已破萬億！行業規模暴增催生期貨公司靚麗業績，頭部效應凸顯，未來還有哪些看點？

A股首家期貨業上市公司——南華期貨日前發佈半年報，淨利潤同比大增160%，靚麗業績帶動股價連續上漲。

據券商中國記者從業內瞭解，今年期貨業延續快速發展勢頭，頭部公司整體表現突出，未來仍有不少看點。

南華期貨上半年淨利大增160%

根據南華期貨公佈的半年報，該公司今年上半年歸屬於母公司股東的淨利潤為8648.16萬元，同比增長160.04%；扣非淨利潤更是達到8854.2萬元，同比增長235.11%。

從半年報反映的數據看，南華期貨各條業務線都有長足進步。

首先是期貨經紀業務取得了大幅增長。截至2021年6月30日，南華期貨期貨經紀業務客户權益為176.28億元，同比增長62.82%。今年上半年，該公司股票期權成交量6968.99萬手，同比增長152.66%。

風險管理業務方面，該公司場外衍生品業務新增名義本金364.74億元，同比增長173.05%。此外，南華期貨積極提升服務實體經濟的能力，通過“保險+期貨”等服務模式，積極服務大宗商品相關產業鏈企業。值得一提的還有做市業務，上半年該公司做市業務成交額為4,551.16億元，同比增長177.23%。

境外金融服務業務始終是南華期貨的一大特色。今年上半年，南華境外期貨業務繼續快速發展，保證金規模較去年呈現大幅增長態勢。截至6月底，橫華國際期貨的客户保證金總規模為41.94億港幣，同比增長91.16%。

最後，南華期貨的財富管理業務也有一定增長。其中，基金代銷業務共銷售產品58只，新增銷售2.56億元，同比增長1013.04%。南華基金的管理規模同比增長47.46%。

南華期貨董事長羅旭峯向券商中國記者表示，期貨行業的發展前景巨大，而風險管理業務和財富管理業務是南華的主要發展方向。風險管理業務是期貨行業服務實體經濟的重要渠道。目前，該公司正穩步拓展各類風險管理業務，滿足實體企業差異化的風險管理需求，提升服務實體經濟的能力。同時積極推動財富管理業務轉型，建立以財富管理為核心，多牌照聯動的財富管理新體系，並已取得初步成效。

期貨業延續爆發式增長

南華期貨的成績並非個例。去年在新冠疫情影響下，期貨市場波動加劇，這為國內期貨市場提供了發展契機，到了今年，爆發式增長的勢頭仍在延續。

“今年以來，期貨市場規模持續快速增加。一方面，受新冠疫情延續、美元流動性寬鬆等因素的影響，大宗商品價格波動劇烈，這使得越來越多的實體企業和機構認識到利用期貨及衍生品市場進行風險管理的必要性，並進入期貨及衍生品市場進行風險管理操作；另一方面，監管部門持續推進品種創新和制度創新，新品種不斷推出，《期貨法》（草案）也在徵求意見，這為期貨市場的發展提供了更高維度的制度保障，從而更好的推動期貨市場的穩健發展。”羅旭峯指出。

中期協數據顯示，截至2021年6月末，全國共有149家期貨公司。今年1-6月，全國期貨公司代理交易量為36.1億手，同比增長45.71%；期貨公司合計創造淨利潤60.92億元，同比大增81.38%。

頭部期貨公司表現搶眼

在行業整體快速發展過程中，頭部期貨公司的表現更為搶眼，馬太效應凸顯。

以中信期貨為例，除期貨經紀業務保證金規模繼續保持行業領先外，其他不少業務線都取得了較快的增長。中信期貨資管業務的最新規模已超700億，佔整個期貨資管規模超過四分之一，而且憑藉較強的期貨量化投資能力及大類資產配置策略優勢，其主動管理FOF投資業務在整個資管行業已形成一定特色。

A股另一家上市期貨公司——瑞達期貨上月發佈了2021年半年度業績預告，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.25~2.55億元，同比增長215.23%~257.26%。該公司表示，2021年上半年，大宗商品價格波動較大，企業套期保值需求和財富管理配置需求持續增加，全行業客户保證金權益繼續大幅增長，突破歷史新高，期貨行業的社會功能進一步體現；期貨市場成交量、成交額大幅增長，行業利潤同比大幅增加；公司客户保證金規模、資管規模進一步擴大，經紀業務和資管業務收入相應增加，公司利潤增幅高於行業水平。

瑞達期貨相關負責人近日向記者表示，未來該公司會繼續注重培育核心競爭力，在資產管理業務以及風險管理業務兩方面加大投入：

在資產管理方面，瑞達期貨擬在市場上CTA基金頭部管理機構中嚴格挑選出主觀對沖、量化趨勢、量化中性、宏觀對沖、多策略對沖的代表性產品，以低相關性為前提，發行FOF組合產品。在條件成熟的情況下，會將資管產品的類型拓寬到包括固收類、權益類、綜合類等。同時將加大投資交易人才的引進，豐富資管業務的投資策略，引進債券、股票的研究和交易人員，拓寬資管產品的投資範圍促使公司的交易策略全覆蓋。

在風險管理業務方面，瑞達期貨擬圍繞“產業企業對風險管理的需求”為中心加快服務創新速度。包括但不限於進行一系列產業企業風險管理課程的培訓，為產業客户提供一體化的風險管理解決方案，大力推動場外衍生品業務的發展，通過設計期權、遠期、互換等不同場外衍生品服務產品，促使場外衍生品業務多樣化，滿足客户的風險管理需求等。

羅旭峯認為，未來，行業和市場將繼續朝着產業化、機構化、國際化的方向發展。首先，各類產業機構在大宗商品價格波動較為劇烈的情況下，利用期貨及衍生品進行風險管理的需求日益增加，期貨市場服務實體經濟的功能也穩步提升；其次，期貨市場具備一定的資產配置功能，各類資產管理機構通過配置期貨及衍生品，進一步豐富了交易策略，且相應規模將持續擴大；再次，期貨市場的國際化程度不斷提高，國際化品種不斷推出，而境外投資者也希望通過QFII和RQFII等進入國內期貨市場，隨着監管部門持續推動期貨市場的對外開放，國際化也將是我國期貨市場的一個重要發展趨勢。

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