關注解禁數據 掌握重點個股抄底策略！

摘要：

隨着A股上市公司數量不斷增多，我們經常看到很多上市公司發佈限售股解禁公告。由於涉及限售股的公司越來越多，解禁數據也逐漸成為投資者選股的重要指標。該數據影響着我們的投資決策，在選股時起到參考作用。

本文主要分三個內容：

◆ 限售股在解禁日前股價反應更敏感

◆ 當前市場解禁數據分析

◆ 重點個股操作建議及風險提示

1、 限售股在解禁日前股價反應更敏感

與市場上常見的提前5個交易日公佈相關個股解禁數據，我們選擇提前10個交易日公佈。

為什麼這樣呢？

回測顯示，結至2020年5月初，限售股在解禁日之前股價反應更明顯，而並非在解禁後。目前三大主要解禁類型：定向增發、首發原股東和股權激勵限售在解禁日前10至前5個交易之間下跌概率較大，在解禁日後，股價會有不同程度反彈。需投資者注意。

這就是為什麼我們會提前10個交易日公佈解禁數據的原因。

通過歷史數據表現，我們發現：定向增發和首發原股東解禁，被持股股東減持的意願較大，但兩者也有區別：

◆ 首發原股東解禁日前10交易日平均跌幅最大，短期反彈力度較強；

◆ 定向增發限售在解禁前5個交易日，平均跌幅較大後，短期內反彈力度也較弱。

解禁並不意味着持股股東會立馬減持。分析解禁的好壞，還要注意公司基本面、治理等方面因素。若一家公司綜合質地不錯，就算短期因解禁導致股價下跌，但日後股價回升概率也較大。

2、當前市場解禁數據分析

6月1日到6月5日共涉及13.23億股、43家上市公司解禁，解禁市值合計約215.80億元。較上週下降9.8%。

從解禁市值分佈看，解禁高峯期主要集中在週一和週二。個股方面，解禁比例超過30%的有7家，其中解禁比例較大的個股主要有江蘇雷利和日播股份等

解禁市值超過30億元以上的個股只有4家，其中芒果超媒和上海洗霸，解禁市值排名居前。

這一週解禁類型多集中在首發原股東限售股。從上文提及的回測數據看，該類型在解禁日前10個交易日股價波動較大，投資者需短期注意。

限售股解禁其實是個中性指標，所以在篩選個股時，我們還需結合公司的其它因素，具體如下：

3、重點個股操作建議及風險提示

日播時尚——業績下滑，盈利能力減弱

風險提示：

◆ 2019年淨利潤881萬元，同比下降77%、2020年一季度虧損1646萬元，同比下降452%；

◆ 近四年以來公司淨資產收益率連續下滑，2019年首次出現負值，表明公司盈利能力正在轉弱；

疫情是影響公司經營的原因之一，但從其歷年經營數據看，雖然公司毛利維持在60%左右的高位，但是這未能為期帶來良好的盈利能力，淨資產收益率連續四年下跌表明公司實際的盈利能力還有待增強。

考慮到未來公司將迎較大規模解禁，建議投資者短期暫時注意該股潛在風險。

安奈兒——2019年淨利腰斬，庫存或成隱患

風險提示：

◆ 2019年扣非淨利潤同比下降63.92%；

◆ 2019年末存貨中近78%都是商品庫存，該項資產自上市以來持續增長或存減值風險；

◆ 淨資產收益率自2016年以來持續走低，盈利能力持續轉弱；

據公司公告顯示，因疫情影響，一季度國內大型商場、購物中心等場所開店時間普遍延後且顧客流量嚴重低迷，導致公司線下業務受到較大影響；此外，隨着公司店鋪數量的增加，公司店鋪租金、管理費、導購工資均有所上升。

以上這些因素短期都對公司業績造成不小壓力，考慮到未來公司還面臨較大規模解禁，建議投資者短期注意。

經緯輝開——電抗器新龍頭

關注亮點：

◆ 深耕電磁線領域超過20年，為國內鋁芯電磁線領域龍頭一，產品聚焦特高壓、特種設備等高端領域，將充分受益於行業需求提升；

◆ 電抗器產品性能國內領先。今年3月公司成為“2020年特高壓備品備件招標”唯一中標人；

◆ 液晶顯示模組、觸控顯示模組等核心業務國內領先，並積極佈局户外顯示、電子車牌等新興領域，多級動能確保長期增勢；

據中泰證券觀點，公司主要圍繞“電力電氣 電子信息”雙主業架構，在電磁線、電抗器等領域國內領先。2020年特高壓規劃超預期，電抗器招標金額預計高增，全年訂單有望爆發；此外觸控顯示需求維持高景氣度，公司前瞻佈局中大尺寸領域，長期增勢明確。

二級市場上，公司股價低位震盪築底明顯，建議投資者重點關注。

關注區間：6.95附近，止損價：6.60附近。