毫無疑問，我們A股經歷了2年牛市，2021年我們應該怎麼辦。我們從資產配置角度考慮下，從性價比考慮下，明年A股市場的配置思路和投資策略，以下是洪天佑老師對2021年新牛市的觀點。
一、首先回顧下今年市場
今年受疫情、流動性寬鬆以及特斯拉等造車新勢力等因素影響，A股今年迎來一個先抑後揚的牛市行情。從各類資產表現來看，納斯達克指數、創業板指數這類成長類的指數表現突出，今年漲幅超過40%，價值類的指數中證100今年漲幅只有16%，恆生指數跌幅達到5.97%，國開債指數今年漲幅只有2.54%。
二、從市場性價比來看
風險溢價角度，全部A股PE倒數與10年期國債收益率的差值來表示股債之間內涵收益率的對比情況，指標在上邊界區域時對應熊市底部，下邊界則基本對應牛市頂部，從絕對數值看，4%即為熊市底部，0%值附近為牛市頂部，截止11月27日，指標為1.14%，位於均值以下，比較接近下邊界。2021年是權益市場絕對收益的難度大於2019年和2020年。畢竟從目前看，從估值角度很多行業並不便宜。
從全球來看，在疫苗、消費、貿易回升的共振下，預計發達國家經濟體會在二季度同步復甦，而中國經濟的增長會高於海外國家，經濟增長速前高後低，預計全年增速9%。
因為A股明年大概率是信用收縮的，社融數據向下是確定的，那歷史上來信用收縮的時候都是要殺估值的，所以呢，企業能漲的關鍵就是要有業績支撐，那業績角度來講呢，由於受上半年疫情影響很多行業和企業上半年業績基數較低，從企業業績來説，大部分行業是前高後低，就上半年業績整體增速很快，下半年會低一些，所以下半年可能會更差，所以呢，我們公賑教選的方向啊，從邏輯上來講，應該説是就從全年佈局的角度來講，我們要選那些業績前高後不低的或業績增速，下半年還能繼續維持穩定或這個相對比較高的這種。
對於2021年的投資者策略，公賑教後續操作偏謹慎，原因比較簡單，第一，畢竟2019年和2020年都算牛市，A股連續三年牛市的情況還是非常少。第二，從投資策略時間來看， 歷年來一季度的“春季躁動”尤為顯著，其中小盤及超跌反轉風格常常有明顯的超額表現，盈利風格失效。 隨着春季躁動行情的結束，市場在二季度中往往趨於理性，小盤股結束躁動，市場風格迴歸盈利與價值驅動。第三，可以配置些明年業績確定的行業，從賺估值彈性的錢，到賺盈利確定性的錢。第四、從投資的姿勢來看，對於明年充滿不確定的市場，投資者也可以選擇高波動、高景氣、高成長的三高行業做定投，與時間做朋友，靜待定投的玫瑰綻放。