營收腰斬、3500億資產被抵押，王健林萬達商管亟待“補血”

導讀：資金、管理、人才隊伍都沒跟上。

（文/張玉 編輯/馬媛媛）幾年前，王健林憑藉一句：“定個小目標，先賺他一個億”迅速出圈。

而隨着宣佈撤回A股上市申請，王健林及其旗下萬達商管的風吹草動時刻牽動着大眾的目光。

日前，根據相關媒體報道，萬達集團計劃為旗下物管業務籌資200億元，目標為在年內將物管業務上市。

對此，萬達集團相關負責人向觀察者網表示，目前尚沒有任何內部消息。而在此之前，有萬達內部人士透露，未來萬達商管赴港上市是重要選項之一，是大概率事件。

上市傳聞不斷的背後多少反映出萬達商管目前對於資金的渴求。根據公司日前發佈的債券年度報告，截至2020年報告期末，萬達商管現金及現金等價物餘額為406.48億元，而公司一年到期的非流動負債為480.36億元。對於萬達商管而言，融資還債迫在眉睫。

超六成資產被抵押

作為萬達集團的重要資產之一，萬達商管的主要業務包括運營萬達系廣場以及運營酒店獲取的收入，核心產品是旗下的萬達廣場系列。

2020年萬達商管營業收入為391.34億元，較去年同期下滑50.25%。對於此次營收腰斬，萬達商管解釋稱，主要是2019年有物業銷售業務，同時2020年疫情導致酒店管理聖汐遊艇等收入有所下降。

受此影響，2020年萬達商管利潤總額為187.67億元，較去年同期減少了44.4%；淨利潤為138.3億元，同比減少44.89%。

截至2020年報告期末，萬達商管總資產5623.92億元，總負債2874.19億元，淨資產2749.73億元。

業績呈現斷崖式下滑的同時，萬達商管的資金問題也“亟待補血”。

2020年，萬達商管經營活動產生的現金流淨額為132.06億元，較去年同期減少了21.42%。

此外，公司投資活動產生的現金流淨額為-87.73億元，籌資活動產生的現金流淨額為-319.84億元。

截至2020年報告期末，萬達商管現金及現金等價物餘額為406.48億元，較去年同期減少了40.48%。貨幣資金414.86億元，同比減少36.92%。萬達商管方面解釋稱，主要因為構建商業廣場、購買快錢資產包股權、購買理財產品和償還部分有息負債等支出較多。

截至2020年報告期末，萬達商管一年到期的非流動負債為480.36億元。也就是説，萬達商管目前在手現金已經不能夠覆蓋公司一年到期的非流動負債。公司尋求融資迫在眉睫。

同時值得一提的是，截至目前，萬達商管受限資產總額3519.73億元，由此計算，截至2020年12月底，萬達商管超過六成的資產已經被抵押；其中均為為取得借款而進行的相關資產抵押。觀察者網注意到，這些質押物的所有權人多為各地的萬達廣場公司。

多地業主維權頻發

業績和現金流的壓力之下，由於相關方面管控不到位，近年來，多地萬達廣場維權事件頻發。根據年報披露，截至2020年12月31日，萬達商管及其主要境內子公司存在尚未了解的訴訟標的金額在3000萬元以上的訴訟共5項。

比如，2017年11月20日，富天池向內蒙古自治區赤峯市中級人民法院起訴赤峯萬達廣場有限公司（以下簡稱“赤峯萬達”）。原告要求，雙方簽訂的萬達廣場 A 地塊 AS5 號樓 1-010116、1-010117、1-010118、1-01031 四個商鋪的《商品房買賣合同》所涉房產因存在層高與設計、承諾標高不符、樓板結構改變等質量問題，如果經鑑定能修復到設計及合同承諾標準，則委託第三方修復或由被告自行修復並由被告承擔修復全部費用，同時由被告承擔修復前、修復期間內因質量缺陷無法正常使用房屋的損失及修復後房屋價值的貶損損失。如果經鑑定不能修復解決，則退還原告房款 2335.71萬元，加上銀行貸款利息及違約金，以上暫定3000萬元，待鑑定結論作出後進行調整。

2020年3月16日，赤峯市中級人民法院做出民事判決書，要求赤峯萬達返還富天池相應購房款同時承擔相關利息和違約金。赤峯萬達不服，後向內蒙古自治區高級人民法院提起上訴。2020年12月28日，內蒙古自治區高級人民法院判決駁回上訴，維持原判。不過，赤峯萬達依然不服，擬向最高人民法院申請再審，截至2020年12月31日，尚未提交再審申請材料。

此外，常熟萬達廣場、濟南萬達廣場、南京萬達廣場、宿州萬達廣場等均涉及標的金額在3000萬元以上的相關訴訟維權，其中涉及到商品房屬性變更、商業門面交付及產權登記等問題。除此之外，近年來，萬達廣場標的金額低於3000萬元的羣體性維權也不在少數。比如，2018年中旬，有媒體曝出，揚州萬達廣場目前有住宅類（萬達華府）、商鋪類（萬達金街）以及公寓類（萬達公寓）三類業主，而這三類業主均存在不同程度的維權。

“管理上肯定有不妥的地方，否則合同執行怎麼會出這種岔子呢？發展太快，很多東西就顧及不到了。”一位業內人士向觀察者網表示，合同變更屬於當初做方案的時候沒規劃好，合同變更需要徵得同意，是很麻煩和被動的事情，“資金、管理、人才隊伍都沒跟上。”

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