紫燕食品8成營收靠前員工經銷商 債承壓去年分紅2.8億
中國經濟網編者按：中國證監會網站近日發佈消息，第十八屆發審委定於2022年7月7日召開2022年第77次發行審核委員會工作會議，屆時將審核上海紫燕食品股份有限公司（以下簡稱“紫燕食品”）的首發申請。該公司主營業務為滷製食品的研發、生產和銷售，主要產品為夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等以雞、鴨、牛、豬等禽畜產品以及蔬菜、水產品、豆製品為原材料的滷製食品，主要品牌為“紫燕”。
2018至2021年6月末，紫燕食品門店數量分別為2,884家、3,539家、4,387家和4,750家。
紫燕食品主要採用以經銷為主的連鎖經營模式，同時構建了包括電商渠道銷售、商超渠道銷售、團購模式等其他渠道在內的多樣化立體式營銷網絡體系。
2018年、2019年、2020年和2021年，紫燕食品通過經銷模式實現主營業務收入分別為189,271.91萬元、232,021.98萬元、245,092.18萬元和129,279.97萬元，佔主營業務收入的比例分別為95.11%、95.72%、94.41%和93.00%。
報告期各期末，紫燕食品終端加盟門店數量分別為2,849家、3,511家、4,365家和4,725家，各期新增終端加盟門店數量分別為940家、1,053家、1,226家和633家，各期退出終端加盟門店數量分別為193家、391家、372家和273家，各期淨增加終端加盟門店數量分別為747家、662家、854家和360家。其中，報告期內退出的終端加盟門店主要系因經營不善、市政拆遷、租約到期等原因而終止經營。
報告期內，紫燕食品各期經銷商平均管理的終端加盟門店數量分別為60家、45家、40家和31家，平均單店銷售金額分別為107.39萬元、102.00萬元、93.41萬元和93.04萬元。2019年至2021年1-6月，平均單店銷售金額分別同比下降5.02%、8.42%和0.40%。
報告期內，紫燕食品經銷商實際控制人中有12名公司前員工，該等員工從公司離職前主要為區域管理團隊核心人員，且均從2016年底公司調整銷售模式時成為公司經銷商。
根據招股説明書，該等員工中，除鄧紹彬、謝斌外，相關人員及其近親屬自離職成為經銷商後不存在直接或間接持有公司股份情形。
按照同一控制下合併口徑計算，報告期內，紫燕食品向前員工經銷商銷售金額佔營業收入比例分別為89.23%、86.61%、84.44%和79.58%。
2018年、2019年、2020年和2021年，紫燕食品實現營業收入分別為200,248.32萬元、243,499.10萬元、261,299.38萬元和140,505.90萬元，實現歸屬母公司股東的淨利潤分別為12,392.05萬元、13,793.72萬元、38,888.71萬元和17,504.05萬元，實現扣除非經常性損益後的歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為16,046.78萬元、24,449.13萬元、34,026.19萬元和14,328.41萬元。
報告期內，紫燕食品經營活動產生的現金流量淨額分別為28,899.02萬元、29,798.56萬元、64,893.09萬元和19,366.86萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為233,536.90萬元、276,761.34萬元、304,467.49萬元和152,169.45萬元。
報告期內，紫燕食品綜合毛利率分別為25.40%、25.46%、30.45%和27.09%，同行業公司綜合毛利率分別為42.10%、42.69%、43.21%、42.53%。
過去三年及一期，紫燕食品各期毛利率均低於同行業可比上市公司。同期，同行業可比上市公司中，煌上煌毛利率分別為34.47%、37.59%、37.80%和33.97%，絕味食品毛利率分別為34.30%、33.95%、36.34%和34.61%，周黑鴨毛利率分別為57.53%、56.54%、55.47%和59.00%。
紫燕食品的主營業務收入主要來自鮮貨產品和預包裝產品。報告期內，該公司鮮貨產品實現營業收入分別為187,568.01萬元、224,868.36萬元、235,978.98萬元和124,784.00萬元，佔主營業務收入的比例分別為94.25%、92.77%、90.90%和89.76%；預包裝產品實現營業收入分別為4,704.74萬元、8,115.10萬元、13,850.09萬元和8,608.21萬元，佔主營業務收入的比例分別為2.36%、3.35%、5.34%和6.19%。
報告期內，紫燕食品鮮貨產品平均價格分別為42.65元/千克、45.34元/千克、46.36元/千克和45.41元/千克，2019年、2020年分別同比增長6.31%、2.26%，2021年1-6月同比下降2.06%；預包裝產品平均價格分別為38.34元/千克、34.43元/千克、37.17元/千克和35.04元/千克，2019年同比下降10.20%，2020年同比上升7.94%，2021年1-6月同比下降5.73%。
報告期各期末，紫燕食品資產總額分別為117,667.89萬元、171,632.65萬元、196,767.59萬元和194,200.23萬元，負債總額分別為62,216.65萬元、91,336.86萬元、83,680.23萬元和91,121.84萬元。
報告期各期末，紫燕食品的流動比率分別為0.47、0.62、0.79和0.66，速動比率分別為0.34、0.49、0.67和0.49，資產負債率（母公司）分別為58.84%、51.26%、54.35%和52.28%；同行業上市公司的平均流動比率分別為4.01、3.67、3.68和3.51，平均速動比率分別為3.07、2.75、2.65和2.78，平均資產負債率（母公司）分別為21.01%、19.79%、21.05%和25.08%。
流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力，合理的最低流動比率為2。
速動比率是指企業速動資產與流動負債的比率，用來衡量企業流動資產中易於變現用於償還流動負債的能力，速動比率維持在1較為正常。
紫燕食品流動比率持續低於0.8，速動比率持續低於0.7，説明償債能力弱。
2021年7月1日，紫燕食品在中國證監會網站披露招股説明書，擬於上交所主板上市，保薦機構、主承銷商為廣發證券股份有限公司，保薦代表人為孟曉翔、譚旭，律師事務所為北京德恆律師事務所，會計師事務所為立信會計師事務所（特殊普通合夥）。
而遞交招股説明書不到3個月後，紫燕百味雞一家門店發現老鼠亂竄，並衝上微博熱搜。
據北京青年報2021年9月15日報道，9月12日晚，上海市民王女士拍到紫燕百味雞滬光路店櫥窗里老鼠亂竄，該事件15日衝上微博熱搜。目前，屬地市場監管部門已對此事立案調查，並責令商户立即停業整頓。
2021年9月15日，紫燕食品官方微博發佈聲明，針對紫燕個別門店在晚市收市後發現老鼠一事，對廣大消費者表示道歉。
報告期內，紫燕食品曾受到工商、環保等部門的處罰。報告期初至招股説明書籤署日，該公司及下屬公司因違反相關法律、法規之規定而被監管部門處罰的情形共計11項，涉及罰款金額共計約21.53萬元。
過去三年，紫燕食品分配現金股利4次，累計分配現金股利49,070.00萬元。
2019年6月20日，紫燕有限召開股東會，決定向全體股東分配現金紅利10,000.00萬元，該部分現金股利已經支付完成；2019年12月1日，紫燕有限召開股東會，決定向全體股東分配現金紅利5,320.00萬元，該部分現金股利已經支付完成；2020年2月12日，紫燕有限召開股東會，決定向全體股東分配現金紅利6,000.00萬元，該部分現金股利已經支付完成；2021年5月6日，紫燕食品召開2020年度股東大會，決定向全體股東分配現金紅利27,750.00萬元，該部分現金股利已經支付完成。
對上述問題，中國經濟網記者發送郵件至紫燕食品董秘辦，截至發稿未收到回覆。
從事滷製食品研發、生產和銷售 IPO擬募資8.00億元
紫燕食品的前身為，成立於2000年6月9日。2020年7月13日，有限公司整體變更為股份有限公司。
紫燕食品主營業務為滷製食品的研發、生產和銷售，主要產品為夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等以雞、鴨、牛、豬等禽畜產品以及蔬菜、水產品、豆製品為原材料的滷製食品，主要品牌為“紫燕”。
2021年7月1日，紫燕食品在中國證監會網站披露招股説明書，擬於上交所主板上市，保薦機構、主承銷商為廣發證券股份有限公司，保薦代表人為孟曉翔、譚旭，律師事務所為北京德恆律師事務所，會計師事務所為立信會計師事務所（特殊普通合夥），資產評估機構為北京中同華資產評估有限公司。
紫燕食品本次擬公開發行股票不超過4,200萬股，不低於發行後總股本的10%。該公司擬募集資金79,975.00萬元，其中，24,940.00萬元擬用於寧國食品生產基地二期，17,148.00萬元擬用於榮昌食品生產基地二期，12,609.00萬元擬用於倉儲基地建設項目，8,780.00萬元擬用於研發檢測中心建設項目，4,498.00萬元擬用於信息中心建設項目，12,000.00萬元擬用於品牌建設及市場推廣項目。
截至招股説明書籤署日，紫燕食品無控股股東。紫燕食品實際控制人為鍾懷軍、鄧惠玲、鍾勤沁、戈吳超、鍾勤川。
鍾懷軍直接持有公司18.50%的股份並通過上海懷燕企業管理合夥企業（有限合夥）、寧國築巢企業管理諮詢服務合夥企業（有限合夥）、寧國銜泥企業管理諮詢服務合夥企業（有限合夥）和寧國織錦企業管理諮詢服務合夥企業（有限合夥）間接持有公司2.28%的股份，合計持有公司20.77%的股份並控制公司23.37%的表決權，鍾懷軍的配偶鄧惠玲直接持有公司15.90%的股份，鍾懷軍與鄧惠玲的兒女鍾勤川、鍾勤沁通過寧國川沁企業管理諮詢服務合夥企業（有限合夥）、寧國勤溯企業管理合夥企業（有限合夥）合計持有公司43.08%的股份，鍾勤沁的配偶戈吳超直接持有公司6.23%的股份。鍾懷軍、鄧惠玲、鍾勤沁、戈吳超、鍾勤川合計持有公司85.98%的股份並控制公司88.58%的表決權，並已簽署一致行動協議，是公司的共同實際控制人。
遞交招股書不到3個月曝出食品安全問題
紫燕食品於2021年7月1日遞交招股説明書，該公司在招股説明書中稱，公司主要業務涉及食品加工及銷售，食品質量及食品安全是公司日常經營的重中之重。
而遞交招股説明書不到3個月後，紫燕百味雞一家門店發現老鼠亂竄，並衝上微博熱搜。
據北京青年報2021年9月15日報道，9月12日晚，上海市民王女士拍到紫燕百味雞滬光路店櫥窗里老鼠亂竄，該事件15日衝上微博熱搜。目前，屬地市場監管部門已對此事立案調查，並責令商户立即停業整頓。
王女士自稱是紫燕百味雞滬光路店的老主顧，2021年9月12日晚上，她路過該店，發現店內食品櫥窗內有老鼠在遊竄，之後還躲在商品公示牌後，留下一條細長的尾巴。她趕緊拿手機拍下了視頻，並向12345市民熱線進行了反映。
目擊者王女士稱：“看到老鼠，我覺得挺震驚的。之前我還一直辦了他們家會員卡，覺得我以前買的東西，吃的東西會不會也有老鼠爬過或者咬過。”
屬地市場監管部門檢查顯示，該門店證照齊全，但營業執照沒有按規定懸掛，健康檢查狀況表只記錄到11日。檢查期間，執法人員沒有發現老鼠蹤跡。老鼠到底從何而來，他們表示需要調取監控，進一步調查後才能確定。不過，市場監管部門還是責令商户立即停業整頓，聘請第三方開展滅鼠行動，排除衞生安全隱患。
2021年9月15日，紫燕食品官方微博發佈聲明，針對紫燕個別門店在晚市收市後發現老鼠一事，對廣大消費者表示道歉。
但實際上，這並不是紫燕食品第一次出現食品安全問題。
根據媒體公開報道，2016年9月，上海食藥監局公佈的不合格產品中，紫燕食品的藤椒雞和醬香鴨均被檢出菌落總數和大腸菌羣超標；2017年3月，食藥監總局發佈通告，某平台在售的紫燕百味雞菌落總數超出國標186.5倍，大腸菌落超出國標29.7倍；2019年4月，因紫燕食品子公司廣州川沁2018年11月14日生產的紅油筍絲（散裝稱重）經檢測微生物項目不合格，被廣州市番禺區市場監督管理局罰款2萬元。
紫燕食品在招股説明書中表示，公司的滷製食品以鮮貨產品為主，保質期較短，產品質量控制要求相較於包裝產品更為嚴格，對原材料供應、加工生產、運輸及存儲條件、終端銷售等環節均提出了更高的要求。如果未來公司運營過程中任一環節出現疏忽而引致食品質量或食品安全問題，將會對公司的品牌形象和經營業績產生不利影響。
經銷商單店銷售金額連續兩年及一期下降
報告期內，紫燕食品主要採用以經銷為主的連鎖經營模式，同時構建了包括電商渠道銷售、商超渠道銷售、團購模式等其他渠道在內的多樣化立體式營銷網絡體系。
報告期內，紫燕食品通過經銷模式實現主營業務收入分別為189,271.91萬元、232,021.98萬元、245,092.18萬元和129,279.97萬元，佔主營業務收入的比例分別為95.11%、95.72%、94.41%和93.00%。
經銷模式下，紫燕食品建立了“公司——經銷商——終端加盟門店——消費者”的兩級銷售網絡
2018至2021年6月末，紫燕食品門店數量分別為2,884家、3,539家、4,387家和4,750家。
截至2021年6月30日，紫燕食品共在上海及武漢地區開設了25家直營門店。
2018年至2021年1-6月，紫燕食品各期末直營門店數量分別為35家、28家、22家和25家，各期新增直營門店數量分別為5家、0家、1家和4家，新增直營門店銷售佔比分別為3.54%、0.00%、0.72%和3.06%，各期退出直營門店數量分別為15家、7家、7家和1家，退出直營門店銷售佔比分別為24.48%、12.23%、0.43%和1.34%。
報告期各期末，紫燕食品終端加盟門店數量分別為2,849家、3,511家、4,365家和4,725家，各期新增終端加盟門店數量分別為940家、1,053家、1,226家和633家，各期退出終端加盟門店數量分別為193家、391家、372家和273家，各期淨增加終端加盟門店數量分別為747家、662家、854家和360家。其中，報告期內退出的終端加盟門店主要系因經營不善、市政拆遷、租約到期等原因而終止經營。
報告期內，紫燕食品各期經銷商平均管理的終端加盟門店數量分別為60家、45家、40家和31家，平均單店銷售金額分別為107.39萬元、102.00萬元、93.41萬元和93.04萬元。2019年至2021年1-6月，平均單店銷售金額分別同比下降5.02%、8.42%和0.40%，主要系報告期內新增門店系新開拓市場區域門店，處於市場培育期，收入規模尚小，品牌認可度以及影響力仍有較大增長空間，因此平均單店銷售金額在報告期內被攤薄。
紫燕食品稱，公司產品以鮮貨產品為主，對於銷售過程中的存儲環境及衞生條件要求較高。公司對品牌門店規範操作、產品品質、衞生環境等方面的檢查主要通過公司不定期抽檢以及經銷商按協議約定對門店進行的定期巡檢管理。隨着公司品牌門店數量的進一步增加，公司在日常管理中對門店的抽檢頻次難以達到較高水平，若個別經銷商未按照合作協議的約定進行門店管理，或其經營活動有悖於公司品牌的管理要求，將對發行人經營效益、品牌形象造成不利影響。
報告期內，紫燕食品在華東地區的銷售收入佔主營業務收入比例分別為74.49%、75.23%、74.81%和74.11%，銷售區域較為集中。
紫燕食品還表示，新門店開設和銷售區域開拓是公司業務增長的重要驅動力之一，現階段公司的業務區域以華東、華中、西南為主，區域集中度較高，未來公司擬向其他區域市場進一步拓展。
近八成營業收入來自前員工經銷商
報告期內，紫燕食品經銷商實際控制人中有12名公司前員工，該等員工從公司離職前主要為區域管理團隊核心人員，且均從2016年底公司調整銷售模式時成為公司經銷商。
根據招股説明書，該等員工中，除鄧紹彬、謝斌外，相關人員及其近親屬自離職成為經銷商後不存在直接或間接持有公司股份情形。
按照同一控制下合併口徑計算，報告期內，紫燕食品向前員工經銷商銷售金額佔營業收入比例分別為89.23%、86.61%、84.44%和79.58%。
紫燕食品解釋稱，前員工經銷商均為公司銷售模式調整時從公司離職後負責上海、南京、合肥、濟南、武漢等核心區域市場的經銷業務，該等市場開發較為成熟，同時該等前員工離職前為相應區域管理團隊核心人員，有較為豐富的地區資源及管理經驗，故報告期內該等區域市場對公司收入貢獻較大且較為穩定。
紫燕食品的前員工經銷商中，鄧紹彬、謝斌控制的經銷商屬於公司關聯方，該等經銷商與公司發生的交易構成關聯交易。
鄧紹彬是紫燕食品實際控制人鄧惠玲的哥哥，南京金又文、南京秀燕、南京易欣行、南京金易瑞、杭州侍橙、杭州景樺、貴州凱喬、煙台星響等8家經銷商是鄧紹彬控制的企業，是公司於南京、杭州、貴陽及煙台地區的經銷商。謝斌是紫燕食品實際控制人鄧惠玲姐妹的丈夫，合肥貢燕、鄭州川燕及鄭州紫邦是謝斌控制的企業，是公司於合肥及鄭州地區的經銷商。
根據招股説明書，報告期內，紫燕食品向鄧紹彬銷售金額分別為27,064.93萬元、36,071.95萬元、37,913.42萬元和21,948.68萬元，佔當期營業收入比例分別為13.52%、14.81%、14.51%和15.62%；紫燕食品向謝斌銷售金額分別為10,775.34萬元、10,954.08萬元、10,848.31萬元和5,508.67萬元，佔當期營業收入比例分別為5.38%、4.50%、4.15%和3.92%。
報告期內，紫燕食品各期末經銷商數量分別為50家、57家、75家和93家；各期新增經銷商數量分別為40家、16家、20家和23家，公司對新增經銷商銷售收入佔營業收入比例分別為2.27%、1.54%、0.22%和2.48%，主要系公司在報告期內進一步拓展新市場，因此逐步與新經銷商建立區域市場合作；各期退出經銷商數量分別為2家、9家、2家和5家，公司對退出經銷商銷售收入佔營業收入比例分別為1.10%、0.14%、0.09%和0.08%，主要系極少部分經銷商因自身經營原因而終止與公司的區域市場合作，公司對該等經銷商的銷售佔比極低，該等經銷商的退出對公司不構成實質性影響。其中，2018年對退出經銷商銷售收入佔營業收入比例較大主要系前員工吳明鮮于2018年終止與公司的經銷合作，杭州地區經銷商實際控制人變更為鄧紹彬。
報告期內，公司各期前員工經銷商數量分別為11家、10家、10家和10家，對其銷售收入佔營業收入比例分別為89.23%、86.61%、84.44%和79.58%。
2021年上半年歸母淨利潤1.75億元
2018年、2019年、2020年和2021年，紫燕食品實現營業收入分別為200,248.32萬元、243,499.10萬元、261,299.38萬元和140,505.90萬元，實現淨利潤分別為12,325.25萬元、13,611.70萬元、38,771.57萬元和17,331.03萬元，實現歸屬母公司股東的淨利潤分別為12,392.05萬元、13,793.72萬元、38,888.71萬元和17,504.05萬元，實現扣除非經常性損益後的歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為16,046.78萬元、24,449.13萬元、34,026.19萬元和14,328.41萬元。
報告期內，紫燕食品經營活動產生的現金流量淨額分別為28,899.02萬元、29,798.56萬元、64,893.09萬元和19,366.86萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為233,536.90萬元、276,761.34萬元、304,467.49萬元和152,169.45萬元。
毛利率墊底同業
報告期內，紫燕食品主營業務毛利率分別為25.51%、25.41%、26.13%和22.65%，主營業務毛利率（剔除產品配送成本影響）分別為25.51%、25.41%、30.53%和26.87%；綜合毛利率分別為25.40%、25.46%、26.07%和22.64%，綜合毛利率（剔除運費影響）分別為25.40%、25.46%、30.45%和27.09%。
報告期內，紫燕食品綜合毛利率分別為25.40%、25.46%、30.45%和27.09%，同行業公司綜合毛利率分別為42.10%、42.69%、43.21%、42.53%。
過去三年及一期，紫燕食品各期毛利率均低於同行業可比上市公司。同期，同行業可比上市公司中，煌上煌毛利率分別為34.47%、37.59%、37.80%和33.97%，絕味食品毛利率分別為34.30%、33.95%、36.34%和34.61%，周黑鴨毛利率分別為57.53%、56.54%、55.47%和59.00%。
紫燕食品稱，公司與煌上煌、絕味食品、周黑鴨均屬於滷製食品行業，整體具有一定可比性，但公司在業務模式、銷售渠道、產品定位方面與同行業公司存在一定差異，使得公司毛利率水平及變動情況與同行業之間存在差異。
紫燕食品的主營業務收入主要來自鮮貨產品和預包裝產品。報告期內，該公司鮮貨產品實現營業收入分別為187,568.01萬元、224,868.36萬元、235,978.98萬元和124,784.00萬元，佔主營業務收入的比例分別為94.25%、92.77%、90.90%和89.76%；預包裝產品實現營業收入分別為4,704.74萬元、8,115.10萬元、13,850.09萬元和8,608.21萬元，佔主營業務收入的比例分別為2.36%、3.35%、5.34%和6.19%。
報告期內，紫燕食品鮮貨產品平均價格分別為42.65元/千克、45.34元/千克、46.36元/千克和45.41元/千克，2019年、2020年分別同比增長6.31%、2.26%，2021年1-6月同比下降2.06%；預包裝產品平均價格分別為38.34元/千克、34.43元/千克、37.17元/千克和35.04元/千克，2019年同比下降10.20%，2020年同比上升7.94%，2021年1-6月同比下降5.73%。
償債能力指標不及同業
報告期各期末，紫燕食品資產總額分別為117,667.89萬元、171,632.65萬元、196,767.59萬元和194,200.23萬元，負債總額分別為62,216.65萬元、91,336.86萬元、83,680.23萬元和91,121.84萬元。
報告期各期末，紫燕食品的流動比率分別為0.47、0.62、0.79和0.66，速動比率分別為0.34、0.49、0.67和0.49，資產負債率（母公司）分別為58.84%、51.26%、54.35%和52.28%；同行業上市公司的平均流動比率分別為4.01、3.67、3.68和3.51，平均速動比率分別為3.07、2.75、2.65和2.78，平均資產負債率（母公司）分別為21.01%、19.79%、21.05%和25.08%。
流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力，合理的最低流動比率為2。
速動比率是指企業速動資產與流動負債的比率，用來衡量企業流動資產中易於變現用於償還流動負債的能力，速動比率維持在1較為正常。
紫燕食品流動比率持續低於0.8，速動比率持續低於0.7，説明償債能力弱。
向第一大供應商支付5000萬元採購保證金
主營業務收入按產品分類，夫妻肺片、整禽類（百味雞）兩大品類是紫燕食品的主力產品。報告期內，該公司夫妻肺片實現營業收入62,828.41萬元、76,525.43萬元、80,954.60萬元和42,335.59萬元，佔主營業務收入的比例分別為31.57%、31.57%、31.19%和30.45%；整禽類（百味雞）實現營業收入58,490.01萬元、72,232.15萬元、76,931.54萬元和39,629.30萬元，佔主營業務收入的比例分別為29.39%、29.80%、29.64%和28.51%。
報告期內，紫燕食品對前五名供應商的採購金額佔公司當期採購總額的比例分別為20.26%、19.22%、27.44%和24.15%，前五大供應商存在部分變化，其中與安徽省順安食品有限公司、温氏食品集團股份有限公司的交易金額大幅上升。
其中，過去三年及一期，安徽省順安食品有限公司分別為紫燕食品的第三、二、一、一大供應商，採購商品為整雞。
安徽省順安食品有限公司成立於2016年6月21日，法定代表人為蔡永兵，註冊資本為500萬元。這兩家公司在成立不到兩年後，即成為紫燕食品的第三大供應商。
此外，紫燕食品還自2019年6月起，與安徽省順安食品有限公司簽訂了一項採購框架協議。
值得注意的是，此項協議約定了紫燕食品向安徽省順安食品有限公司一次性支付5,000萬元作為採購的保證金。合同到期後5個工作日內，安徽省順安食品有限公司需無息全額向公司返還。
證監會發審委在首次公開發行股票申請文件反饋意見中，要求紫燕食品説明安徽順安的基本情況，採購模式、採購價格和定價依據，定價是否公允，是否與其他供應商存在差異，報告期內採購額大幅增長原因、合理性；發行人採購金額佔安徽順安的營收比例，其是否專門或主要為發行人服務，是否存在替發行人分擔成本的情況；安徽順安及其關聯方與公司、實際控制人、公司高管、核心技術人員及其他關聯方之間是否存在關聯關係。請保薦機構、發行人律師核查並發表明確意見。
證監會發審委還要求紫燕食品説明發行人與安徽省順安食品有限公司簽訂了鎖價採購合同，並向其一次性支付5,000.00萬元作為採購保證金，請披露該採購合同的具體條款、產品供應單價、後續調價情況、供應期限；結合產品市場價格波動情況，論證簽訂該合同、支付保證金的商業合理性，是否存在資金佔用情況。
報告期內被行政處罰11次
報告期內，紫燕食品曾受到工商、環保等部門的處罰。報告期初至招股説明書籤署日，該公司及下屬公司因違反相關法律、法規之規定而被監管部門處罰的情形共計11項，涉及罰款金額共計約21.53萬元。
具體來看，國家税務總局灌雲縣税務局第一税務分局於2021年3月31日出具《國家税務總局灌雲縣税務局第一税務分局税務行政處罰決定書（簡易）》（灌雲税一簡罰﹝2021﹞350號）和《國家税務總局灌雲縣税務局第一税務分局税務行政處罰決定書（簡易）》（灌雲税一簡罰﹝2021﹞351號），因連雲港香萬家未按期申報2021年1月1日至2021年1月31日期間的加工承攬合同印花税、未按期申報2021年2月1日至2021年2月28日期間的加工承攬合同印花税，分別對連雲港香萬家處以罰款50元的行政處罰。
連雲港市生態環境局於2020年11月27日出具《連雲港市生態環境局行政處罰決定書》（連灌環行罰字﹝2020﹞25號），因連雲港紫燕農產品加工項目需要配套建設的固體廢物污染環境防治設施未通過“三同時”驗收，主體工程即投入生產，對連雲港紫燕處以罰款22,780元的行政處罰。
上海市閔行區市場監督管理局於2020年6月30日出具《行政處罰決定書》（滬市監閔處﹝2020﹞122020000486號），認定上海紫昊在天貓商城（紫燕食品旗艦店）所售產品涉嫌虛假宣傳（未標明包含食品添加劑）。根據《中華人民共和國反不正當競爭法》的相關規定，同時考慮上海紫昊存在“主動消除或者減輕違法行為危害後果”的減輕情節，對上海紫昊處以罰款5,000元的減輕處罰。
濟南市應急管理局於2020年5月20日出具《行政處罰決定書（單位）》（（濟）應急罰﹝2020﹞5-1-301號），因山東紫燕（1）未按照規定對2019年、2020年新進廠從業人員進行安全生產教育和培訓；（2）未按照規定對有限空間作業進行標識、提出防範措施、建立有限空間管理台賬；（3）使用未取得特種設備作業操作證的特種作業人員上崗作業的情形，對其合計處以罰款3.9萬元的行政處罰，其中對第一項罰款1.4萬元、對第二項罰款2萬元、對第三項罰款0.5萬元。
灌雲縣應急管理局於2019年12月30日出具《行政處罰決定書》（（灌）應急罰﹝2019﹞237號），因連雲港紫燕存在企業製冷與空調作業、低壓電工作業操作人員張某的特種作業證於2017年12月、2017年3月應複審未複審，未如實記錄安全生產教育培訓情況的情形，給予連雲港紫燕警告並處罰款1.8萬元的行政處罰。
灌雲縣環境保護局於2019年8月19日出具《環境保護行政處罰決定書》（灌環罰字﹝2019﹞92號），因連雲港紫燕的廢氣設施未按要求添加蜂窩活性炭、廢水處理站廢氣處理設施噴淋系統泵機未開啓，對連雲港紫燕處以罰款10萬元的行政處罰。
廣州市番禺區市場監督管理局於2019年4月3日出具《行政處罰決定書》（（穗番）食藥監食罰﹝2019﹞000021號），因廣州川沁2018年11月14日生產的紅油筍絲（散裝稱重）經檢測微生物項目不符合GB2714-2015的相關規定，對廣州川沁處以沒收違法所得51.90元、罰款2萬元的減輕處罰。
2018年11月9日，國家税務總局合肥市廬陽區税務局出具《税務行政處罰決定書（簡易）》（合廬陽税簡罰﹝2018﹞522號），因合肥紫燕龍崗店未按期申報2017年7月1日至2018年9月30日期間的城市維護建設税（市區（增值税附徵）），對合肥紫燕龍崗店處以罰款500元的處罰。
2018年11月8日，國家税務總局合肥市廬陽區税務局出具《税務行政處罰決定書》（合廬陽税罰﹝2018﹞349號），因合肥紫燕寧國路店未按期進行2013年12月至2018年9月期間的納税申報，對合肥紫燕寧國路店處以罰款4,900元的處罰。
灌雲縣公安消防大隊於2018年8月29日出具《行政處罰決定書》（灌公（消）行罰決字﹝2018﹞0104號），因連雲港紫燕新建的農產品加工項目真空包裝車間未進行消防設計備案，對連雲港紫燕處以罰款5,000元的處罰。
三年現金分紅4.91億元
過去三年，紫燕食品分配現金股利4次，累計分配現金股利49,070.00萬元。
2019年6月20日，紫燕有限召開股東會，決定向全體股東分配現金紅利10,000.00萬元，該部分現金股利已經支付完成。
2019年12月1日，紫燕有限召開股東會，決定以資本公積21,250.00萬元轉增註冊資本，註冊資本由2,203.36萬元增至23,453.36萬元，由各股東按原出資比例增資，該次增資方案已實施完畢。同時，會議決定向全體股東分配現金紅利5,320.00萬元，該部分現金股利已經支付完成。
2020年2月12日，紫燕有限召開股東會，決定向全體股東分配現金紅利6,000.00萬元，該部分現金股利已經支付完成。
2021年5月6日，紫燕食品召開2020年度股東大會，決定向全體股東分配現金紅利27,750.00萬元，該部分現金股利已經支付完成。
實際控制人對賭風險
紫燕食品實際控制人鍾懷軍於2020年3月及2020年9月與深圳聚霖成澤、上海智祺及嘉興智錦、福州悦迎、寧波康同、深圳商源盛達、深圳江河盛達、嘉興智潞、桂久強簽署對賭協議，約定了特定情形下投資人的股權回購權、反稀釋補償、隨售權等特殊權利條款。
根據該等對賭協議約定，對賭協議自公司向中國證監會或證券交易所遞交首次公開發行股票並上市申報材料之日起自動中止，並自公司首次公開發行股票並在上海/深圳證券交易所上市之日起終止。若在中國證監會或證券交易所駁回公司的上市申請或公司主動撤回申請材料，公司兩次未能通過中國證監會或證券交易所的審核或公司在獲得首次公開發行核准或註冊之日起至法定的發行期限日止，沒有完成首次公開發行並上市的，則前述對賭協議即從中止狀態自動恢復效力。
紫燕食品稱，根據公司實際控制人鍾懷軍共與9名投資人簽署的現行有效的對賭協議，公司均未參與簽署，公司非對賭協議的當事人，也不承擔對賭協議中的相關義務。公司實際控制人合計控制公司88.58%的表決權，即使觸發股份回購條款，亦不會導致公司控制權發生變化。
紫燕食品坦承，“在本次發行上市審核期間，雖然相關對賭協議已經中止執行，但是如果公司未能完成本次發行上市，則會觸發公司實際控制人的股權回購義務，可能對公司股權結構穩定性等產生一定影響。”
社會保險及住房公積金補繳風險
紫燕食品在招股説明書中提示風險稱，報告期內，公司存在未為部分員工繳納社會保險及住房公積金的情形。
根據《中華人民共和國社會保險法》和《住房公積金管理條例》等法律法規的相關規定，公司存在被主管部門要求公司補繳社會保險費和住房公積金的風險。
經測算，報告期各期公司應繳未繳社會保險費、住房公積金的總額佔公司當期利潤總額的比例分別為 2.74%、0.64%、0.16%、0.04%。
員工人數波動下降
報告期各期末，紫燕食品及其子公司正式員工人數（不含退休返聘、勞務派遣、實習等特殊用工關係）分別為1,722人、1,410人、1,365人和1,421人。