恆大與深深房終止重組，但超九成戰投同意繼續持股

記者 |黃昱

推進已有超過四年之久的恆大與深深房重組計劃戛然而止。

11月8日晚間，中國恆大（03333.HK）、深深房（000029.SZ）同時發佈公告，宣佈終止恆大地產與深深房的重組計劃。

對於計劃終止的原因，深深房A表示，是基於目前市場環境等原因，現階段繼續推進重大資產重組的條件尚不成熟，為切實維護公司及全體股東利益，經公司審慎研究並與交易各方友好協商，公司決定終止本次交易事項。

恆大與深深房A的重組計劃還得追溯到2016年9月14日，從那時開始深深房A就開啓的漫長的停牌之路。雙方的詳細重組計劃在同年10月正式披露，深深房A將以發行A股股份或支付現金的方式購買恆大地產100%股權。

按照規劃，重組計劃完成後，恆大地產控股股東廣州凱隆置業將成為深深房A的控股股東，而恆大地產也將藉此交易完成回A股上市的計劃。

為了順利推進資產重組計劃，恆大在2016年底引入了中信、廣田、華建、中融等8家企業作為首批戰略投資者，募集資金300億元。2017年6月和11月，恆大分別又引入第二批和第三批戰略投資者，分別募集資金400億元、600億元。

經過三次引戰，恆大累計增資1300億元，原第一大股東廣州凱隆置業的股權降至63.46%，27家戰投累計持有恆大地產股權36.54%。

值得注意的是，恆大與這三批戰投均簽訂了對賭協議，恆大作出了盈利承諾，且重組需在2020年1月31日前完成，否則戰投將有權利要恆大以原有投資成本回購所持股權，或者無償增加其所持股份50%的權益。

27家戰投中山東高速及蘇寧電器出資最多，各自均出資200億元，分別佔有恆大地產4.7%的股權；深圳控股出資55億元，佔股比例為2.05%；華達置業、中信、廣田、四川鼎祥等均認購50億元，佔股1.8%-2%不等。

無論是恆大還是戰投們都希望這次重組能順利完成，恆大能夠成功回A。幾乎每一次業績會上，恆大都會對回A問題上進行回應，今年3月，恆大副主席兼總裁夏海鈞就曾表示，恆大回A正在有序進行當中，希望恆大在2020年或不遠的將來就能迴歸A股。

上市公司深圳控股在業績會上也總是表示，恆大回A正在順利推進中。今年8月的業績會上，深圳控股首席運營官朱國強曾透露，根據其與恆大地產的密切溝通，恆大也在積極推進各項前期工作，包括和監管層以及其他戰投之間的溝通都在進行。

朱國強表示：“我們相信這也是所有股東的願望，恆大地產和A股上市公司的重組可以順利往前推進，可以給所有恆大地產的戰略投資人一個比較滿意的回報。”

如今重組計劃戛然而止，1300億戰投將何去何從？

對於這一結果，恆大早有應對。今年9月債務風波發生後，恆大於9月29日公告稱，已與持有總額863億元的戰投簽訂補充協議，這部分戰投已同意不再要求進行回購並轉為普通股權長期持有，且股權比例保持不變，與155億元戰投商談完畢，目前正在辦理手續，282億戰投正在商談中。

11月8日的公告中，恆大披露了最新進展，目前1300億戰投中，863億戰投已簽訂補充協議，同意不要求進行回購並繼續持有恆大地產權益；357億戰投已商談完畢，即將簽訂補充協議；50億戰投由於涉及其自身大股東的資產重組，正在商談；剩餘30億戰投的本金恆大已支付，即將回購。

恆大和深深房A重組的終止也再次揭示了A股市場對涉“房”企業的真實態度。近幾年來，無論是IPO還是借殼，A股的大門都對房企緊緊關閉。

鑑於大部分戰投已經同意繼續持有恆大股份，此次回A終止並不會給恆大帶來直接的資金壓力。

事實上，為實現自身的“降負債”目標，恆大已選擇多種渠道來籌集資金，包括在銷售上歷史性地推出“全線7折”優惠、配售2.6億股新股、分拆物業上市、出讓資產等。

恆大披露經營情況數據顯示，截至9月24日，公司有息負債較今年3月末已下降534億元，融資成本下降2.24個百分點，提前歸還9月25日以後到期借款435億元。另截至10月23日，恆大已將所有2020年到期債券償還完畢。

在銷售層面，恆大今年前十月已累計實現合約銷售金額6325.9億元，超過去年全年的6010.6億，完成今年6500億合約銷售目標的97.3%。同時今年前十月已實現銷售回款5307.4億，大幅超過2019年全年4715億的銷售回款額。