別忙抄底中國電信

　　中國電信停止跌停，因離發行價已經不遠，但本欄認為投資者不宜盲目抄底，畢竟上方套牢盤很重，且AH股價差依然較大。

　　中國電信股價不再跌停，投資者認為這是因為有資金抄底，但是在本欄看來，中國電信的股價仍然不存在抄底的機會，主要原因有三點。

　　一是中國電信的上方套牢盤沉重。中國電信上市首日，股價在4.58-6.52元之間成交了超過2/3的流通股，隨後兩日中國電信股價“一”字跌停，並沒有多少割肉盤出局，而8月25日36%的換手率不排除有高位套牢資金逢低攤低成本，期待着未來股價反彈的時候能夠解套出局。本欄認為，中國電信一旦出現股價反彈，大概率會一路荊棘，各種解套盤逐步釋放，故現在並非是抄底中國電信的最佳時機。

　　二是港股中國電信的股價仍在低位徘徊，只要港股中國電信的股價比A股中國電信大幅折價，就會阻止長線買家進場，畢竟價值投資者在現在的價位上還是會優先選擇港股中國電信，所以A股中國電信很難受到價值投資者的長期買入支持。

　　第三點是投資者預期中國移動也有迴歸A股的計劃，於是大家也都相信中國電信短期內不宜破發，否則有可能會影響到中國移動的IPO，於是在中國電信的發行價附近，有抄底買盤進場，但是這些抄底盤都屬於短線性質，一旦中國電信股價真的出現反彈，他們將會是第一個出逃的資金，因為他們相比高位套牢盤來説仍然是獲利的。所以他們賣出持股將比解套盤更加堅決。因此中國電信即使真的有股價反彈，股民對反彈的高度也不宜盲目樂觀。

　　當然，中國電信仍然是A股市場中難得的優質公司，雖然公司股價較港股中國電信貴出不少，但是相比很多A股公司還是具有一定投資價值的，但是由於滬港通、深港通的存在，A股中國電信缺乏了唯一性，即如果大資金看好貴州茅台，那麼只要公司具備投資價值，股價貴一點其也會去買入，因為只有A股有貴州茅台。

　　另外，公開交易信息顯示，部分遊資斥資上億元短炒中國電信，持倉時間很短，基本屬於一日遊的情形，這也應該引起投資者的注意，畢竟就短期走勢而言，大資金出現一日遊的情形，説明可能投機的標的短期之內股價波動的安全邊際並不高。

　　當然，如果中國電信的股價真的出現破發，並且距離港股股價比較接近，那麼或許將是中國電信的絕佳抄底時機，那時候投資者買入中國電信股票將會是很好的價值投資。但是在本欄看來，這種情況出現的機會並不大，因為A股投資者喜歡提前佈局，一旦股價調整再深一些就會有投機者進場佈局。那時候投資者做一些試探性的抄底操作也未嘗不可。周科競