2021年11月24日諾泰生物（688076）發佈公告稱：中泰證券、國金證券、招商基金、長城基金、華泰資產、玖鵬資產、彤源投資、招銀理財、華泰資管、國海證券、域秀資本、翊安投資、幻方量化、上海天倚道投資於2021年11月23日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司業務資源投入的側重情況及未來展望?
答：CDMO業務是公司主營業務非常重要的組成部分，未來也會是中長期發展戰略中重要的一個領域。公司將會加大CDMO的資源配置力度，今年以來，公司從研發、市場、EHS和GMP體系建設、產能多個維度進行了資源的配置，公司將進一步提升CDMO業務的競爭能力，面向海內外客户提供優質的服務。公司堅持雙輪驅動的發展戰略，在CDMO業務領域，伴隨着行業的高景氣度和公司整體能力的提升，CDMO業務的中長期發展我們比較有信心。此外，在自主選擇產品領域，公司的原料藥產品已支持多家客户進行中國和海外市場的申報，目前已有5個品種進入商業化階段，隨着下游產品商業化候放量，也會帶來原料藥的放量；對於製劑品種，公司已有3個商業化品種，2個在CDE審批，公司自主選擇的原料藥及原料藥-製劑一體化的製劑品種，未來也會作為公司業績增長的有效支撐。
問：公司多肽創新藥進展,多肽CDMO策略?
答：公司多肽創新藥項目SPN009已提交Pre-IND。公司深耕多肽領域，建立了基於固液融合的多肽規模化生產技術平台，具備了側鏈化學修飾多肽、長鏈修飾多肽數公斤級的大生產能力，產品收率、合成效率和質量較傳統固相合成技術大幅提升。從研發到體系到生產，公司均具有多年的積累，公司將利用多肽領域建立的技術優勢，面向國內和國際市場拓展多肽CDMO業務。
問：公司已成熟的核心技術?相較於同行業公司,固液融合技術的主要優勢?
答：經過多年研發創新，公司已形成了基於固液融合的多肽規模化生產技術平台、基於精準控制的手性藥物技術平台、基於本質安全的綠色工藝技術平台、基於精準高效的製劑給藥技術平台、多肽類新藥研發技術平台等五大行業領先的核心技術平台，同時具備了多肽藥物及小分子化藥的研發及規模化大生產能力。基於固液融合的多肽規模化生產技術平台包括固-液相結合的多肽合成技術、多肽規模化生產關鍵參數控制技術、反相串聯色譜創新性應用技術。基於上述核心技術平台，公司的利拉魯肽原料藥單位成本降低近86%；利拉魯肽、艾博韋肽等多個長鏈修飾多肽藥物的單批次產量已超過5公斤，具備數公斤級大生產能力；同時，可實現從氨基酸到多肽藥物的完整合成，質量可控。較高的收率和單批次產量使公司從藥品質量、生產成本、法規符合性等各方面都具有較大優勢，在全球競爭中具備較強的市場競爭力。
問：公司產能及產能利用率,二期建設情況?
答：公司CDMO生產基地建德工廠佔地146畝，產能107.4萬升，目前產能利用率在較為合理的區間。公司於2021年三季度啓動CDMO二期建設，新增2個生產車間，新增產能40萬升。公司二期建設整體按照GMP要求進行管理，同時對一期按GMP體系進行提升。二期具體工程進度與環評、安評、專家驗收等審批程序進度有關。
問：公司毛利率總體處於較高水平,但有所下滑,能否保持?
答：目前，公司產品毛利率較高，與公司商業策略有關。公司過往會傾向於選擇具有較高技術壁壘、較大開發難度的項目從而獲得技術溢價。隨着公司規模擴大，承接的項目增多，包括國內訂單增多，毛利率會略有下降，但是公司致力於通過技術競爭優勢，加強項目儲備，實現高附加值的產業鏈提升等方式維持較高水平的毛利率。
問：公司未來是否會推出股權激勵計劃?
答：公司在上市前共實施了3輪股權激勵，主要面向公司的高層、中層、研發及核心員工，覆蓋面較廣。此外，利用本次科創板上市契機，公司設立了員工參與科創板戰略配售集合資產管理計劃，公司高管及核心技術人員均有參與。未來是否會推出股權激勵計劃，請以公司公告為準！
問：公司是否有新技術的前瞻性,前沿性佈局?
答：公司堅持創新驅動，公司一直關注公司新技術前瞻性的佈局與研發，通過外部引入具有成熟經驗的核心帶頭人和內部建立核心梯隊的方式，加快在新技術及業務領域的佈局。
問：公司CDMO產品訂單較多集中在前端,預計什麼時候可以承接附加值更高的偏後期的項目?
答：預計隨着2023年公司建德工廠二期建成投用，GMP體系建設完成，屆時將能夠承接附加值更高的項目。
問：建德工廠反應釜體積是怎樣分佈的?
答：建德工廠目前反應釜體積為107.4萬升，其中最大的反應釜體積為1萬升，佔比約為1/6，其餘反應釜體積分佈從100升至3000升不等。
問：公司如何避免訂單波動性的問題?
答：由於公司CDMO產品的客户集中度相對較高，季度間收入存在一定波動性所致。公司一方面致力於提升公司的EHS體系和GMP能力，鞏固並延伸現有客户的服務內容，提高產品附加值；另一方面加大對歐美客户的市場開拓力度，積極拓展國內創新藥客户，承接更多的項目，豐富公司的在研產品管線，改善營業收入季度間的波動。
諾泰生物主營業務：多肽、小分子化學藥物的研發、生產、銷售和技術服務
諾泰生物2021三季報顯示，公司主營收入4.5億元，同比上升20.05%；歸母淨利潤8858.25萬元，同比上升5.59%；扣非淨利潤6516.2萬元，同比上升13.02%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.41億元，同比下降11.09%；單季度歸母淨利潤3716.45萬元，同比上升4.67%；單季度扣非淨利潤1835.97萬元，同比下降30.8%；負債率11.91%，投資收益179.03萬元，財務費用568.34萬元，毛利率56.43%。
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為74.73；近3個月融資淨流出1203.32萬，融資餘額減少；融券淨流入42.55萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，諾泰生物（688076）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)