中銀基金：2021年絕對收益基金或將迎來較好投資環境

　　2018年推出並實施的資管新規，其過渡期已延至2021年底結束。儘管過渡期延長了一年，但過渡期本身和執行過程中的剛性約束不會改變。銀行理財曾經可以藉助的非標投資、期限錯配、資金池等提高收益率的手段難以為繼，在整體利率水平下行的趨勢下，對銀行理財的收益率水平形成壓力。原有理財客户相當一部分的投資需求，需要新的標的來承接。追求絕對收益的基金憑藉穩健的業績表現和對回撤的嚴格把控脱穎而出，近年來越發受到投資者青睞。

　　中銀基金從多年前就開始研究和佈局追求絕對收益的產品。這類產品的特點是不從相對收益出發，不太關注超越基準，不去和市場其他的產品比收益率和排名，而是以年年正收益為目標，注重嚴控風險和回撤。絕對收益基金具有一定的普適性，不僅適合風險偏好不高且追求一定預期收益的投資者，對於風險偏好較高的投資者而言，也可在組合中適當配置，以平衡組合風險。

　　如何追求長期穩健的絕對收益？中銀基金的策略是：基於公司大類資產配置研判，自上而下逐一分解投資範圍內各類資產的預期收益率，推演股債等各類資產的投資邏輯。具體運作中，通常以固收資產打底，同時捕捉權益機會，並輔以打新增厚收益。中國資本市場波動較高，股市持續震盪，債券信用風險上升，絕對收益類基金回撤的控制，格外考驗功力。中銀基金權益投資總監、絕對收益團隊負責人李建表示，中銀絕對收益策略系列產品從來不在也不需要在信用債上做資質下沉，而是選擇真正優質的中短久期信用債進行基礎資產配置；股票倉位不會過高，主要配置高分紅股票股息和高等級債券票息為基礎收益。

　　以李建管理的中銀新回報A為例，基金年報數據顯示，該只基金自2015年7月17日成立以來，每一完整會計年度都實現了正收益，2016年~2019年每年的回報分別為2.2%、12.17%、0.75%以及13.44%。2016年滬深300指數跌幅達11.28%，2018年跌幅更是高達25.31%，而當年的中銀新回報A均逆市上漲。李建管理的另一隻絕對收益產品——中銀多策略A，該只基金成立於2014年3月31日，基金年報顯示，在2016年市場不佳的情況下，中銀多策略A當年的回報依然達1.75%；2018年市場大跌，中銀多策略A當年卻僅下跌0.48%。

　　論及未來絕對收益基金的運作，李建表示，預計明年債券底倉收益較厚，加上自下而上挖掘和配置盈利增速持續穩定增長的優質個股，疊加打新及定增投資收益，絕對收益系列產品或將迎來上佳的投資市場環境。因此，中銀絕對收益團隊於2020年12月31日順勢推出新基金——中銀順澤回報一年持有期混合型基金。該基金同樣以追求絕對收益為目標，由絕對收益團隊負責人李建及實力干將劉騰擔任擬任基金經理。

　　基金有風險，投資需謹慎，過往業績不代表未來，投資者投資基金前應認真閲讀基金合同、招募説明書等法律文件。