放成為支撐我國流動性穩定的重要力量。

信用債集中到期使得短期風險事件發生概率增強，然而無風險利率迴歸將加速，10Y國債收益率也有望短期進入高位盤整階段。風險偏好穩中略降。全球再通脹和政策邊際從緊、信用債違約風險暴露等因素成為壓制二季度風險偏好回升的關鍵。綜上所述，二季度權益市場整體維持穩中向上的判斷不變，緊緊圍繞分子端業績超預期的板塊進行配置。

堅守制造強國思路（新能源產業鏈、軍工、科技和高端裝備製造），原油產業鏈（煤化工、大煉化、油服），困境反轉疫情修復的服務性消費（航空、免税、旅遊）。

銀河證券：石油加工行業存在業績週期改善的預期

銀河證券指出，預計2021年油價中樞向上，考慮到影響石油加工行業的主要不利因素有望在2021年“由負轉正”，石油加工行業存在業績週期改善的預期； ② 同時看好進行低成本業務佈局實施規模擴張的頭部企業。重點推薦衞星石化、上海石化、中國石化；油價回暖也利於油服行業的景氣復甦，推薦石化油服、通源石油。同時建議關注寶豐能源、三友化工、廣匯能源等。