山西經濟日報記者 李若男
“我關注了之前披露的半年報，其中晉股的成績感覺是喜憂參半，山西汾酒營業收入火熱，淨利潤雙雙增長，而不少能源類企業業績出現下滑，不知道下半年他們的走勢會不會還這樣。”“手裏握着太鋼不鏽將近6年了，幾乎不怎麼動。前一陣子寶武鋼太鋼要合併，也沒見股價有什麼大變動，還想着該不該割肉賣了。”
最近，山西國資國企改革動作頻繁，涉及到了不少上市公司。作為投資者，趨利是自然的，但是更熟悉本地企業。這前提下，晉股該怎麼買？
本土企業涉及較多
“國資國企改革的初衷，肯定是想通過兼併重組提升企業活力和競爭力，淘汰落後產能，可是有啥晉股我還不清楚。”在國資國企改革中，涉及哪些晉股，很多投資者是一頭霧水，而且這些晉股中，有些上市公司的部分業務已經發生重大變化，主要有哪些股票？又有啥變化？
記者瞭解到，山西本土企業涉及到國資國企改革的個股還是較多的，前期的國新能源燃氣企業的整合，不鏽鋼企業龍頭太鋼被寶武收購，再加上近期的大同煤業和晉煤等五家企業的整合，都是在整合之後進行國資改革。
2018年3月，我省掛牌成立山西燃氣集團，全面開啓煤層氣（燃氣）資源整合重組。包含省內兩大燃氣巨頭國新能源集團和山西燃氣集團在內的“二次重組”，將為我省帶來800億元資產規模的燃氣“巨無霸”。兩家公司依託國新能源的上市公司平台實現資源整合後，擁有了全省的天然氣管網，從而做大做強，資源整合，提升企業效率，加上後期的融資渠道都有了保證。
2020年8月，太鋼不鏽公告稱，山西國資運營公司將向中國寶武無償劃轉其持有的太鋼集團51%股權。劃轉後，中國寶武將成為太鋼不鏽間接控股股東。而太鋼不鏽被寶武集團收購，從國企轉為央企，控股股東的變化使得太鋼不鏽鋼材料的上游有了更低的成本，加上寶武集團強大的背景，對於太鋼技術研發等有了更多的支持。
10月8日晚間，大同煤業股份有限公司發佈公告稱，收到控股股東大同煤礦集團有限責任公司《關於晉能控股集團有限公司籌組事項的通知》，後者將聯合山西多家煤企，組建晉能控股集團有限公司。註冊資本將達到500億元，整合完成後，晉能控股集團將成為國內第二大的能源企業。
煤炭相關的五家企業整合，是在山西多年前關停“小煤窯”後的再一次大動作，這次煤炭企業整合後，後續山西煤炭企業有望繼續將其他煤炭企業進行整合，提高效率，可以將產業鏈進行延伸，不光是簡單開採煤炭，還將從煤炭深加工和新能源方向進行突破。
看到改革後的機會
這些晉股，投資者該怎麼買？比如寶鋼收購太鋼，太鋼成為央企，投資者該買太鋼還是寶鋼？原持有太鋼的股票如何操作？
“重組合併案例中，一般選擇被收購兼併企業的投資機會彈性更大些；隨着資本市場的日趨成熟，市場更加認可兼併重組方案對於企業有實質性改變的方案。”在太原新建路一家證券公司，工作人員建議投資者需要針對具體方案，合理調整投資預期。
“對於這類晉股，作為普通的投資者，我們需要重點關注兩個內容。”大同證券太原營業部的投資顧問張晉認為,首先投資者應該關注企業整合之後新的控股股東對於企業後期發展的規劃是怎麼樣的，山西的煤炭上市公司佔到了山西上市公司的一半以上，而近年來資源枯竭已經影響到山西整體的經濟發展。大家可以看到，山西正在積極進行招商引資，綜改區引入了科技、新能源等相關企業。本地上市公司能否同這些企業形成聯動，將簡單的“挖”變為“深挖”？只有這樣才能提升企業的盈利能力，帶動更多的發展。
其次，併購會帶來機會。例如國新能源，通過整合收購之後，擁有了全省的天然氣管道網，這部分資源可以給企業帶來什麼樣的變化？能否對企業的發展和業績帶來變化？這些是值得普通投資者研究深度挖掘的方面。比如看寶武對太鋼收購之後二級市場的反應，並沒有明顯的機會。但是從企業長期發展來看，對於寶武集團來説，太鋼是完善其產業鏈的一部分；而對於太鋼來説，將可以降低成本，提升研發能力，應該説太鋼的受益程度要明顯強於寶武集團。
持有上述兩家上市公司股票的投資者，暫時看不出明顯方向，還是按照原先的投資計劃進行即可。可在後期重點關注太鋼不鏽能否得到一些支持。
關注企業各種變化
晉股今年有新突破，股票結構日趨多樣化，從一煤獨大到多點開花，未來趨勢抓什麼？怎麼抓？
“雖説投資者對晉股關注度不高，但其也有亮點，比如2015年6月30日，東傑智能上市創業板以來，時隔5年3個月，山西本土的2家上市公司華翔股份（主營定製化金屬零部件）和壺化股份（主營民爆物品）相繼上市，產業結構改革進展慢，也算一個好的開始。”20多年的老股民崔先生手裏持有兩隻晉股，他表示，山西上市公司從所處行業來看，煤炭開採和洗選業的公司數量最多，能源方面的公司市值優勢雖然比較明顯，但很多人不看好山西的上市企業。這幾年山西在轉型，企業也在轉型，希望能讓投資者看到別樣的上市企業。
張晉表示，從去年來看，資本市場已經開始逐步走向成熟，無論從發行制度，還是重組制度等，都在不斷進行完善，在這個大背景下山西本土的上市公司也開始了各種動作，從國新能源對燃氣整合，再到寶武集團對太鋼不鏽的收購，還有近期的煤炭企業的整合，都是順應資本市場的舉措。這也是企業發展多元化的一個方式，只有企業多元化發展，才能有效增強市場競爭力，最後實現盈利能力的提升。
對於未來趨勢，一方面關注上市公司的轉變，另外一方面也需要關注山西其他本土企業的變化，包括智能設備製造的東傑智能，製藥企業振東製藥、亞寶藥業等，還有後續將上市的紫林醋業等具有山西特色的企業。這些都有望成為山西發展的一個新的突破口，只有融資渠道打通，企業發展才能走上快車道。尋找產業龍頭和有新的盈利突破點的企業，將成為挖掘優質標的的基本功。