越聲理財：高景氣賽道王者歸來 再度上演漲停潮

越聲理財

週三A股市場各大股指集體收漲，上證指數收漲0.85%，創業板指數大漲2.47%繼續上攻前高3576點。兩市合計成交1.29萬億，較上日減少了1200億左右。盤面上，鋰電池、光伏概念和芯片概念三大高景氣賽道強勢反包，前兩大板塊指數甚至還創了歷史新高，三大賽道股也上演了漲停潮，比亞迪、恩捷股份等諸多個股也紛紛創歷史新高，賺錢效應突出。

北向資金方面，當日滬股通淨流入17.44億元，深股通淨流入38.01億元，合計流入淨額達到55.46億元，已經連續6日淨流入。北向資金持續淨流入，説明其對市場相對積極，有利於提振市場的風險偏好。盤後龍虎榜數據顯示，深股通專用席位重點交易了鋰電池板塊，分別淨買入天賜材料2.92億元和國軒高科2.4億元;深股通專用席位對比亞迪的博弈非常劇烈，買入6.56億元同時賣出7.07億元。

最近市場有一種聲音，説市場風格要進行切換，切換到價值股或者是低位股。從市場表現來看，在三大高景氣賽道出現調整的時候，的確會呈現蹺蹺板效應，超跌的板塊出現反彈。但是，三大高景氣賽道很快就完成修復，甚至再創新高。市場所預期的切換進行的非常艱難，三大高景氣賽道依然是資金關注度最高、人氣最旺的方向。

市場資金緣何如此青睞三大高景氣賽道?我們認為最主要的原因是政策支持力度大、行業景氣度高和業績兑現能力強。比如鋰電池板塊：政策面，7月底高層會議明確強調，“支持新能源汽車加快發展”;行業景氣度方面，6月份在汽車行業整體銷量負增長的情況下，新能源汽車銷量實現翻倍增長，並且單月銷量和滲透率都創了歷史新高;業績方面，從已披露的中報業績預告來看，主要的鋰電池產業鏈公司中報業績多數都是翻倍增長，再加上最近碳酸鋰價格和氫氧化鋰價格重啓上升趨勢，相關公司業績有望進一步推升。因此，產業趨勢確定業績爆發的鋰電池板塊，在震盪調整的時候反而是場外資金進行的時機。

越聲理財認為，今年市場是典型的結構性行情，有點類似2013年，價值股持續疲弱，科技成長風格極致演繹。這種行情中，結構比總量重要，上證指數3月份以來就在3350-3600點核心區間波動，過多的關注滬指的走勢，將會錯失很多高景氣賽道的機會。我們也不否認，鋰電池、光伏、芯片等高景氣賽道在快速上漲後，由於交易情緒過熱和消化獲利盤需求會導致波動加大。面對這種寬幅震盪，我們需要以更長遠的眼光、更大的格局、更寬廣的胸懷來看待。

(陳增學)