嘉戎技術轉戰創業板IPO 應收賬款翻倍增長 庫存佔流動資產近四成
作者：默存
來源：GPLP犀牛財經（ID：gplpcn）
據招股書，嘉戎技術此次擬公開發行股票數量不超過2913.00萬股，佔本次發行後總股本的比例不低於25.00%，發行後總股本不超1.16億股。此次上市擬募資9.62億元，主要用於高性能膜材料產業化項目、DTRO膜組件產能擴充及特種分離膜組件產業化項目、研發中心建設項目、運營網絡建設項目以及補充流動資金。
嘉戎技術是一家以膜分離裝備、高性能膜組件等產品的研發製造與應用技術為核心，為客户提供高濃度污廢水處理及清潔生產綜合解決方案的企業。
嘉戎技術曾於2016年6月29日在新三板掛牌，2018年3月2日摘牌。
2017-2019年，嘉戎技術分別實現營收為1.46億元、2.99億元、5.76億元，同期分別實現淨利潤為0.39億元、0.77億元、1.51億元。2020年一季度實現營收為1.32億元，實現淨利為0.43億元。
但是在營收、淨利潤增長的情況下，嘉戎技術的應收賬款及存貨也大幅增長。
2017-2019年，嘉戎技術應收賬款賬面價值分別為0.23億元、0.60億元、1.60億元，佔流動資產的比例分別為11.75%、20.29%、29.72%。
嘉戎技術的應收賬款週轉率也呈現下降趨勢。2017-2019年，嘉戎技術的應收賬款週轉率（次）分別為6.78、6.72、4.85。
嘉戎技術表示，2017-2019年末，應收賬款淨額佔營業收入的比例有所上升，一方面受主要客户及其結算方式變動、客户支付審批流程等因素的影響所致；另一方面收入存在一定的季節性特徵，確認收入時點不均衡。
嘉戎技術存貨居高不下。2017-2019年，嘉戎技術存貨賬面價值分別為0.84億元、1.28億元、2.03億元，分別佔各期末流動資產的42.61%、43.30%、37.73%。
嘉戎技術表示，一方面，業務規模擴大，銷售訂單增加，提前備貨，適當增加了原材料儲備量和設備生產量，導致原材料、在產品和庫存商品增加；另一方面，膜分離裝備銷售項目需要一定的實施週期，產品在送至客户現場後進行產品安裝、調試、試運行及驗收。受調試運行環境、技術方案的修改、客户整體項目建設進度安排等因素的影響，部分膜分離裝備驗收的週期較長且不同項目間存在較大差異。