近段時間來，新能源汽車和智能汽車概念股持續走強，成為資本市場中當仁不讓的最熱投資主題，寧德時代(300750,股吧)股價頂着一百多倍的估值一路上行，已經逼近600元大關；蔚來市值已經超過825億美元，公司一個月來區間漲幅近50%；理想汽車自5月11日以來區間漲幅也超90%，最新市值約296億美元。即將於7月7日起開始在聯交所主板上市交易的小鵬汽車亦備受市場關注。6月30日，小鵬汽車公佈港股IPO最終定價為165港元/股，按此計算，本次IPO擬募資金額140.25億港元。
政策扶持+技術進步 汽車進入新能源化和智能化時代
資本市場的火爆自然與行業的持續升温密不可分。中國汽車工業協會最新數據顯示，5月份中國新能源汽車銷量增長159.7%至21.7萬輛。中國汽車工業協會副秘書長石建華表示，截至5月累計銷量95萬輛，同比增長224.2%，全年銷量有望達到240萬輛。
與此同時，國內主流的造車新勢力也相繼公佈了6月份的汽車交付數據。其中，蔚來6月交付數達8083台，同比增長116.1%，創歷史新高。小鵬汽車截至6月的交付數據顯示，其月度、季度及半年度累計交付量均創歷史新高。其中6月交付量達6565台，環比增長15%，同比增長617%。哪吒汽車6月份銷量同比增長536%，以5138台的成績刷新月度銷量紀錄；前6月累計銷量21104台，同比增長478%。零跑汽車6月則交付3941台，同比增長893%。
在減少碳排放的大趨勢下，以電力為主的新能源汽車得到了國家層面的高度重視，無論是生產製造端還是銷售端，各種扶持政策都相繼出台，而面對造車新勢力的強勢擴張，曾經頑固不化的傳統車企也開始轉變思路，向着電動化，智能化方向尋找反攻的突破口，再加上消費者對新能源汽車的認知加深且接受度迅速提高，多重因素合力造就了汽車工業的又一次技術進步，整個行業已經真正進入到去燃油化和智能化的新時代。
核心領域不止電池 智能座艙成智能汽車新看點
而對於消費者層面，購買新能源汽車時首要考慮的因素是動力參數足夠的情況下能實現多少續航里程，因此，電池的容量和技術成為消費者乃至行業關注的核心問題。同時，資本市場聚焦的重點也是動力電池，並催生出比亞迪(002594,股吧)，寧德時代，中國寶安(000009,股吧)等一批大牛股。然而新能源汽車的核心點遠不止電池，特斯拉，蔚來，比亞迪，小鵬，理想等新勢力的車型之所以受追捧，除了續航里程相對有保障，更突出的是高度智能化的座艙環境，這為消費者帶來了顛覆性的用車體驗，也讓汽車逐步成為除了家和工作場所之外的第三生活空間。因此，智能化座艙領域將呈現出不遜於電池的發展勢頭，也成為了企業發力爭奪的新戰場。根據高工智能汽車研究院發佈的《2020年第一季度自主及合資品牌前裝功能搭載滲透率報告》數據顯示，一季度新車同時搭載數字座艙（雙屏、語音）及車聯（4G）上險量為39.43萬輛，上險搭載率為12.81%，同比上年同期提高近10個百分點。在單項功能搭載率方面，一季度語音識別前裝搭載率為58.74%，同比上年同期提高近30個百分點；雙屏（液晶儀表及中控屏）前裝搭載率為27.17%，同比上年同期提高近18個百分點；4G聯網前裝搭載率為43.13%，同比上年同期提高超20個百分點。另據偉世通預測，2020年智能座艙主要產品的全球市場規模為447億美元，其中車載娛樂信息系統市場預計216億美元，佔比48.2%；其次是儀表盤，規模97億美元，佔比21.7%。預計2025年，全球智能座艙市場規模將達738億美元。
目前智能座艙主要呈現出多屏化和智能交互兩大特點。其中多屏化主要表現為車載中控屏向高清大屏發展；機械式儀表盤和後視鏡向高清液晶儀表盤和流媒體後視鏡發展。此外還有新的顯示方案，包括抬頭顯示（HUD）以及增強顯示顯示（AR-HUD）都開始在座艙中應用。
而在全球智能座艙發展的過程中，中國市場的潛在增速或許又將起到帶頭作用。據東吳證券(601555,股吧)預測，據東吳證券統計，2019年中國座艙產品（車載信息娛樂系統、駕駛信息顯示系統、HUD、 流媒體後視鏡、行車記錄儀、後排液晶顯示）滲透率分別為83.1%、15.0%、7.5%、3.1%、10.6%、0.6%。隨着車企將智能座艙作為新車型亮點，以及智能新技術成熟，未來幾年智能座艙產品滲透率將加速提升。預計到2025年，前述座艙產品前裝市場滲透率將分別提升至 98%、60%、30%、26%、 44%、7%。
對於車主而言，智能座艙大大提升人車交互的深度，顛覆出行體驗，另一方面，對於產業鏈上的企業，智能座艙的價值則遠超傳統座艙。中信建投發佈的研報指出，傳統駕駛艙多數只有一箇中控顯示屏，且尺寸通常不超過10英寸，單車價值量約為1500元，而智能座艙可添加的功能包括更大尺寸的屏幕，液晶儀表盤，HUD，後座娛樂系統，流媒體後視鏡以及車聯網模塊等，整套座艙系統的單車價值量可能增加到9000元以上。可見智能座艙的快速滲透有望大幅增厚相關企業的利潤。
智能座艙頭部企業迎來擴張黃金期
巨大的潛在價值提升空間讓眾多國內企業爭相入局搶佔智能座艙市場，目前國內智能座艙領域已湧現出一批自主研發實力強，產品技術含量高的頭部企業，包括北汽藍谷(600733,股吧)，德賽西威(002920,股吧)，歐菲光(002456,股吧)，中國長城(000066,股吧)，中科創達(300496,股吧)等。
其中歐菲光於2015年成立上海車聯，隨後收購華東汽電和南京天擎，順利成為國內整車廠商的Tier1供應商，目前已取得20餘家國內汽車廠商的供貨商資質，並積極進行國外汽車廠商的供應商資質認證。
而智能座艙是歐菲光智能汽車業務的核心產品之一。公司自主研發的智能座艙域控制器，可以實現中控娛樂系統、儀表、HUD、T-BOX等系統功能的集成，做到靈活擴展，各子功能高速互通，同時又降低系統集成複雜度。此外，流媒體後視鏡，超聲波指紋等產品歐菲光也均有涉獵，並且在和智能座艙密不可分的自動駕駛層面，歐菲光已全面佈局，逐漸成為自動駕駛全棧解決方案的主流供應商。
值得注意的是，歐菲光剛剛公佈2021年半年報，由於境外特定客户終止採購關係及重要客户手機出貨量下降等因素影響，公司上半年淨利潤預計同比下降90.44%—93.63%，但公司同時也表示未來將積極開拓新業務，而智能汽車就是歐菲光重點發力的方向之一。根據歐菲光早前發佈的五年規劃，未來五年公司將在智能汽車領域重點突破，從研發、市場銷售、生產等全方位加大資源配置，力爭實現到2025年智能汽車業務收入規模行業領先。事實上，歐菲光的智能汽車業務已經有所回報，2020年公司智能汽車相關業務實現營業收入5.57億元，同比增長20.56%，其中，ADAS（高級輔助駕駛系統）實現營業收入1.45億元，同比增長128.40%。
除歐菲光外，德賽西威，中科創達等其他頭部企業2020年也都在智能汽車相關業務上實現營收的大幅增長。隨着頭部企業收益的快速增加，更多資金也將會被投入到智能汽車的研發中，繼續推動產品和技術的不斷升級，形成產業良性循環；同時，優勢企業也自然獲得更高的市場份額，伴隨着智能汽車行業的持續增長率先進入到擴張的黃金期。