近日，上海人壽公佈的10月份萬能險結算利率數據顯示，該公司所有萬能險產品的結算利率均已下調至5%以下。
今年8月11日，銀保監會人身保險監管部曾約談了上海人壽等12家人身險公司總經理和總精算師，責令立即整改，根據萬能賬户實際投資情況，科學合理確定實際結算利率。
此後兩個月，不但被約談的12家公司將萬能險結算利率調整至5%以下，而且全行業的萬能險結算利率持續走低。
結算利率5%以上產品僅為個位數
萬能險是一種兼有保障功能和理財功能的險種，在過去很長一段時間內，備受市場歡迎。但是，這類產品的保障部分往往不足。
據《中國銀行保險報》不完全統計，10月份存續的1500餘款萬能險中，結算利率在5％及以上的佔比不足一成，結算利率在5%以上的僅為個位數，最高的一款為5.2%。而7月份數據顯示，有2成以上的萬能險產品結算利率在5％及以上，最高的達到6.5%（具體圖表見文後）。
對外經濟貿易大學教授王國軍表示，銀保監會對萬能險的風險管控比較及時，也説明有些保險公司超高的萬能險結算利率有虛假的成分。此外，8月份以後，資本市場處於波動下行階段，保險公司的投資收益相應地水落船低。
產品利率走低不會影響業務開展
自2016年以來，監管部門出台多項政策引導“保險姓保、迴歸保障”，對萬能險的監管也在持續加強。為進一步規範萬能險業務，今年2月，銀保監會印發《關於強化人身保險精算監管有關事項的通知》；6月，銀保監會發布關於開展銀行業保險業市場亂象整治“回頭看”工作的通知；8月，銀保監會約談了12家人身險公司，責令立即整改，科學合理確定實際結算利率。
隨着保險進一步迴歸保障功能，萬能險的險種比例在逐漸縮小，保費也在縮水。銀保監會統計數據顯示，今年前三季度，代表萬能險保費收入的 “人身險公司未計入合同核算的保户投資款新增交費”為5805億元，同比下降了17%。
“現階段萬能險結算利率持續走低是好現象，説明結算利率正在迴歸真實收益水平。相較銀行理財的3%-4%的收益率，以及中國十年期的國債3%左右的收益率，再加上疫情影響，全球經濟都受到重創，萬能險高達5%乃至6%的收益率顯然偏高。”一位保險業內人士認為，上半年險資面臨的投資形勢嚴峻，央行貨幣政策引導利率明顯下行，導致保險公司新增固收資產收益率有所下降，如果萬能險結算利率長期與實際收益不符，對保險公司的償付能力會帶來很大影響，存在利差損的風險。
當前，正值年底保險公司銷售的關鍵階段，而各公司的主打產品便是“年金險+萬能險賬户”的模式。
上述業內人士表示，萬能險結算利率持續走低，不會對保險業務開展有太大影響。目前，大部分萬能險產品的結算利率還是可以達到3.5％-5％，而近來理財產品的投資收益波動較大，對於消費者來説萬能險依然是較好的選擇。
王國軍認為，銀行儲蓄收益和資本市場投資收益也在下降，所以萬能險結算利率下調對保險業務影響不大。此外，隨着保障型產品的不斷髮展，保險公司的業務種類中萬能險等險種的佔比逐漸縮小，萬能險對公司的影響也在逐步減弱。
（圖中黃色部分為8月約談12家險企）
記者 朱豔霞
編輯 李夢溪
【來源：中國銀行保險報】
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