19天股價翻倍 恆大物業的市值管理之路

1月29日，恆大物業停牌後發佈公告，公司擬斥資15億全資收購浙江亞太酒店物業服務有限公司。收購後公司將新增在管面積0.8億平方米，完成年內新增3.6億平方米的目標22%。按照1.8億平方米的及格線來看的話，已經完成了44%的新增任務。

受此消息影響，2月1日恆大物業開盤即漲13%，公司市值一度逼近2000億港元。此後漲幅回落，截止收盤跌1.16%報16.98港元/股。

新浪財經注意到，自1月6日以來恆大物業的股價在19個交易日內漲了一倍。恆大物業還是上市時的那個恆大，但市盈率（TTM）已經高達101倍。這一切離不開恆大高超的市值管理手段。

1月5日，住建部、發改委、銀保監會等十部委發佈《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》政策影響，次日A+H42家物業股全線大漲，漲幅超過10%的物業股至少有10家，但社區增值服務佔比只有11.2%的恆大物業當日僅漲3.06%。

1月7日，恆大物業發佈正面盈利預告，2020年全年錄得股東應分配利潤約26億，為去年的2.8倍。次日公司股價大漲26.14%。

1月17日，恆大物業召開軍令狀誓師大會，下達2021年兩大考核目標：第一，每月新增拓展在管面積3000萬平方米；第二，每季度淨利潤都要較去年全年淨利潤的1/4增長50%以上。公司股價再度暴漲26%。

1月29日，恆大物業發佈上市第一樁併購。15億收購亞太酒店物業，併購後公司在管面積將超過3.18億平方米。併購PE約為19倍。

在新浪財經此前的報道中，資深物業專家金永宏認為，依靠市場外拓的效果太慢，恆大物業2021年必然會開啓併購模式。畢竟以10多倍PE去收購，對於現在PE（TTM）高達90倍的恆大物業來説不吃虧。

一步步推高股價後，恆大物業收併購的空間也增大。再來看業績，2020年半年報數據顯示恆大物業營收50億港元，淨利潤12.6億港元，股價對應的市盈率（TTM）101倍，同期碧桂園服務中期營收68.7億港元，淨利潤14.4億港元，市盈率（TTM）僅78倍。相當於恆大物業已經提前透支了利好預期。即將到來的2020年度業績報告及2021年併購成果能否支撐如此高的估值，成為檢驗的關鍵。

責任編輯：聶小停