張曉燕：北交所為資本市場起到連接樞紐的關鍵作用

北交所宣佈設立一年，它給中國資本市場帶來哪些新變化？清華大學五道口金融學院副院長張曉燕在接受北京日報客户端記者專訪時表示，多元化、差異化監管規定是北交所最突出的特色和亮點，北交所的設立為中國資本市場起到了連接樞紐的關鍵作用。

清華大學五道口金融學院副院長張曉燕

北交所的設立是中國資本市場改革里程碑式的一步。截至9月2日，北交所上市公司數量達110家，公開發行累計融資超235億元，平均每家融資2.1億元。張曉燕表示，在北交所的推動之下，多層次資本市場互聯互通，融資流轉更加高效，釋放經濟活力。

在北交所設立之前，中小企業融資貴、融資難的問題始終存在，創新型中小企業因其自身發展初期體量較小的特點，無法滿足滬深上市要求。而改革前的新三板市場活躍度不足、融資效率低，無法滿足發展迅速的成長型企業。她認為，北交所的設立為中國資本市場起到了連接樞紐的關鍵作用，豐富了中國資本市場的結構層次，使得市場可以更全面、更精準地服務各類企業，助力企業發展。

“多元化、差異化監管規定是北交所最突出的特色和亮點。”張曉燕認為，北交所針對創新型服務中小企業而設立，它的准入規則、交易機制、轉板、信息披露、退市制度等為不同階段、不同類型的創新型中小企業提供融資路徑。

北交所已實現平穩起步，為更好發揮市場功能，未來還需在哪些方面實現突破？張曉燕表示，如何充分借鑑滬深交易所及海外交易所的發展經驗，理清北交所各參與主體的定位和互相影響機制，針對關鍵環節推動目標部署落實，強化各方職能，做到互利共贏，是北交所發展初期需要重點關注的工作。

進一步説，對於市場制度而言，北交所可以引導參與各方提高信息的溝通效率。對於中小企業而言，可以加強對使用金融工具進行融資和風險管理的教育，使中小企業正確認識金融對於企業的重要作用。對於投資者而言，可以引導專業機構資金關注中小企業的發展，保證投資渠道的暢通，按階段促使市場供需均衡。對於金融中介而言，動員其對中小企業的瞭解，鼓勵審計、調研力量準確及時地發佈如招股説明書、研究報告等，提高企業的公開信息數量與質量，促進投融資雙方溝通效率。

來源：北京日報客户端 | 記者 孫杰

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