張坤倒數第一，要趕緊跑嗎？

今天有朋友來問我，最近張坤的易方達亞洲精選怎麼表現這麼慘，和他的其他基金完全不同，都跌出翔了，要不要趕緊跑...

誠然，坤坤的亞洲精選最近一個月排在QD基金倒數第一，和藍籌精選形成鮮明反差，為什麼表現這麼爛呢~有兩個原因：

主要是張坤的海外重倉股近期密集被監管點殺，有點慘~

作為一名非常偏愛互聯網行業的基金經理，可以説坤坤的癖好，就迷戀在消費、醫療和互聯網三大行業上。

一季度中概股們動不動就被點個名，罰個款啥的，股價已經被錘傻了。

尤其是中概股倉位最重的易方達亞洲精選，而倉位相對輕的藍籌精選影響小，沒有中概股的易方達中小盤幾乎沒有影響。

另外他的兩大核心重倉股，還被小道消息坑了一波

前天傳聞監管擬讓教育機構暑期不許開課，坤坤的兩個重倉股新東方和好未來都一度吃到20cm跌幅，大幅拖累了淨值。

好在後來這個消息被澄清是個謠言，這倆現在也漲回來了，所以亞洲精選回了口血。

那坤坤的這隻基金業績相比另外兩隻相差不少，是跑路或者抄底？

在説他的基之前，我必須再聊下張坤的投資理念是怎麼樣的。

其實我認為，張坤就像是一個精緻規劃未來生活的基金經理~

何以見得呢，你看看他的持倉，追的都是咱們生活消費領域中最常見，改善生活品質的公司。

比如教育，重倉好未來和新東方，這裏就20%了，做家長的都知道，兩大國內教育龍頭企業。

互聯網消費，重倉阿里、京東、拼多多、美團，差不多40%，四個都是龍頭，那就一起買了。

社交方面，重倉騰訊，10%。

眼睛視力隱形矯正，重倉STAAR SURGICAL，6%，就是不需要做激光手術，只需要做一套晶體植入就能矯正視力的眼科醫院，價格好幾萬一個療程那種。

輔助生殖，重倉錦欣生殖，6%，最近鄭爽找代孕媽媽事件大家應該還記得，錦欣還大漲了一波，它的核心業務就是“試管嬰兒”。

居住方面，重倉華住，5%，説華住可能不太明白，但漢庭、全季酒店肯定清楚，華住是國內第二，全球第九的連鎖酒店集團。

吃方面，專注火鍋底料，海底撈的第一大供應商頤海國際（4%）等…

這些公司就佔了張坤亞洲精選持倉90%以上。可以説挺奇葩的，他是一個幾乎不怎麼看估值的基金經理。

其中他重倉的新東方、好未來、拼多多、STAAR SURGICAL、錦欣，竟然都是沒怎麼實現盈利的公司。

而且他也不怎麼不關心市場短期走勢，某公司出現了什麼重大利好，明年會拿下多少訂單等等。

他只關心自己持有的公司生意模式、護城河夠不夠優秀，它未來會不會成長為一家偉大的公司。

風格堅定無比，就是挑選優質細分領域賽道的龍頭，哪怕競爭格局還不算鮮明。

是不是和ARK木頭姐有點像，只是坤不玩比特幣罷了（或許也玩，只是咱不知道）。

那大家可能要問了，這類長期虧損的公司，會不會風險很大。

其實倒也未必，像特斯拉、亞馬遜，美團，都是早期虧損很多的公司，但因為前景確定，營收快速增長，盈利只是遲早的事，只是可能行業或許還沒進入變現階段，或者成本還沒降下來罷了。

一句話點評，如果我説謝治宇是最懂這個市場的基金經理的話，那麼張坤很有可能是看的最長遠的基金經理。

講道理這類基金經理其實挺適合做一級市場股權投資的，沒想到二級市場先火了

那他既然不看PE，如何界定風險呢？

張坤説的永遠都是：不同時點進場的投資人，預期收益不同。追求20%年化的或許已經離場，而追求10%年化的還在堅守。

很明確了，要買偉大的公司，貴一點，預期收益低些，便宜了預期收益就更高，但自己不會輕易換公司。

所以説完了這些，你真正懂了張坤嗎？

持有他基金的你，是否能有和他一樣的信仰呢？

如果理念不同，那及時放棄及時止損也好~

張坤的選股風格，就註定了不可能是永遠都能跑贏市場，要隨時要接受捱揍的準備。

有一説一，過去幾年A股業績突出，主要還是押對了白酒這個賽道，沒有白酒加成確實業績不算突出。

但他的觀念不適合在港股生存麼？我反倒認為恰恰相反吧，港股更看重價值，只是A股的定價模式比港股更激進，過度發現價值了...