2022-01-12開源證券股份有限公司蔡明子,龍永茂對盈康生命進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：擬股權激勵綁定核心人才，保障業績穩健增長》，本報告對盈康生命給出買入評級，當前股價為14.85元。
盈康生命(300143)
擬股權激勵綁定核心人才，進一步健全公司長效激勵機制
2022年1月11日，公司發佈2022年限制性股票激勵計劃（草案），本激勵計劃擬向131名激勵對象授予418.9萬股公司限制性股票，佔總股本的0.65%。授予價格為7.27元/股。考核年度為2022-2024年。本次激勵計劃綁定核心人才，進一步健全公司長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，充分調動公司核心團隊人員的積極性，使各方共同關注公司的長遠發展。海爾控股後公司聚焦腫瘤+康復醫療賽道，深入推進“1+N+n”佈局，器械+服務一體化提升規模效應，未來擴張空間大，我們維持盈利預測不變，預計2021-2023年歸母淨利潤分別為1.37/2.56/3.48億元，EPS分別為0.21/0.40/0.54元，當前股價對應P/E分別為66.4/35.5/26.2倍，維持“買入”評級。
業績考核指標保障持續穩健增長，攤銷費用對利潤影響小
從業績考核指標來看，本激勵計劃在2022-2024年會計年度中，分年度對公司的業績指標進行考核，以2021年營業收入值為業績基數，觸發值為2022-2024年度營業收入增長率分別不低於20%、44%、73%，目標值為營業收入增長率分別不低於30%、69%、120%，達到或者超過目標值，兑現100%，未達到目標值但超過觸發值，按實現比例兑現。
海爾優秀的醫院運營能力有望在其他醫院得以複製，借力海爾未來可期
海爾強大的醫院運營能力全方位賦能公司發展。蘇州廣慈醫院於2018年被海爾收購後，在海爾高效運營下，醫院核心指標提升明顯，有望在其他醫院得以複製。海爾擁有豐富的優質醫院資產，出於同業競爭承諾未來有望注入公司，增厚公司業績。除上市公司外，截至2021Q3海爾集團間接控制和參股的醫院共15家，其中綜合醫院2家，腫瘤特色/專科醫院5家，康復醫院2家，養老護理院5家，高端診療醫院1家。資質方面，三級醫院4家，二級醫院10家，一級醫院1家。多家體外醫院具備獨立運營能力，且處在業務擴張階段，未來體外醫院有望注入為公司貢獻業績。
風險提示：體外醫院注入進度不及預期，伽瑪刀銷售不及預期。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價為21.42；證券之星估值分析工具顯示，盈康生命（300143）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)