2021年12月2日曼卡龍（300945）發佈公告稱：廣發證券嵇文欣 包晗、工銀瑞信萬力時 林夢 秦聰 張姝麗、中信建投葉樂 黃楊璐、平安資管童飛 陶陽 王晶於2021年11月30日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司現在的品牌定位是怎麼樣的?
答：我們一直將“曼卡龍”的受眾定位為25-35歲年輕職場女性，讓珠寶成為一種日常服飾穿搭。
問：公司的一些核心亮點是什麼?
答：我們一直朝着做一家數據化驅動經營和管理的公司目標在努力。杭州的互聯網氛圍為我們提供了數字化的土壤，公司從2017年開始佈局數字化，2019年公司上線了阿里雲中台系統，完善業務與數據標準，支撐業務快速創新，消除原有傳統IT系統所造成的數據孤島和資源孤島，打通各環節的業務數據，通過BI系統，數據實時多維度精準分析，做到數據驅動業務發展。同時我們在供應鏈業務上，通過建立線上的雲展廳，實現暢銷款通過IPAD線上下單，隔日到店，實現供應鏈的快速週轉。
問：近幾年開店的速度較慢,今年開店速度提升,背後的原因?
答：公司的開店策略是在核心城市的核心商圈開設直營店，其他地方拓展加盟的發展規劃。目前公司外省拓店在快速並有序的推進，企業在發展的不同階段都會不同的重點，曼卡龍一直秉承並堅持我們獨有的品牌調性、定位，為全國珠寶市場帶來青春活力的新氣象。
問：今年新增的門店中直營和加盟的佔比大約是多少?
答：今年新增加的門店中六成以上加盟店，三成以上直營店。
問：公司的存貨較高,公司對應原材料價格波動風險是如何?
答：公司主要原材料為黃金、鉑金、鑽石等。近年來，受國際、國內經濟形勢變動影響，金交所黃金掛牌價格波動較大，鉑金市場價格與黃金市場價格總體正相關。鑽石市場價格從長期來看處於温和上漲趨勢，對公司業績影響較小。針對黃金、鑽石等主要原材料價格的波動風險，公司採取的風險防範措施主要包括：①加快存貨週轉。公司依託阿里雲業務中台系統建立起較為完善的供應鏈體系，加快存貨週轉，縮短採購到出售的週期，降低材料價格波動對庫存的影響；②小批量高頻採購。在綜合考慮各供應商供應週期情況下，掌握最新行情信息，並根據多年經營經驗，在保證安全庫存量，小批量高頻採購，以降低風險；③以銷定採。針對黃金價格波動幅度較大的情形，公司採取了消費者預購黃金等多樣化銷售方式，以銷定產、以銷定採，以鎖定銷售價格，降低材料價格波動帶來的風險；④拓展渠道，降低採購風險。根據公司制度，不斷開發新的供應商，保證供應渠道的多樣性，縮短材料供應週期，降低渠道單一的供應及採購成本風險。另外，建立中央備貨倉以縮短供貨週期。
問：公司“三愛一鑽”產品的銷售額佔總額的比例?
答：今年以來，公司“三愛一鑽”產品的銷售額佔比40%以上。
問：培育鑽對公司業務的影響?
答：目前我們在試銷的培育鑽石產品只是在測試消費者對這個新興產品的接受度和消費場景，並無針對培育鑽石產品做營銷推廣活動。目前產品也並未上市。其他交流內容可參閲近期《投資者關係活動記錄表》（編號：2021-002、2021-003、2021-004、2021-005、2021-006、2021-007、2021-008）之問答。
曼卡龍主營業務：曼卡龍是一家集珠寶首飾創意、銷售、品牌管理為一體的珠寶首飾零售連鎖企業,主營業務是珠寶首飾零售連鎖銷售業務。
曼卡龍2021三季報顯示，公司主營收入8.75億元，同比上升50.8%；歸母淨利潤6131.97萬元，同比上升10.92%；扣非淨利潤5886.2萬元，同比上升22.95%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.46億元，同比上升18.96%；單季度歸母淨利潤1696.61萬元，同比下降28.41%；單季度扣非淨利潤1684.86萬元，同比下降11.77%；負債率8.39%，投資收益16.93萬元，財務費用-25.36萬元，毛利率22.32%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家；近3個月融資淨流入1.21億，融資餘額增加；融券淨流入0.0萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，曼卡龍（300945）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)