5年期美債收益率今日創2008年以來新高 美國CPI出爐前市場拋售或難停

智通財經APP觀察到，美債收益率曲線週一進一步趨陡，主要因市場對於美國CPI何時見頂存在分歧，因此部分交易員“先拋為敬”，另外，市場不確定美聯儲收緊貨幣政策需持續至何時才能夠遏制40年來最猛烈的通脹率，因此一些交易員可能正在通過美債收益率來測試美聯儲應對通脹的決心。

全球各大央行普遍正大力削減疫情時期的刺激措施，加之投資者們對於本週三即將公佈的4月美國消費者價格指數(CPI)存在分歧，美債，以及美股市場大規模拋何時結束仍不確定。美聯儲今年迄今已加息75個基點，並暗示未來將進一步收緊政策。

“趨陡走勢正暗示美聯儲，如果他們在抗擊通脹方面過早退縮，市場力量將強勢介入迫使他們跟隨市場。” MUFG Securities Americas Inc美國宏觀策略主管George Goncalves表示，他還指出房地產市場和其他金融類資產將受到利率上調帶來的負面影響。

5年期和30年期美債收益率之間的差值絕對值一度升至六週以來最大值，對貨幣政策變化最為敏感的2年期美債價格開始反彈，收益率一度下跌超6個基點。

美債收益率飆升的速度讓許多交易員感到措手不及。就在一週前，彭博Market Live進行的一項調查顯示，約24%的受訪者認為10年期美債收益率今年不可能突破3.15%。然而，10年期美債在週一一度上漲7個基點至3.20%。10年期美債實際收益率一度飆升至0.3%，達到2019年7月以來水平。

德國商業銀行(Commerzbank)固定利率策略主管Christoph Rieger表示:“市場仍然處於低迷狀態。”“值得注意的是，美聯儲公佈利率後的拋售實際上是由長期實際收益率所推動，這意味着市場需要重新評估控制通脹所需的最終利率。”

週三行將公佈的美國CPI數據萬眾矚目

有分析人士認為，交易員們已開始price in美聯儲在未來兩次利率決定中將會進一步加息50基點，有預測數據顯示從現在到今年年底，美聯儲可能會加息約200個基點。

5年期美債收益率今日一度飆升至2008年9月以來的最高水平，突破3.1%，今年以來5年期美債收益率已飆升超100%。值得注意的是，5年期美債收益率從2020年8月的0.187%低點升至14年來高點只用了2年不到的時間。

股市行情仍然不樂觀，納斯達克100指數期貨盤前一度跌近3%，標普500指數期貨一度跌超2%，有分析人士認為在美國CPI數據公佈前難現樂觀行情。美股開盤後，納指盤初跌近2%，標普500指數跌超1.5%。

美國5年期國債收益率今日一度飆升至2008年以來的最高水平

不過，來自德國商業銀行的Rieger補充表示，通脹若出現放緩信號，可能將給市場帶來一線曙光，並助力美股大盤企穩。根據彭博社統計的經濟學家預測中值，4月份消費者價格指數(CPI)預計同比上漲8.1%，而3月份這一數據為8.5%。

全球資管巨頭太平洋投資管理公司(PIMCO)首席投資官Dan Ivascyn表示：”長期來看，美債價格經大幅拋售後，開始具有合理的吸引力。”