能源鋼鐵或成“避風港”週期股年報行情可期待

本報訊滬深兩市昨日整體呈現弱勢震盪調整格局。不過從盤面上看，輕指數重個股行情延續，行業與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應仍存。行業方面，航運港口、燃氣、石油、物流、煤炭、貿易、旅遊酒店、鋼鐵、水泥建材、房地產等行業漲幅居前;鴻蒙概念、語音技術、養殖業、飲料製造等板塊跌幅居前。消息面顯示，海外最大中國股票基金安聯投資、瑞銀等海外巨頭公佈了旗下A股基金最新持倉，今年1月兩大巨頭均對其持倉作出明顯調整，安聯投資減持了以寧德時代為代表的多隻新能源股，引發市場關注。

關於後市，山西證券等多家券商機構研判認為，當前外部因素變幻莫測，對於投資者的持股心態影響較為明顯。A股多日走出獨立行情，反映出一定的“避風港”作用，短期建議關注在大宗商品上行過程中，有望受益的鋼鐵有色、石油石化等板塊。此外，上市公司年報將逐步披露，公司基本面及盈利能力重要性提升，可在前期盈利較好的能源、化工等週期板塊中挖掘業績有望超預期的公司。

海外最大中國股票基金1月減倉寧德時代

3月3日，安聯投資、瑞銀等海外巨頭公佈了旗下A股基金最新持倉，今年1月兩大巨頭均對其持倉作出明顯調整，安聯投資減持了多隻新能源股，傳統金融股獲其關注。瑞銀調倉幅度更大，旗下瑞銀中國精選股票基金1月份翻倍增持騰訊，傳統金融股則被其減持。

數據顯示，海外最大中國股票基金安聯神州A股基金於2022年1月減持寧德時代，減持幅度為10.56%，截至1月末持倉市值為4.45億美元。同期，該基金減持14.78%的東方財富，減持5.29%的錦江國際，減持12.23%的恩捷股份;增持15.29%的中信證券，增持10.10%的招商銀行，小幅增持了山西汾酒、五糧液、美的集團、邁瑞醫療。

事實上，《投資快報》記者觀察到，安聯神州A股基金減持新能源股票已有一段時間，去年下半年以來，寧德時代、恩捷股份等持續被減持。國內公募基金也在小幅減持了新能源。據興業證券統計，自去年12月以來新能源板塊持續下跌，公募基金在前期逆勢加倉，而自1月以來持倉有所回落。

趙詣、林森等頂流基金經理近期公佈的持倉情況也顯示，部分新能源產業鏈個股被減持。在基金四季報中，趙詣曾透露其對光伏和新能源車等行業的看法。對於光伏行業，趙詣認為，目前來看，上游硅料價格開始出現鬆動，其餘環節開始出現價格下跌，從基本面看，產業各環節之間繼續存在博弈情況，考慮到股價已經跑在基本面的前面，在估值已經很高的情況下，性價比相對較差，只能以更長的時間維度來選擇具有核心競爭力的企業。

對於新能源車，趙詣表示仍然屬於確定性和增長速度都是非常高的板塊，整個電池產業鏈龍頭企業的排產仍處於較高水平，隨着一線企業的產能陸續擴大，一季度排產仍在環比提升。

結構行情繼續 能源鋼鐵、績優週期股有機會

3月3日，滬深兩市整體呈現震盪調整格局。截至全天收盤，滬指下跌0.09%，報3481.11點;深成指下跌1.09%，報13201.82點。創業板指下跌1.51%，報2791.95點。

從盤面看，輕指數重個股行情延續，行業與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應仍存。行業方面，航運港口、燃氣、石油、物流、煤炭、航空機場、貿易、旅遊酒店、鋼鐵、水泥建材、房地產等漲幅居前;題材股方面，可燃冰、油氣設服、頁岩氣、在線旅遊、天然氣等領漲。鴻蒙概念、語音技術、東數西算、半導體及元件、國防軍工、養殖業、飲料製造等板塊跌幅居前。

對於當前行情，東方證券提到在外部不確定因素未消除前，國內市場不可避免受到負面影響，主要存在於全球供應鏈危機對能源、資源、設備等領域的挑戰，未來需圍繞穩增長作出具體安排。建議投資者短線繼續關注低估值藍籌股，中期關注新能源、醫療、小金屬、化肥以及半導體等業績增長預期明確的投資機會。

海通證券指出，當前外部因素變幻莫測，對於投資者的持股心態影響較為明顯。策略上，建議投資者繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。當前只要指數不再創新低，維持區間震盪格局，就可積極關注市場熱點，把握板塊輪動節奏，控制倉位謹慎做多。

山西證券表示，在當前複雜的全球背景之下，A股多日走出獨立行情，反映出一定的“避風港”作用，但市場中的不確定性風險仍高，短期建議關注在大宗商品上行過程中，有望受益的有色、石油石化等板塊。

在操作策略上，中郵證券表示，綜合考慮行業近期表現、估值及盈利，我們近期重點看好：穩增長主線，新老基建、數字經濟等板塊符合穩增長促消費總基調，相關板塊參與性價比高;盈利主線，上市公司年報將逐步披露，公司基本面及盈利能力重要性提升，可在前期盈利較好的能源、化工等週期板塊中挖掘業績有超預期的公司。