證監會受理中芯國際IPO申請，國家大基金百億資金力挺中國“芯”

大眾網·海報新聞記者沈童濟南報道

6月1日晚間，上海證券交易所披露了中芯國際集成電路製造有限公司的首發招股説明書。記者注意到，從5月5日宣佈迴歸A股到證監會正式受理，中芯國際僅用了不到一個月的時間。不難看出，被稱為中國“芯”的中芯國際正以最快的速度迴歸內地資本市場。

（中芯國際迴歸A股）

記者注意到，海通證券、中金公司、國泰君安以及中信證券等6家券商擔任本次發行的主承銷商。保薦機構子公司海通創新證券投資有限公司、中國中金財富證券有限公司將參與本次發行的戰略配售。

從股權結構看，截至2019年12月31日，大唐香港以17.00%的持股比例成為中芯國際的第一大股東，鑫芯香港持股比例為15.76%，是其第二大股東，董事會現有14位董事，各股東提名的董事人數均低於董事總人數的二分之一，公司無控股股東和實際控制人。

據招股説明書顯示，中芯國際此次擬向社會公開發行不超過16.86億股，不超過初始發行後股份總數的25.00%，預計募集資金200億元。所募集資金將分別投入“12英寸芯片SN1項目”（80億元）、“先進及成熟工藝研發項目儲備資金”（40億元）和“補充流動資金”（80億元）三個項目。

其中，12英寸芯片SN1項目募集的80億元將用於滿足建設1條月產能3.5萬片的12英寸生產線項目的部分資金需求，生產技術水平提升至14納米及以下；先進及成熟工藝研發項目儲備資金項目募集的40億元用於工藝研發以提升公司的市場競爭力。如果本次發行募集資金不足，公司將通過自籌資金解決募投項目資金缺口。

行業地位國內首位，全球第四

公開資料顯示，中芯國際是全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，也是中國大陸技術最先進、規模最大、配套服務最完善、跨國經營的專業晶圓代工企業。根據ICInsights公佈的2018年純晶圓代工行業全球市場銷售額排名，中芯國際位居全球第四位，在中國大陸企業中排名第一。

記者瞭解到，中芯國際主要為客户提供0.35微米至14納米多種技術節點、不同工藝平台的集成電路晶圓代工及配套服務。

具體來看，在邏輯工藝領域，中芯國際是中國大陸第一家實現14納米FinFET（14納米芯片）量產的晶圓代工企業，代表中國大陸自主研發集成電路製造技術的最先進水平。

在特色工藝領域，中芯國際陸續推出中國大陸最先進的24納米NAND、40納米高性能圖像傳感器等特色工藝，與各領域的龍頭公司合作，實現在特殊存儲器、高性能圖像傳感器等細分市場的持續增長。

除集成電路晶圓代工業務外，中芯國際還致力於打造平台式的生態服務模式，為客户提供設計服務與IP支持、光掩模製造、凸塊加工及測試等一站式配套服務，並促進集成電路產業鏈的上下游合作，與產業鏈各環節的合作伙伴一同為客户提供全方位的集成電路解決方案。

國家大基金加持，進軍全球最先進工藝

作為國內半導體芯片領域的龍頭企業，中芯國際持續加大對新技術平台的研發投入，2017年—2019年，公司研發投入持續走高，分別為35.76億萬元、44.71億元及47.44億元，佔營業收入的比例分別為16.72%、19.42%及21.55%。

高投入帶來的技術革新也令中芯國際始終處於行業領域的領先地位，同時也帶來了高收益。從2017年—2019年，公司分別實現歸母淨利潤12.45億元、7.48億元和17.94億元。2020年第一季度，公司營收64.1億元，同比增加38.42%；毛利率為21.58%，同比增長2.81個百分點；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為1.43億元，而上年同期為-3.29億元；經營活動產生的現金流量淨額為15.51億元，同比增加151.83%。

從營收結構看，集成電路晶圓代工是公司主營業務收入的主要來源，2017年—2019年，集成電路晶圓代工佔主營業務收入的比例分別為95.94%、89.30%及93.12%。

（中芯國際營收結構）

但值得注意的是，由於集成電路晶圓代工的下游行業市場存在集中度較高的特點，報告期內公司客户集中度較高，來源於前五大客户的收入佔當期營業收入總額的比例分別為50.45%、45.22%及43.21%。隨着產品結構日趨多元化，公司的客户集中度在報告期內有所下降，但仍處於較高水平。雖然公司憑藉自身的研發實力、產品質量、產能支持、服務響應等優勢，與主要客户建立了較為穩固的合作關係。但是如果未來主要客户的生產經營發生重大問題，將對公司的業績穩定性和持續盈利能力產生不利影響。

值得一提的是，國家大基金二期與上海集成電路基金二期已同意分別向其附屬公司中芯南方注資15億美元和7.5億美元。而作為內地最先進、規模最大、配套服務最完善的芯片製造企業，中芯國際已在此前獲得國家大基金一期的重點支持，承諾投資約215億元。

記者瞭解到，目前全球最先進的量產集成電路製造工藝已達到7納米—5納米，而中芯國際在2019年底已開始進行對7納米工藝的技術研發投入，在今年3月份，公司更是這一技術領域取得重大突破，宣佈2020年底將量產N 1（7納米），成本較目前市場上的7納米低10%。前後兩次獲得國家大手筆的資金支持，加之在此前已購得的EUV級光刻機的支持下，中芯國際的芯片製造實力將進一步提升。