財報解讀：Facebook業績超預期股價大漲，但仍面臨三大挑戰

美國社交媒體巨頭Facebook 已經霸佔媒體頭條多日，接受美國國會質詢，強勁的業績，大漲的股價，和字節跳動的紛爭等一系列好萊塢都拍不出來的情節，一個個都在牽動着華爾街投資者的心。

根據英為財情Investing.com的行情數據顯示，截至週五美股收盤，Facebook的股價當日上漲8.17%，當前報253.67美元。該股今年以來累計上漲23.59%，已經從三月份的大跌中大幅反彈。

公司股價大漲的背後仍然是超出預期的收益報告，這讓華爾街的投資者欣慰。此前，Facebook正面臨來自知名品牌廣告商的抵制，國會的反壟斷調查，以及在即將到來的美國總統中所扮演角色的爭議等。

關於Facebook的討論短期內恐怕很難塵埃落定，這家充滿爭論的巨頭以及其創始人，無論是眼下還是未來都面臨着諸多挑戰。

Facebook挑戰一：業績利好的背後

根據Facebook發佈的財務數據顯示，二季度公司整體實現收入186.87億美元，同比增長10.7%，其中，廣告收入183.21億美元，同比增長10.2%，其他收入3.66億美元，同比增39.7%；此外，Facebook每股收益1.8美元，與去年同期的0.91美元相比增長98%。

用户方面，Facebook用户MAU月活達到27億人，同比增長11.8%，環比增長3.7%。DAU日活達到17億人，同比增長12.5%，環比增長4.9%。

疫情在全球範圍內的爆發，迫使人們被迫放棄户外活動和聚會，選擇宅在家，這明顯大幅推升了Facebook旗下各大社交媒體平台的信息流快速增長。雖然公司此前在種族運動中，遭到多家大型廣告主的削減開支壓力，但是依靠900萬付費廣告主在電商、遊戲廣告等垂直領域的快速增長，短期來看，公司的廣告利潤並沒有太大的受損。

不過，在Facebook業績利好的背後，投資者需要注意的是，這份所謂大幅超出預期的業績報告是基於本身已經過於悲觀的預期而言的，在此前的財報中，Facebook曾經預計其廣告業務的增長可能是0。而且，公司的營收增速事實上已經從去年的28%下滑到了目前的11%。

與此同時，美國疫情危機對Facebook事實上是一把雙刃劍，一方面，憑藉這場危機，公司發了一把“國難財”，疫情期間流量劇增，而隨着美國逐步開放經濟，用户增長將會出現放緩的跡象，三季度月活和日活預計都會下降，或者維持。另一方面，疫情給美國經濟造成了嚴重打擊，宏觀經濟風險對於中小企業的打擊更甚於基礎牢固的大型公司。號稱自己更依賴中小企業廣告支出的Facebook後市仍然面臨由於疫情無法獲得有效控制，導致經濟復甦受阻，廣告主縮減開支的風險。

Facebook挑戰二：更為複雜的外部監管環境

就在華爾街為大型科技股今年以來的業績股價雙強局面表示滿意的同時，美國國會則盯上了這些巨頭們，Facebook赫然在列。

上週，美國眾議院司法委員會對四大科技巨頭CEO舉行聽證會，旨在審查這四家公司是否涉嫌壟斷線上市場。聽證事項包括審查：Facebook的收購策略及其在線上廣告中的主導地位。

除了美國國會以外，Facebook也正在疲於應對歐洲各國政府。本週一最新的消息就顯示，兩位歐洲議員表示，繼美國眾議院與亞馬遜、Facebook、蘋果和谷歌公司四大CEO舉行聽證會之後，歐盟議會現在也應該與他們召開同樣的聽證會。

事實上，歐盟反壟斷專員、競爭政策負責人Margrethe Vestager也一直在忙於修改反壟斷法規的部分條款，並計劃在今年年底前宣佈新的競爭工具。

另一名歐洲議員Stéphanie Yon-Courtin也表示，科技巨頭應該承擔特定的責任，歐洲議會也應該與亞馬遜、Facebook、蘋果和谷歌公司的CEO舉行聽證會，現在是時候了。

隨着後市美國和歐洲各國對Facebook的監管越來越嚴格，公司勢必面臨更為複雜的外部監管環境，短期內合規成本料將維持高位，相關開支也會擠壓公司利潤。

Facebook挑戰三：競品活躍導致平台用户流失

手握北美最熱門社交平台Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp和Oculus的扎克伯格也並非高枕無憂。Facebook長期以來都面臨諸多競爭對手的多方位競爭，例如，Facebook與Apple在消息傳遞方面形成競爭；與Google和YouTube在廣告和視頻方面競爭；與Snap等企業在消息傳遞和社交媒體方面競爭；與字節跳動和Twitter也在社交媒體平台上存在競爭關係。

此前，Facebook還在Instagram上推出了另一個模仿TikTok的產品Reels，並高薪招攬TikTok內容創作者，網紅獎勵可達數十萬美元。此舉也顯示了Facebook面對新入局者的焦慮。

投資者需要注意的還有，越來越多的競品上線，可能會導致Facebook平台用户流失。

總結

一隻好股票並不一定必須是一家好公司，反之亦然。雖然，一些人繼續對Facebook的道德問題感到不安，但是分析師們仍然對這隻個股讚不絕口。

根據英為財情Investing.com的一致預期工具顯示，在覆蓋Facebook的49位分析師中，有42位給予公司“買入”評級，僅有5個“持有”評級和2個“賣出”評級。

而在經歷了二季度的強勁業績表現後，一些看多的分析師大舉出手提高Facebook的目標價格，並關注公司的用户增長和廣告客户前景改善，他們認為這些因素遠遠超過了負面影響。

Canaccord Genuity的分析師Michael Ripps重申了Facebook的買入評級，並將目標價上調15美元，至290美元。同時，瑞士信貸的分析師Stephen Ju也重申了公司“增持”的股票評級，並在目標價315美元的基礎上增加了10美元。SunTrust Robinson Humphrey的Youssef Squali重申買入評級，並將目標價上調40美元，至285美元。